4月7日，受新一輪關稅沖擊的影響，A股相關消費電子概念股跌停。關稅沖擊來勢洶洶，面對由此引發(fā)的劇烈震動，市場目光正聚焦于消費電子行業(yè)的未來韌性。如何在危機中突圍、化解風險并布局長期競爭力，才是當前市場的理性應對之策。

近年來，全球消費電子行業(yè)正經歷一場深刻的“范式轉移”：曾經以出貨量為王牌的"規(guī)模競速"正轉向以技術創(chuàng)新為引擎的"品質突圍"。這也意味著，全球消費電子行業(yè)“危中有機”。

毫無疑問，AI技術的爆發(fā)式應用，是加速這一進程的關鍵引擎。除此之外，AI技術與智能硬件產品在各自向前的同時“雙向奔赴”，不僅重塑智能硬件的功能邊界，更推動產品形態(tài)與使用場景的深度重構。當智能手機能實時翻譯對話、XR設備讓虛擬與現(xiàn)實無縫交融、智能眼鏡可投射全息導航，整個行業(yè)正經歷著從量變到質變的跨越式進化。

理清趨勢再來看這一場“范式轉移”，可以發(fā)現(xiàn)，我國消費電子產業(yè)鏈憑借技術自主、政策紅利與供應鏈韌性等核心能力，逐步鞏固規(guī)模優(yōu)勢，并向“創(chuàng)新策源地”轉型，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭。作為消費電子行業(yè)龍頭，歌爾股份堅持以技術創(chuàng)新強化核心競爭力，并通過垂直整合與全產業(yè)鏈布局做大做強，在筑起“護城河”的同時，更為新機遇之下的躍遷壘起堅實的支點。

需求+政策“雙輪驅動”

消費電子行業(yè)步入復蘇周期

近年來，換機周期、AI技術滲透、新興市場增長等因素共振，讓消費電子市場需求進一步回暖，帶動行業(yè)步入復蘇周期。

這其中，AI技術以及與終端的結合，引發(fā)消費者對高性能、智能化產品的需求提升，成為消費電子市場回暖的“活躍因子”。2023年下半年，隨著各大終端品牌一系列新產品的發(fā)布以及新技術的加速應用，終端需求復蘇。

智能手機作為主力品類率先復蘇。Canalys數(shù)據顯示，2023年第四季度，全球智能手機出貨量同比上漲8%，達到3.19億部，結束了過去連續(xù)九個季度的低迷。2024年，全球智能手機出貨量約為12.2億部，同比增長約7%，整體市場加速回暖。

平板電腦市場同步回暖。Canalys數(shù)據顯示，2024年全球平板電腦全年總出貨量達到1.48億臺，同比增長 9.2%。

新興市場的崛起更添動力。依托電商生態(tài)與人口紅利，2024年非洲智能手機的出貨量同比增長9%；東南亞智能手機出貨量達9670萬部，同比增長11%，結束此前連續(xù)兩年的下滑趨勢。隨著遠程辦公、在線教育等需求的普及，持續(xù)推高電腦及周邊設備、智能手表等穿戴設備的需求。

終端需求回暖，行業(yè)復蘇，企業(yè)是最先感受到這股暖意的主體。截至4月7日，A股已有14家消費電子企業(yè)披露2024年年度報告，有8家企業(yè)的利潤實現(xiàn)同比增長。其中，有3家企業(yè)的歸母凈利潤同比增速超過100%，分別是歌爾股份（144.93%）、協(xié)創(chuàng)數(shù)據（140.80%）、英力股份（129.33%）。

與此同時，一系列補貼政策將為消費及產業(yè)發(fā)展注入新的活力。

回顧2024年，消費品以舊換新合計帶動相關產品銷售額超1.3萬億元，拉動全年社會消費品零售總額增長超1個百分點。2025年，針對消費推出的政策力度更大、范圍更廣，首次將手機等3C數(shù)碼產品購新補貼納入補貼范圍，將進一步激活市場需求，加速消費電子行業(yè)的復蘇。調研機構Counterpoint曾分析，預計2025年第一季度，中國市場的手機出貨量將同比增長超過10%。

AI技術重塑短期“競賽規(guī)則”

技術突破是取勝關鍵

當下，技術與政策的驅動早已不局限于需求的釋放。短期來看，消費電子市場在加速復蘇的同時向上升級：從規(guī)模到品質，從產品應用到場景重構，整個行業(yè)也隨之迎來新一輪較量。

AI技術已成為消費電子創(chuàng)新的核心驅動力，是行業(yè)向規(guī)模要品質的轉折。

Canlys數(shù)據顯示，2023年全球AI手機的滲透率約為5%，預計2024年滲透率將增至17%；2024年，AI PC全年出貨量占PC總出貨量的比重達到17%，預計2025年占比將達到40%。受益于AI技術與終端的結合，產品“放量”的同時出現(xiàn)了明顯的技術升級趨勢，帶動產品價值量有所提升。上述13家企業(yè)中，有7家企業(yè)的毛利率實現(xiàn)同比增長。

據Statista統(tǒng)計，2024年全球消費電子市場規(guī)模預計將達到1.05萬億美元，而到2028年，這一數(shù)字可能增長至1.18萬億美元——AI技術與智能硬件產品的結合，正重新定義產品與應用的結合，是開辟行業(yè)發(fā)展新空間的關鍵。這其中，智能穿戴設備是消費電子市場未來的“主導”。

