文|煜明 出品|天下財?shù)?/p>

民生銀行交出一份逆流而下的“成績單”。

近日，民生銀行（300026.SZ）發(fā)布2024年財報顯示：營收下滑超過3%，凈利潤、扣非凈利潤均同比下跌近10%。

（來源：公司財報）

為什么說這是逆流而下的表現(xiàn)呢？因為當前的潮流是，銀行總體業(yè)績普遍表現(xiàn)不錯。

截至2025年4月2日，42家A股上市銀行中已有23家披露2024年報，這些銀行的凈利潤合計為1.93萬億元，同比增長1.8%，增速較前三季度提升0.9個百分點。

相比之下，凈利潤下滑近10%，在銀行板塊中顯得非常扎眼。而且，這樣的表現(xiàn)，也將民生銀行的業(yè)績拖入了十年來的谷底。

曾經(jīng)輝煌一時的“小微之王”民生銀行，因何深陷業(yè)績失速的難題？未來出路又何在呢？

業(yè)績難題

民生銀行全稱是中國民生銀行股份有限公司，成立于1996年2月。2000年在上交所主板上市，2009年實現(xiàn)港股上市。

公司主營業(yè)務是從事公司及個人銀行業(yè)務、資金業(yè)務、融資租賃業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務及提供其他相關金融服務。

（來源：同花順iFinD）

民生銀行的業(yè)績高峰，大約出現(xiàn)在2019～2020年。其后，步入下滑趨勢。

從同花順iFinD提供的數(shù)據(jù)看，公司的收入在2020年達到峰值，而凈利潤從這一年已開始明顯滑落。

目前，公司業(yè)績已跌入10年來的谷底水平。2015年，民生銀行營收1544億元，凈利461億元；到了2024年，這兩個數(shù)值分別為1362億元、323億元。

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD）

如此尷尬的業(yè)績表現(xiàn)，到底哪里出了問題呢？

就剛剛過去的一年來說，民生銀行的利息凈收入和非利息凈收入分別下滑近4%、2%。

前者與凈息差收窄的大環(huán)境有關，而對于后者下降的原因，公司表示“主要由于代理保險、代理基金費率下調(diào)，代理及受托業(yè)務手續(xù)費收入出現(xiàn)了同比下降”。

（來源：公司財報）

民生銀行不良貸款率為1.47%，與2023年水平基本相當。但進一步分析發(fā)現(xiàn)，公司的次級貸款遷徙率、可疑類貸款遷徙率則分別由上一年的45%、46%增加至86%、79%。

這兩項指標，本來在2023年出現(xiàn)明顯下降，去年又陡然升高了。

不過好在正常類和關注類貸款遷徙率，去年保持了微降態(tài)勢。

（來源：公司財報）

2024年民生銀行信用減值損失高達455億元（基本與2023年持平），約為當年歸母凈利潤的1.4倍。

（來源：公司財報）

為何滑落

其實，曾經(jīng)的民生銀行一度發(fā)展勢頭挺猛，當時的行長甚至都“不好意思公布利潤”。

（來源：公開報道）

2011年當年，民生銀行凈利潤增速高達58%。那么，為何后來逐漸不行了呢？

一個重要原因是，有的方面發(fā)展過猛也埋下隱患。

比如，民生銀行早先的小微貸款規(guī)模擴展很快，但也形成較高的不良貸款。

（來源：公司官網(wǎng)）

民生銀行發(fā)力小微貸款的努力，表面看確有成效。僅2014年，民生銀行的小微貸款發(fā)放額達4537億元，余額4027億元，客戶總數(shù)291萬戶。

（來源：2014年年報）

但這期間，不良率也開始攀升。從2011年開始，民生銀行不良率出現(xiàn)一輪較為明顯的上漲。

近10余年民生銀行不良率走勢變化

（來源：同花順iFinD）

自2015年起，民生銀行業(yè)務重點轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)領域，與多家房企緊密合作。但恰恰在此前后，高層明確提出“房住不炒”的定位。

