本文來源：時代商學院 作者：陸爍宜

來源丨時代商業研究院

作者丨陸爍宜

編輯丨鄭琳

距離回復第三輪問詢已過去8個月，深圳市訊方技術股份有限公司（下稱“訊方技術”）IPO進程仍未有新進展。

訊方技術是一家專注于ICT（信息與通信技術）領域的軟件與信息技術服務商。北交所官網顯示，訊方技術的IPO申請已于2023年9月21日獲受理，并于2024年7月5日完成了對第三輪問詢的回復。然而，3月31日，由于財務報告到期，該公司的IPO進程被中止。

需注意的是，訊方技術目前在一項未決訴訟中，被指存在不正當競爭行為，且在一審中已敗訴。盡管訊方技術已提交上訴，但案件至今仍未有新進展。此外，該未決訴訟涉嫌侵權，加之研發費用率出現下滑并低于可比公司均值，多重因素影響下，引發了北交所對其持續創新能力的問詢。

3月21日，就公司研發費用率下滑、未決訴訟涉嫌侵權等問題，時代商業研究院向訊方技術發送郵件并致電詢問。4月3日，時代商業研究院多次致電訊方技術，但電話無人接聽。截至發稿，對方仍未回復。

計算機軟件著作權侵權案一審敗訴，涉訴產品利潤率高出一倍

截至招股書簽署日（2023年9月14日），訊方技術及其全資子公司深圳市職前通教育有限責任公司（下稱“職前通”）涉及1項訴訟案件，案由是侵害計算機軟件著作權。

具體來看，2020年10月29日，原告深圳市艾優威科技有限公司（下稱“艾優威”）以侵害計算機軟件著作權為由，對訊方技術和職前通提起訴訟。艾優威指控被告通過破解、反編譯等手段獲取其涉案軟件源代碼，并經過加工、包裝后以“訊方科技5G全網仿真軟件”（侵權軟件）的名義進行對外投標、銷售。該侵權軟件UI界面、功能模塊、操作方法等方面與原告的軟件高度近似，且源代碼與原告的軟件高度近似。艾優威認為，兩名被告的行為構成不正當競爭，侵犯了其合法權益。

因此，艾優威公司已向深圳市中級人民法院提起訴訟，請求該法院判令被告立即停止侵害原告軟件著作權、圖片著作權的行為；停止不正當競爭行為；連帶賠償原告經濟損失500萬元等。

2023年7月28日，深圳市中級人民法院就該案件作出一審判決，判決訊方技術及職前通立刻停止侵害原告涉案計算機軟件著作權的行為，并賠償原告經濟損失及維權合理費用共計60萬元，相關訴訟費用（共計4.90萬元）由該公司承擔。

2023年9月5日，訊方技術及職前通就一審判決向最高人民法院提起上訴，請求最高人民法院撤銷該判決，并依法駁回艾優威的全部訴訟請求。根據訊方技術2024年8月29日披露的2024年半年報，最高人民法院于2024年4月25日進行了首次開庭。截至披露日，尚無相關判決結果。基于謹慎性原則，訊方技術已暫按判決結果計提64.90萬元的預計負債。

時代商業研究院發現，雖然該案件涉案金額不高，但是涉訴產品的利潤率相對較高。

訊方技術于2024年7月5日披露的《關于深圳市訊方技術股份有限公司公開發行股票并在北交所上市申請文件的審核問詢函之回復》（下稱“第一輪問詢回復”）顯示，報告期（2020—2023年上半年，下同）內，訊方技術僅在2020年產生涉及該軟件著作權的銷售收入，相關項目的全部銷售收入為116.52萬元，利潤為67.92萬元，占發行人2020年度營業收入的0.25%、凈利潤（扣除非經常性損益前后歸屬于母公司股東的凈利潤孰低值計算，下同）的1.59%。

由此計算，涉訴產品的利潤率高達58.29%。相比之下，2020年訊方技術整體毛利率為27.10%，不到涉訴產品利潤率的一半；而凈利率更是僅為10.54%，遠低于涉訴產品的利潤率。

