近期，“對等關稅”開始生效，帶來全球主要股指集體暴跌。4月7日，美方威脅進一步對華加征50%關稅。

當全球目光聚集在這場風暴，處于暴風眼的中國企業處境并不像資本市場表現得那么“愁云慘淡”。相反，中國企業出海步伐并沒有被打斷。最近財報季內，小米、蔚來、理想、海爾等一眾制造業企業公布了2025年積極的出海計劃。

在陣痛與應變中，中國制造的出海韌性正展現出超預期的戰略縱深，關稅有望成為倒逼國內企業出海“模式-場景-生態”創新的催化劑。

也許，市場正在見證，新的全球商業格局與中國資產爆發。

誤傷“友軍”的對等關稅？

“關稅大棒”下，最先陷入兵荒馬亂的，似乎是美國的企業們。

回顧歷史，美國上一次濫施關稅還是1930年大蕭條時期。當時美國的制造業，包括汽車業，也因此被重創。

這輪施壓和威脅，首先也沖擊了美國跨國巨頭們。對此，根據央視網報道，美媒指出，中國出口到美國的主要商品，美國很難找到替代來源；相反，美國出口到中國的主要商品，中國能更輕松地從其他國家和地區進口。

比如，家電類商品。美國有大量家庭購買海爾、海信等中國品牌的家電產品，美國本土家電產能不足，短期內難以補足需求。因此，在Temu、Shein上，很多商品比如家電的價格都有小幅上漲，如果關稅繼續增加，價格可能會繼續上漲。

中國主要家電品類輸美關稅（圖源：怡森咨詢）

具體到企業身上，作為美股“七姐妹”之一的蘋果公司成為最大“倒霉蛋”。蘋果幾乎所有生產地都被納入高關稅打擊范圍。據估算，由于2.2億部iPhone沒有一部是美國制造，幾乎所有的iPhone都是進口貨，美國市場上iPhone 16系列手機價格將上漲43%。

電子產品是中美之間最大貿易商品之一，美國相關企業對我國產業鏈依賴程度還是非常高。蘋果產能喬布斯在2011年就曾經肯定地說過，“那些工作崗位不會再回來（美國）了”。

此外，新能源汽車必然也是“重創區”。4月7日，原本的“盟友”馬斯克直接發出了撤銷新關稅政策的呼吁。

關稅政策本意“戰略威脅”其他經濟體，但從家電、消費電子到汽車領域，從蘋果到特斯拉，美國消費者可能才是買單者。

當然，美國是中國第一大貿易伙伴，如果說加稅政策對于中國出海企業毫無影響，那一定是不可能的。但實際上，這輪沖擊也加速了中國企業出海策略的升級。

中國制造重新定義全球化

在家電、消費電子和新能源汽車等關鍵領域，關稅政策對中國企業的實際沖擊可能遠低于預期。

一個簡單的例子，相比蘋果的漲價危機，立訊精密、藍思科技等果鏈龍頭企業近期都表現更加淡定，強調本輪關稅影響有限，并指出“進口方客戶承擔關稅繳納”。這反映了，中國作為全球供給中樞地位的結構性優勢，絕非短期政策調整能夠撼動。

更為重要的是，受關稅沖擊，可以預見的外貿新格局下，中國企業還在加碼三大策略突圍。

一是依托全球最完整產業鏈的底盤優勢，核心競爭力從性價比優勢轉向硬實力優勢。

中國正加速從“世界工廠”邁向“創新策源地”。全球最完整的產業體系、超大規模市場和高效要素集聚，不僅孕育出強勁的內需動能，更持續推動著技術迭代與產業升級的良性循環。

比如，大疆以5000+專利構建技術壁壘，業務從消費級無人機拓展至農業、電力等多元場景，覆蓋全球上百個國家。據開源證券數據，大疆在全球民用無人機市場份額達85%。

大疆的全球化路徑，揭示了中國企業不再局限于產品輸出，而是向技術、場景與生態轉變，建立核心優勢。

二是開拓歐洲、日韓市場以及東南亞、非洲、中東等新興市場，走出多元化的出海路徑。

美國市場很重要，但中國供應鏈的全球化布局正加速多元化。中國對美出口占全部出口的份額已從2018年的19.2%降至2024年的14.7%，而CPTPP、東盟等新興市場正成為新增長點。

比如，造車新勢力都在加緊布局新興市場。去年，蔚來建立中東北非團隊。今年，理想以“純電豪華”的形象進軍中東、拉美、亞太市場，沿著“一帶一路”建設了三個海外直營服務中心。