近些年隨著恒大等一眾房企暴雷，民生銀行房地產(chǎn)不良貸款率激增。

數(shù)據(jù)顯示，民生銀行房地產(chǎn)貸款不良率由2020年末的0.69%，飆升至2024年末的接近5%。

（來源：2020年年報）

（來源：2024年年報）

此外，民生銀行信用卡業(yè)務逆周期擴張策略也帶來“后遺癥”。2022年全行業(yè)收縮時，該行發(fā)卡量逆勢增長超過7%，但有效客戶占比下降至61%，壞賬風險增加。

截至2024年末，民生銀行信用卡不良貸款率3.28%，同比上升0.3個百分點。

（來源：2024年年報）

總體來看，民生銀行資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定性有待進一步加強。

數(shù)據(jù)顯示，民生銀行2024年不良貸款余額上升，不良率1.47%。撥備覆蓋率較上年末下降7.75個百分點至142%，低于150%的監(jiān)管紅線。

雪上加霜的是，一些民營企業(yè)大股東的暴雷，也給民生銀行帶來不良后果。

泛海集團曾是民生銀行的前十大股東。財報顯示，2021-2023年末，泛海系在民生銀行的貸款余額分別為212億元、212億元、187億元。同期泛海控股凈利潤分別為-114億元、-115億元、-174億元。

泛海控股近10余年凈利潤表現(xiàn)

（來源：同花順iFinD）

東方集團目前仍是民生銀行前十大股東。2021-2023年末，該集團及其關聯(lián)企業(yè)在民生銀行的貸款余額分別為85億元、88億元、96億元。但幾乎同期，東方集團涉嫌財務造假，償債能力表現(xiàn)不佳。

（來源：證監(jiān)會官微）

近10余年來東方集團流動比率變化

（來源：同花順iFinD）

近10余年來東方集團速動比率變化

（來源：同花順iFinD）

不難看出，股東泛海集團、東方集團依靠民生銀行的貸款，曾是其“輸血續(xù)命”的方式之一。

可是，對于銀行來說，貸款的審慎性原則是必須遵守的職業(yè)底線。這一原則是指貸款機構在開展貸款業(yè)務時，應謹慎、穩(wěn)健地進行操作，充分評估和控制貸款風險，確保貸款資金的安全性和收益性。

具體而言，貸款機構必須對借款人的信用狀況進行全面評估，包括但不限于借款人的信用記錄、還款能力、收入與支出情況、償債情況等。

結果如何呢？2023年2月，民生銀行被銀保監(jiān)會處以8970萬元罰款，其中一個重要原因就是：“重大關聯(lián)交易事項未經(jīng)董事會審議”。

（來源：國家金融監(jiān)管總局網(wǎng)站）

并且，泛海集團、東方集團等股東幾乎將所持民生銀行股份全部質(zhì)押，導致民生銀行股價受股東流動性問題沖擊的壓力增大。

（來源：同花順iFinD）

隨著東泛海集團、東方集團相繼暴雷，與其相關的貸款成為沉重包袱。民生銀行不得不通過法律手段追討貸款。

例如，2023年1月民生銀行起訴泛海系公司要求償還超70億元貸款，但執(zhí)行結果仍不明朗。2024年5月，民生銀行再度提起訴訟。

（來源：民生銀行2023年1月公告）

（來源：民生銀行2024年5月公告）

2025年3月16日晚間，東方集團發(fā)布公告稱其收到證監(jiān)會《行政處罰事先告知書》。2020年至2023年，東方集團虛增收入超過161億元，連續(xù)四年年報存在虛假記載。

（來源：東方集團公告）

截至2024年底，東方集團及其關聯(lián)企業(yè)在民生銀行體系內(nèi)的貸款余額還超過76億元。而且，東方集團持有的民生銀行12.8億股中，12.7億已經(jīng)被質(zhì)押，其中12億股還被司法標記，超過1億股被凍結。

（來源：2024年年報）

我們來橫向?qū)Ρ纫幌拢裆y行遭遇的困境，能不能完全歸咎于行業(yè)本身的變化呢？看上去也不是這么簡單。

比如，年報顯示，2024年民生銀行凈息差為1.39%，同比下降0.07個百分點。該行稱，凈息差下降主要由于資產(chǎn)收益率下行，貸款投放競爭加劇等原因。

（來源：2024年年報）

根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度，大型商業(yè)銀行凈息差為1.44%，股份制商業(yè)銀行凈息差為1.61%。

