4月1日，國內規模最大的連鎖酒店集團——錦江酒店，交出了一份令外界意外的成績單，2024年，其營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤雙降。

財報顯示，2024年，錦江酒店實現營業收入140.63億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤9.11億元，分別同比下滑4%和9.06%。

圖片來源：財報

對于業績下滑，錦江酒店表示，營業收入比上年同期下降，主要是公司旗下境內外有限服務型酒店運營情況較上年同期回落所致；歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降，主要是本期公司旗下境內有限服務型酒店營收同比下降，以及出售時尚之旅100%股權取得投資收益，處置若干酒店資產取得處置收益等共同影響所致。

1.核心業務承壓

錦江酒店在財報中介紹，公司從事的主要業務為“全服務型酒店營運及管理業務”、“有限服務型酒店營運及管理業務”和“食品及餐飲業務”。

從業績來看，“全服務型酒店營運及管理業務”表現不錯，報告期內實現收入2.38億元，同比增長49.57%；營業利潤同比增長163.1%至3037萬元。

不過盡管如此，由于“全服務型酒店營運及管理業務”不是主要業務，“有限服務型酒店營運及管理業務”才是決定錦江酒店業績的主要因素。

截至2024年底，錦江酒店有有限服務型酒店13332家，占比99.37%。全服務型酒店84家，占比僅為0.63%。2024年，有限服務型酒店業務實現營業收入135.83億元，同比下降4.62%。

圖片來源：財報

錦江酒店有限服務型酒店業務營業收入下滑背后，其RevPAR，即每間可供租出客房產生的平均實際營業收入也在下滑。財報披露，2024年，錦江酒店有限服務型酒店的RevPAR相較2023年下滑了5.78%。具體來看，其平均房價由2023年的251.86元/間下降至240.67元/間；平均出租率從66.36%降至65.43%。RevPAR被認為是衡量酒店經營績效的重要指標，RevPAR走低一定程度說明酒店的盈利能力出現下滑。

2.擴張與需求的增速差

財報披露，2024年，錦江酒店新增開業酒店1515家，凈增開業酒店968家。其中，有限服務型酒店新開業1486家。營業收入下滑，錦江酒店卻在開新店，這是為何？

其實這二者并不沖突。錦江酒店去年新增的1486家有限服務型酒店中，有1019家是加盟店。事實上，加盟店在錦江酒店中占有不小的比例。其13332家有限服務型酒店中，超九成都是加盟店，而加盟費等也是酒店一筆不小的收入來源。2024年，中國大陸境內，錦江酒店有限服務型酒店的前期加盟服務費收入為5.33億元，持續加盟及勞務派遣服務收入為41.13億元。

圖片來源：財報

不過，酒店在擴張的同時，國內酒店市場的需求卻還未完全恢復。根據國內旅游抽樣調查結果，2024年，國內出游人次56.15億次，國內游客出游總花費5.75萬億元。雖然這兩個數據同比都在增長，但與2019年比較還存在一定差距。據文化和旅游部的數據，2019年，國內旅游人數達60.06億人次，全年旅游總收入達6.63萬億元。

此外，需求減少的同時，國內酒店市場還陷入了同質化競爭中。在酒店行業，產品、服務和營銷是三個核心要素，但因為容易模仿，打出差異化并不容易。以服務為例，從客房安排到早餐供應，多家酒店提供的服務幾乎千篇一律，而差異化服務是酒店在激烈的市場競爭中脫穎而出的關鍵，尤其是中高端酒店的客人，對酒店的服務要求會更高。

圖片來源：罐頭圖庫

受此影響，不僅是錦江酒店，2024年，多家酒店的業績也出現了不同程度的下滑。如華住集團，2024年歸母凈利潤同比下降了25.4%；首旅如家全年營收同比下降了0.54%。

考慮到國內消費市場恢復需要一定時間，多家酒店選擇進行品牌升級來提升收益。比如，去年，錦江酒店旗下的中高端民族商務酒店品牌——錦江都城進行升級，開設了首家3.0酒店。不過，旅游酒店行業高級經濟師趙煥焱分析認為，雖然升級優化確實是酒店提升經營利潤的必由之路，但在中高端品牌林立的市場中，只有出類拔萃的品牌，才能增收增利。