如果說新能源汽車出海受限時間還在培育期，那么消費電子與家電等傳統領域已經迭代至出海策略的“Plus”版。小米從印度折戟以來，仍在尋找新的增量市場，并且加速了新零售的“模式出海”：在韓國試水電商，在日本連開直營店，在東南亞推進大家電零售。

對等關稅下，中國企業有更大的動力去尋找新市場，而因地制宜的模式，展現出企業從單一出口向“產品+模式”雙輸出的升級路徑，在全球市場構建起更強的抗風險能力。

三是通過深耕本土實現“真出海”。

除了場景與模式的創新，推動中國制造出海的另一個關鍵動力是本土化，這也是出海企業未來的核心策略。

在這輪關稅沖擊下，海外本土化供應鏈的優勢一覽無余。比如海爾智家對美業務70%的產能由美國本土供應，只有少部分來自墨西哥和國內的產能會受到關稅影響。

更關鍵的是，海爾通過“研發本土化”持續深耕海外市場——自2000年在歐洲設立首個研發中心以來，其海外研發網絡不斷擴張，推動2024年海外營收占比突破50%。

目前，可以看到，越來越多中國企業走上了這條“研發+生產”本土化的道路。作為出海后起之秀，理想汽車2025年在慕尼黑設立歐洲研發中心，小鵬汽車也在加速組建國際化團隊，建立海外研發基地。

總之，國內家電、新能源、消費電子等制造產業鏈都在積極應對，“對等關稅”難阻中國企業出海勢頭。

歷史經驗表明，關稅壁壘只能制造時間差而非護城河，當中國制造完成從“成本驅動”向“技術+模式+本土化”的進化，任何貿易壁壘終將演變為產業升級的磨刀石。

新全球化下，逆轉中美科技敘事

這場關稅沖擊，正在加速改寫全球科技格局。

之所以說“加速”，是因為中國科技的崛起早已起勢。

在全球市場，中國科技產品和品牌的影響力、市場占有率也越來越高，甚至不少歐洲企業倒反天罡地干起了“貼牌”中國產品的活。比如，西班牙公司Invelon“貼牌”銷售宇樹機器人。

因此，長遠來看，美國關稅政策可能是中美科技敘事轉變的一個拐點。其影響導致的中美科技巨頭的資本支出逆轉，可能會加速科技領域的洗牌。

正值美國科技公司大舉擴建人工智能基礎設施之際，科技股遭受關稅重創，勢必會拖累其AI產業布局。

比如，甲骨文、軟銀和OpenAI合資成立的5000億美元規模的“星際之門”項目，數據中心相關設備進口額達到約2000億美元，基本來自關稅政策影響的中國、墨西哥等市場。有分析師預計，關稅可能迫使科技公司削減AI的相關支出，從而進一步挑戰美國在人工智能領域的領先地位。

當然，由于依賴英偉達等公司的進口芯片，國內 AI 基礎設施建設也將受到影響，但是中國AI產業正加速突破技術封鎖的“達摩克利斯之劍”，比如華為昇騰910芯片性能已接近英偉達A100。

更為關鍵的是，頭部企業正構建“中國版CUDA生態”。百度昆侖芯支撐文心大模型70%推理任務，阿里巴巴含光800已在電商推薦系統規模化部署，全球AI算力版圖正在重塑。

圖源：百度智能云

盡管目前英偉達的優勢還是比較大，“新加坡”還是采購了大量英偉達產品，但國內企業尋找“平替”方案的決心和能力毋庸置疑。

以點窺面，中國堅決的關稅反制，會推動部分高端制造領域國產替代，從而進一步增強國內產業鏈競爭力，為當前相對薄弱領域實現技術突破，乃至對外輸出埋下伏筆。

站在全球資產劇烈波動的當下看，關稅沖擊正在成為中國資產的“壓測儀”。當市場恐慌情緒釋放，多家機構共識已然形成，重估中國資產的時機已至。

對此，銀河證券首席經濟學家、研究院院長章俊表示，關稅對于中國經濟增長的影響不可避免，但“充足的儲備工具和政策空間”能夠在關鍵時刻形成有效對沖，基本面有望保持穩定，中國股票市場也將保持回升向好勢頭。

憑借市場韌性，利空出盡后，中國資產有望憑借價值安全邊際與增長高確定性，迎來系統性重估機遇，核心資產的配置吸引力也將進一步提升。

最后引用一句話，中國經濟是一片大海，而不是一個小池塘。中國經濟要發展，就要敢于到世界市場的汪洋大海中去游泳。大海有風平浪靜之時，也有風狂雨驟之時。沒有風狂雨驟，那就不是大海了。狂風驟雨可以掀翻小池塘，但不能掀翻大海。

來源：港股研究社