（來源：國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站）

此外，從已公布的2024年財報數(shù)據(jù)看，民生銀行凈利潤增速位列股份制銀行倒數(shù)第一。

（來源：同花順iFinD）

民生銀行的資產(chǎn)收益率確實如公司所言是“下行”的，而且在已公布業(yè)績的股份制銀行中也是排名最低的。

（來源：同花順iFinD）

那么，除了行業(yè)大背景，還有什么原因?qū)е旅裆y行表現(xiàn)不佳呢？顯然，這是一個值得探究的問題。

如何破題

直到現(xiàn)在，民生銀行也依然沒有控股股東和實際控制人。

（來源：同花順iFinD）

在成立之初，民生銀行就做出規(guī)定，單一股東持股比例上限為10%。此股權結構設計初衷是，實現(xiàn)股東間的相互制衡，保障中小股東權益不受大股東侵害。

然而，從這些年的發(fā)展實踐看，這種股權分散的結構，也是一把雙刃劍，為民生銀行內(nèi)部角逐、股權不穩(wěn)以及關聯(lián)交易問題埋下了隱患。

民生銀行的主要股東經(jīng)歷了如泛海系、東方系、新希望系、史玉柱系等頻繁更迭，各股東利益訴求各異，且有的不滿足于作為財務投資者，更欲深度參與銀行治理，導致董事席位爭奪激烈。

（來源：公開報道）

此外，民營企業(yè)經(jīng)營波動性相對較大。大股東泛海集團曾爆發(fā)風險，東方集團也陷入困境，對民生銀行造成某種沖擊。目前，泛海集團已退出前十大股東行列。

最新信息顯示，合規(guī)問題依然應引起民生銀行的高度重視。因八項違法行為，2025年1月，中國人民銀行對民生銀行罰款額高達1705萬元。

（來源：央行網(wǎng)站）

2025年2月，民生銀行泉州分行因貸前調(diào)查不盡職、貸后管理不到位等多項違規(guī)行為被罰款250萬元。

（來源：金融監(jiān)管總局網(wǎng)站）

提升對客戶的服務水平，也是民生銀行應該重視的問題。截至2025年3月30日，黑貓投訴平臺共計有1021條針對民生銀行的投訴，內(nèi)容主要涉及亂扣費、虛假宣傳、暴力催收等問題。

（來源：黑貓投訴平臺）

盡管存在上述種種問題，最新財報顯示，民生銀行董事長高迎欣2024年稅前年薪約為335萬元，為已披露年報的銀行中薪酬最高的董事長，這引起了外界不少關注。

（來源：公司財報）

（來源：公開報道）

此外，2024年是王曉永擔任民生銀行行長（包括代行長職責）的首個完整年度。雖然公司營收利潤雙雙下降，財報顯示，其2024年薪也高達183萬元。

（來源：百度百科）

當然，也應該看到民生銀行為了扭轉(zhuǎn)困局，正在做出的一些努力。

比如，面對日益上升的資產(chǎn)質(zhì)量壓力，民生銀行正在加速清理不良資產(chǎn)。

2025年3月3日，銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（簡稱“銀登中心”）上架了2025年民生銀行首批個人不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，5個資產(chǎn)包均涉及信用卡透支，合計未償本息總額超過6億元。

（來源：銀登中心網(wǎng)站）

再比如，民生銀行擁有廣泛服務網(wǎng)絡、創(chuàng)新金融產(chǎn)品、科技賦能運營、國際業(yè)務拓展等多重競爭優(yōu)勢。

2024年，民生銀行還全面升級科創(chuàng)企業(yè)服務，將科技金融納入中長期戰(zhàn)略。構建“總分支”協(xié)同體系，推出易創(chuàng)產(chǎn)品矩陣。科技型企業(yè)服務數(shù)、綠色信貸、數(shù)字化轉(zhuǎn)型成果較為明顯。

只是，眼下民生銀行如何解決營收凈利雙降，尤其凈利潤下滑較多的難題？未來又將如何實現(xiàn)業(yè)務轉(zhuǎn)型和升級，帶動民生銀行整體再上一個新臺階？這些都是擺在公司管理層面前一份沉甸甸的試卷。

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