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凌空獨自開 平姐姐攝于浙江新昌

今日A股在政策面大力推出救市舉措之下，指數也是迅速地反彈了。這些舉措，除了國家隊大力買進寬基指數ETF基金外，還包括不少央企推出巨額的回購方案，以及上市公司紛紛發布公告宣稱對等關稅對自己的傷害并不嚴重等。更有一些績優公司，迅速推出了漂亮的年報來安撫市場。

總之，這些措施是相當到位的，A股與港股雙雙反彈了。

從表面上來看，美國股市從昨天晚上開始反彈，我們的股市從今日開始反彈，似乎只要有銀子敢抄底，投資者無論抄哪邊的底都沒有抄錯。但事實上，兩邊的基本面還是大不一樣的。

先說美國方面。在推出對等關稅后，目前看到的報道是，越南、印度、韓國、日本等6個國家似乎是采取的妥協政策，即對美國的產品會實施零關稅。而歐盟委員會對成員國的建議則是對部分美國產品征收25%的關稅，估計這也是針對美國對歐盟部分產品征收25%關稅的回應，與此同時，歐盟也提出了歐美互免工業品關稅的提議。

這意味著，隨著對等關稅政策的落地，美國對不少貿易逆差國的逆差是有可能減少的。因為這些國家與地區真的對美國商品、哪怕是部分商品實行零關稅后，肯定會有利于美國產品對這些國家的出口，從而減少貿易逆差額。同時也會推動全球產業鏈向美國回歸，至少也能夠讓美國企業的訂單有所增加。

而這些國家向美國進口商品，也會帶動美元回流美國，令全球的美元債務風險有所緩解，畢竟美國社會債臺高筑，作為債權人還是會擔心美國拿不出美元還債，引發信用風險。

而中國方面，面對美國這個最大的貿易商，作出的回應是全面同等提高關稅，這個看似硬氣的措施，不知道有沒有人想過，最大的風險就是兩國的貿易走向斗氣模式：就如今日特朗普的回應，那就對中國產品再加16%，將中國商品的關稅提高到50%，一舉超過越南的46%，成為關稅最高的國家。然后我們國家再將美國的關稅提高到50%，然后特朗普再加，直到中美之間的生意往來徹底被關稅打斷。

對等加同樣比例的關稅，看似很公平，但實際上首先中斷的會是高價值的商品。比如同樣50%的關稅，我之前舉例過，100元的玩具或是服裝，加上關稅也就賣150元，但是波音飛機這種單價在1億美元左右的客機，加上50%的關稅可就是加多了5000萬美元一架！

據澎湃新聞不完全統計，截至3月底，波音在華的未交付訂單數量約為330架！這么多飛機，每架加上0.5億美元的稅，那我們進口這些飛機光是給美國政府交稅就要交165億美元，中國的航空公司本來就在疫情影響之下連年虧損，現在還要額外多掏百億元美金交稅才能執行訂單，這樣額外增加出來的成本它們是無法也承受的，當然，他們還是可以向銀行一直借錢活著，但這等于是需要國家養活這些公司了。

由于這些飛機的訂單都是巨大的商業秘密，社會公眾很難知曉具體的合同條款，萬一，我說是萬一，如果合同約定出口關稅由進口的中方支付，且關稅需按交付時美國政府制定的稅率執行，那我們的航空公司可是虧大了。

當然，你可以不要，但是飛機這么貴重的東西，我敢保證，任何一家生產廠商都不可能任由買家想不要就不要的，一定會有嚴厲的懲罰性條款加以制約。

事實上，受中美關系的影響，美國很多產品已經禁止向中國出口了，所以中國在消除逆差這件事情上，能夠騰挪的空間本來就很小了：客機是我們少數能夠敞開來買的高科技產品之一。半導體人家美國不會賣給我們，星鏈我們不敢用，汽車真沒必要進口了。有限的可交易的商品還要背上世界第一高關稅，我是想不出這個生意將如何做下去。

尤其是，作為養殖業的重要飼料之一的大豆與豆粕，我們還需要從美國進口，如果關稅真漲到34%或是50%，我們的肉類養殖成本便會大幅增長，所以今日市場大炒牧原股份，我真不知道炒作者的底氣來自哪里？豬肉確實是內循環的商品，但是國產豬吃國產豆粕，恐怕這產量就會受到一定的影響，難道是指望這種剛需，無論如何漲價，消費者也一樣會掏腰包？

一個很明顯的事實就是，如果美國的對等關稅，只有我們采取完全對等措施，其它經濟體都不跟進的話，那么就會變成孤掌難鳴的狀態。這樣的狀態，對我們的經濟發展是喜還是憂呢？

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