值得注意的是，訊方技術2020年的毛利率異常高于報告期內的其他年份，這或與涉訴產品的較高利潤率有關。招股書顯示，報告期各期，訊方技術的毛利率分別為27.10%、17.88%、18.05%、16.71%。其中，2020年可比公司毛利率范圍為15.78%～30.46%，2021年為15.98%～28.54%，可見2020年訊方技術毛利率在可比公司中處于較高水平，但到了2021年，其毛利率大幅下滑，轉而處于較低水平。

根據第一輪問詢回復，時代商業研究院發現，自2021年至今，訊方技術已停止在業務中使用涉訴軟件著作權，并未再產生相關收入。而訊方技術在招股書中表示，自2021年起，公司毛利率下滑及波動，主要原因包括：與占比較高的企業信息技術服務毛利率水平因人力成本上升而下降，以及低毛利率華為云業務收入快速增長等。

時代商業研究院發現，軟通動力在2021年的年報中也提及存在人力成本上升的風險，但同期其毛利率降幅并不大；嘉環科技雖然在招股說明書中提及人力成本上升風險，但2021年其毛利率不降反升；而中富通則未在2021年的年報中提及人力成本上升的問題。

營收增速異常高于3家同行，研發人員平均薪酬不升反降

報告期內，訊方技術營收持續大幅增長，增速高于可比公司均值。

招股書顯示，報告期各期，訊方技術的營收分別為4.58億元、6.04億元、8.84億元、4.53億元，同比增速分別為32.89%、32.02%、46.27%、42.79%。

訊方技術將軟通動力（301236.SZ）、嘉環科技（603206.SH）、中富通（300560.SZ）列為可比公司。Wind數據顯示，報告期各期，可比公司營收同比增速均值分別為21.00%、24.14%、11.20%、12.63%，遠低于訊方技術。從單個企業來看，訊方技術的營收同比增速也均高于可比公司。

然而，在營收高速增長之際，訊方技術的研發費用卻未實現同步增長。

招股書及第一輪問詢回復顯示，2020—2023年，訊方技術的研發費用分別為3038.18萬元、3907.10萬元、4028.32萬元、4079.04萬元，整體雖有增長，但是增速不及營收，導致研發費用率下降。

2020—2023年，訊方技術研發費用率分別為6.64%、6.47%、4.56%、3.92%，呈持續大幅下降趨勢，其間累計下降2.72個百分點。同期，可比公司研發費用率均值分別為4.36%、4.41%、4.85%、5.12%，不降反升，并對訊方技術形成反超。從單個企業來看，軟通動力的研發費用率也有所下降，但其間累計僅下降0.8個百分點，降幅較小；而嘉環科技的研發費用率則相對較為平穩，中富通整體則呈大幅上升趨勢。

在營收激增之際，研發人員人均薪酬不升反降。2021—2023年末，訊方技術的研發人員數量分別為241人、225人、241人，人均年薪分別為16.64萬元、15.82萬元、15.47萬元，呈大幅下降趨勢。與可比公司相比，2023年訊方技術研發人員數量占比為5.93%，而可比公司研發人員占比均值為8.96%。其中，軟通動力略低于訊方技術，而其他可比公司均遠高于訊方技術。

盡管研發人員數量出現波動，但是訊方技術在第一輪問詢回復中仍表示，報告期內，公司研發人員數量整體保持穩定。2022年度，公司研發人員及人均薪酬較2021年均略有下滑，主要是在2021年研發項目大力投入的基礎上，2022年的研發工作進入平穩狀態，公司該年度新立項研發項目11個，略有下降，人員需求及對應薪酬出現略微下滑。

2021—2023年，訊方技術新增研發項目數量分別為14個、11個、12個，期末研發在研項目數量分別為13個、11個、8個，呈下降趨勢。

一邊存在軟件著作權侵權糾紛，一邊是新立項研發項目出現下滑趨勢，訊方技術的持續創新能力也成為北交所問詢的重點。

在第一輪問詢回復中，訊方技術表示，公司是創新型企業，屬于現代服務業領域企業，業務有助于推動傳統產業轉型升級，具有持續創新能力，符合北交所市場定位。

（全文2731字）

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