XR設備是消費電子新周期的“先行兵”。IDC數(shù)據顯示，全球VR虛擬現(xiàn)實、MR混合現(xiàn)實和AR增強現(xiàn)實設備出貨量約為760萬臺，同比增長約12%。未來內容創(chuàng)作持續(xù)豐富，還將為XR產品的長期發(fā)展帶來有力支持。

在AI技術的加持下，智能硬件不再只是功能載體，已然進化為人機交互的智能終端，正在開辟多元化的市場空間。除XR設備之外，智能眼鏡作為AI的新載體，正深刻重塑消費電子市場的格局。2025年，是智能眼鏡的破局之年，消費者對智能眼鏡的需求將從“嘗鮮”向實用化加速，勢必帶來新一波行業(yè)熱潮。IDC預計，2025年全球智能眼鏡的出貨量將達到1205萬臺，同比增長18.3%。到2030年，全球智能眼鏡市場的規(guī)模預計將達到5340億元。

消費電子行業(yè)的核心競爭始終圍繞技術壁壘展開。要想搶占“新空間”，技術突破既是進入這一空間的“鑰匙”，也是贏得競爭的關鍵。在這場升維競賽中，依托于在聲學、光學、微電子、精密制造等領域的創(chuàng)新優(yōu)勢和深厚積累，歌爾股份“零件+成品”的戰(zhàn)略布局不斷做大做強，使其能在開啟新空間的同時實現(xiàn)領跑。

例如，在智能硬件領域，歌爾推出基于高通驍龍XR2 Gen 2和XR2+ Gen 2平臺的MR參考設計，鞏固其在XR領域的領先地位。在聲學領域，歌爾推出融合VPU傳感器和DNN算法的降噪技術，可以為OWS（開放式音頻）和AI眼鏡提供隱秘且沉浸的聲學體驗，繼續(xù)在聲學領域保持領跑。

歌爾股份的產品。網絡截圖

受益于技術突破，2024年歌爾股份三大業(yè)務線的盈利能力均實現(xiàn)質變。精密零組件業(yè)務的毛利率較上年同期增長1.02個百分點，提升至21.51%；智能聲學整機業(yè)務的毛利率較上年同期增長2.73個百分點，提升至9.47%；智能硬件業(yè)務的毛利率較上年同期增長1.9個百分點，提升至9.17%。

眼下，行業(yè)復蘇與品質化加速的趨勢不變，市場情緒導致的行情波動難以影響技術積累的長期價值。有技術壁壘的產品與企業(yè)將率先在消費電子行業(yè)“下半場”的競爭開啟加速度。

消費電子市場的長期競爭

本質上是供應鏈的比拼

受行業(yè)特性、地緣政治波動等因素的影響，長期來看，消費電子行業(yè)的競爭已從單一產品創(chuàng)新升維至供應鏈的比拼。尤其在新一輪關稅沖擊下，供應鏈的自主性與韌性才是企業(yè)穿越周期的核心能力。

當產品生命周期縮短，當?shù)鼐壵渭觿‘a業(yè)鏈波動，供應鏈的敏捷性與自主性已成為核心競爭壁壘。此外，供應鏈的韌性不僅決定了企業(yè)的成本與效率，其自主性更決定了企業(yè)的技術可控能力與長期競爭力。

眼下，AI技術推動智能硬件產品與互聯(lián)網服務深度融合，通過供應鏈上下游協(xié)同來激發(fā)產品創(chuàng)新效能的趨勢愈發(fā)明顯。

技術是支撐供應鏈自主性與穩(wěn)定性的基石。在AI技術應用方面，歌爾股份展現(xiàn)出了極高的自研能力。例如，由歌爾自主研發(fā)的AOI外觀檢查機、五軸點膠機以及柔性材料組裝機等智能檢測裝備，具有高精度和強檢測能力，展現(xiàn)了歌爾從硬件制造到智能解決方案的全鏈條創(chuàng)新能力；AI人工智能平臺，集深度學習、機器學習以及工業(yè)大模型等先進技術于一體，不僅能優(yōu)化生產流程，還能有效提升產品良率，為歌爾智能化發(fā)展提供有力支撐。

面對消費電子行業(yè)的未來競爭，歌爾的應對之策，是在打造三大產品矩陣的同時，構建"精密零組件+智能整機"的垂直生態(tài)，實現(xiàn)從核心零組件到整機制造的閉環(huán)優(yōu)勢。例如，在智能眼鏡產品線，歌爾實現(xiàn)了全息波導鏡片技術，到自研超薄碳纖維框架，再到微型SIP模組等全鏈條覆蓋。既能實現(xiàn)性能與便攜的平衡，還能通過垂直整合支撐規(guī)模化生產提高產品性價比。

歌爾股份的智能眼鏡產品。網絡截圖

與此同時，歌爾不斷培育新興領域的增長點，向產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)深度布局。例如，在AR HUD模組等汽車電子領域的業(yè)務拓展；子公司歌爾微在MEMS傳感器方面的深耕；子公司歌爾光學在光學透鏡、光機、光波導等VR/AR核心光學零組件等領域的布局等等。

歌爾光學自主研發(fā)的DLP 3D打印光機模組。網絡截圖

展望長遠發(fā)展，歌爾在夯實基本盤的同時不斷“強壯筋骨”。面對新一輪關稅沖擊給消費電子行業(yè)“下半場”競爭帶來的不確定性，無論是垂直整合還是智能化生產布局，歌爾已經筑起堅實的壁壘。可以預見的是，堅持技術自主創(chuàng)新的歌爾，未來的向上發(fā)展與機遇同行的，更是“確定”的。

（大眾新聞·風口財經記者 許耀文）