北京
據海通國際預測，2025年3月重點跟蹤的8個行業中5個保持正增長，3個負增長。個位數增長的行業包括速凍食品、餐飲、軟飲料、調味品和啤酒；個位數下降的行業包括次高端及以上白酒和乳制品；大眾及以下白酒出現雙位數下降。與上月相比，5個行業增速變差，3個增速改善。盡管整體需求未見明顯增長，但是也未出現明顯下降。白酒和乳業的數據下降較多，有部分原因是供給側出現周期性過剩，預計今年下半年逐步緩解。
在國內外經濟環境不確定性加大的背景下，必選消費是不確定中的確定。
啤酒：3月國內啤酒行業收入為141億元，同比增長0.7%。1-3月累計收入為469億元，同比增長0.4%。2025年1-2月，中國規模以上啤酒企業累計產量達526.1萬千升，同比降幅4.9%，啤酒消費淡季進入庫存消化期。
渠道反饋一季度主流啤酒廠商銷量保持穩定，預計行業營收同比實現微幅提升。頭部企業持續深化產品結構升級戰略，喜力、U8、純生、白啤等產品持續放量，8-10元和10-12元價格帶成為市場增長核心引擎。
風險提示：經濟增長低于預期，收入增長緩慢，食品安全問題。
來源：海通國際證券集團有限公司
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