四川大決策投顧 摘要：2025 年 4 月 2 日，美國政府宣布對中國輸美商品加征34%“對等關稅”。科學儀器高端產品主要依賴美國進口，本次“對等關稅”對于國產廠商采購高端科學儀器成本再次提升，國內科學儀器廠商性價比持續凸現，有望加速國產品牌加速自主可控。

1.科學儀器行業概述

科學儀器被稱為科學家的“眼睛”和高端制造業皇冠上“最耀眼的明珠”，在很大程度上能用來衡量一個國家的科研和工業發展水平。科學儀器設備一般常分為通用型和專用型。科學儀器屬于廣義的科學服務行業范疇，其中實驗分析儀器是科學儀器重要組成部分，實驗分析儀器中又以質譜、色譜、光譜三大產品為主，是各行業科學研究、分析測試的得力工具，對產業發展起到良好的助力作用。

2.科學儀器產業鏈

科學儀器產業鏈是一個涵蓋多個環節的復雜系統，主要包括原材料/設備零部件供應、設備制造、銷售與服務、以及最終的應用領域。科學儀器可劃分為生命科學實驗儀器、表面科學儀器、通用分析儀器、實驗室設備等。上游主要是各類原材料供應商，海外企業占據主導地位；中游主要是科學儀器設備、試劑耗材、技術服務提供商，技術壁壘高筑，國產化率低；下游應用涉及新型材料研究、新能源、生命科學、醫療健康、航天和海洋探測、環境保護、食品安全等領域。

3.全球科學儀器市場規模有望穩健增長

2023 年全球實驗分析儀器市場約 771 億美元，中國市場占比約 12%。根據 SDI、大禾智庫等，2018-2023 年全球實驗分析儀器市場規模約由 609 億美元增長至 771 億美元，2022年約 735 億美元，占同年全球科學儀器市場約 22%；全球實驗分析儀器細分品類看，2022年，實驗分析儀器中質譜儀占比最高，占比 15%，儀器零配件占比 15%、色譜儀占比 10%、氣體或延誤分析儀器占比 9%、光譜儀占比 7%。

從全球實驗分析儀器市場區域分布看，2022年，北美市場是全球最大的實驗分析儀器市場，占比達 37%，歐洲市場排名第二，占比為27.1%，中國市場排名第三，占比為 11.7%，對應 2022 年中國實驗分析儀器市場約 86 億美元（約 620 億元）。根據上海儀器儀表行業協會，2016-2023 年我國實驗分析儀器行業上市公司主營業務收入由 295 億元增加至 380 億元，2023 年國內企業實驗分析儀器營收規模僅占比球約 6.8%，國內企業仍有較大發展空間。

4.重大、高端科學儀器的國產化率極低，國產替代仍為國產企業中長期發展主旋律

根據中國海關總署、儀器信息網，以金額占比為統計口徑，質譜儀、色譜儀、光譜儀產品的進口率分別為 83.0%（2023 年）、83.0%（2022 年）和 75.0%（2022 年）。大部分高端儀器的國產滲透率不足 1.5%。2016 至 2019 年間，采購的 200 萬元以上的科學儀器中，質譜儀、X 射線類儀器、光學色譜儀、光學顯微鏡等的國產設備比例不足 1.50％，其中，3 年間，沒有采購一臺高端國產光學顯微鏡。天文領域設備的國產化率最高，但也僅有 22%。根據重大科研基礎設施和大型科研儀器國家網絡管理平臺，我國大型科學儀器的進口率整體超過 70%，其中分析儀器更是高達 84%。在分析儀器中，質譜儀器的進口率達 90%，在各類科學儀器中屬于國產化程度最低的一類。

中央持續強調“大規模設備更新”、科學儀器自主可控并推動相關方案實施，有望為科學儀器行業帶來長期機遇。2024 年《政府工作報告》提出，推動各類生產設備、服務設備更新和技術改造，鼓勵和推動消費品以舊換新；3 月 13 日，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》；4 月 10 日，工信部等七部門印發《推動工業領域設備更新實施方案》，強調：更新升級試驗檢測設備，重點推動設計驗證環節更新模型制造設備、實驗分析儀器等先進設備；12 月 5 日，財政部印發《關于政府采購領域本國產品標準及實施政策有關事項的通知（征求意見稿）》，強調，擬在政府采購活動中，給予本國產品相對于非本國產品 20%的價格評審優惠；科學儀器自主可控邏輯進一步強化。中央持續強調“大規模設備更新”、科學儀器國產替代等并推動相關方案落地，有望為科學儀器行業帶來長期發展機遇。且 12 月 2 日，美國商務部更新“實體清單”，限制國內企業購買美國生產的電感耦合等離子體質譜儀（ICP—MS）；在美國進一步約束背景下，安捷倫等美國品牌或將不能直接銷售給國內終端客戶，或將倒逼質譜儀等高端儀器自主可控提速。

5.科學儀器行業投資邏輯與個股梳理

2025 年 4 月 2 日，美國政府宣布對中國輸美商品加征34%“對等關稅”。科學儀器高端產品主要依賴美國進口，本次“對等關稅”對于國產廠商采購高端科學儀器成本再次提升，國內科學儀器廠商性價比持續凸現，有望加速國產品牌加速自主可控。

相關上市公司：

①質譜儀領域建議關注：聚光科技、禾信儀器，

②光譜儀領域建議關注：必創科技，

③色譜領域建議關注：海能技術，

④其他分析儀器領域建議關注：萊伯泰科等。

參考資料來源：

1.2025-4-4國金證券——看好工程機械、工業母機、科學儀器和外骨骼機器人

2.2025-3-5國信證券——國產科學儀器龍頭經營拐點顯現，設備更新+國產替代助力發展

3.2024-12-22西南證券——科學儀器領軍企業，引領半導體ICP-MS 國產替代

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