關稅戰(zhàn)愈演愈烈，而 A 股三大股指今天集體收紅，反攻已經(jīng)開始?，F(xiàn)在大家最關心的是，接下來 A 股到底是要開始大反擊，還是會再次跌入谷底。要搞清楚這個問題，我們得重新分析一下目前市場的所有消息面。

首先，最大且最關鍵的消息是，特朗普威脅我們，如果不撤回 34% 的加征關稅，他就要把對我們的關稅提高到 50%，而且很快就會落實。如果真的提高到 50%，會不會再次出現(xiàn)昨天那樣的大崩盤，3000 多只股票跌停的情況？

另外，我們這邊正在全力托住股市。一方面，中央讓國家隊從昨天尾盤到今天開始大幅度買入各個 ETF；另一方面，現(xiàn)在已經(jīng)開始促使上市公司的大股東們回購股份，同時平準基金也已推出。我們還有一個大招，就是直接降準降息，雖然說了很多次，但還沒真正落地，估計是在憋大招，等著看美國什么時候先扛不住，等他們股市崩盤，美聯(lián)儲就會降息。只要美聯(lián)儲一降息，我們這邊降準降息的通道空間也會被打開，到時候降準降息的時機就來了。所以之前說了很多次，大家不要以為一直說卻沒動作，其實一直強調(diào)就是為了給大家增強信心，只是很多人看不懂。

說了這么多，我的判斷是什么呢？第一，市場短期內(nèi)波動可能很大，但最后一定能夠扛得住，不用擔心跌破 3000 點，這絕對不會發(fā)生。昨天的暴跌其實毫無理由，我多次提到，給大家算筆賬。昨天 A 股一天蒸發(fā)了 7 萬億人民幣的市值，7 萬億人民幣是什么概念？中國跟美國一年大概的貿(mào)易量是 5000 億美元，其中我們賣給美國 3000 多億美元，從美國買 1000 多億美元，這就造成了我們與美國之間有 1000 多億美元的順差，但這不是重點。最重要的是我們賣給美國的這 3000 多億美元。

大家想想，如果現(xiàn)在中美之間貿(mào)易戰(zhàn)打到完全脫鉤，這 3000 多億美元的貿(mào)易額都沒了，對我們經(jīng)濟的影響有多大？如果這么算，7 萬億人民幣市值的蒸發(fā)，對應 7000 億人民幣的利潤，也就是說，大家認為中美貿(mào)易戰(zhàn)脫鉤后，中國所有上市公司加起來會導致 7000 億人民幣的利潤損失，對應市盈率是 7 萬億，這樣好理解。但是大家想想，中美完全脫鉤后，我們的上市公司一年會損失 7000 億人民幣這么大一塊利潤嗎？有可能嗎？一年 3000 多億美元，折合大概 2 萬多億人民幣的貿(mào)易額，可能帶來 7000 億人民幣的利潤嗎？絕對不可能，賣什么東西能做到賣 2 萬多億賺 7000 多億呢？

再者，這是最壞的情況，即中美完全脫鉤，我們沒辦法再賣東西給美國了，但現(xiàn)實中不可能這么極端。可能我們出口給美國的東西會減少，3000 多億美元可能會減少，減少多少暫時不好判斷，但不可能全部沒有，哪怕減少 500 億美元、1000 億美元，對我們上市公司總利潤的影響也不可能達到 7000 億人民幣這么大，可能一年損失幾百億人民幣、一千來億人民幣的利潤，但這還少算了一筆賬，我們有沒有可能通過內(nèi)需補足這一塊，或者通過出口給其他國家填補市場空缺呢？完全有可能。美國不買我們的產(chǎn)品，我們可以賣給其他國家，有沒有可能做轉(zhuǎn)口貿(mào)易來補充？或者我們發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，今年中國科技集體發(fā)力，有沒有可能通過這一塊彌補回來？

所以昨天那樣的恐慌性拋盤完全沒有理由，在數(shù)據(jù)上根本站不住腳。記得我當天晚上發(fā)過一個視頻，說第二天可能不會暴跌，甚至可能微漲，結果卻出現(xiàn)了大暴跌，3000 多只股票集體跌停，總共才 5000 來只股票，超過 60% 跌停。這是什么情況？特朗普都在笑話我們，昨天絕對是中國金融界恥辱的一天，完全沒有體現(xiàn)出中國金融行業(yè)或金融從業(yè)人士的專業(yè)性。

大家回溯一下這次加征關稅之后，整個世界股市或 A 股的表現(xiàn)，非常奇怪。加征關稅從很久之前就確定了，對等關稅也是一個多月、兩個多月之前就確定了。既然早就確定，那時股市并沒有很大反應。到了 4 月 2 號真正落地，落地之后也沒太大反應，當天 A 股還是正常交易，上周四，大家應該還記得，完全沒什么異常。但隨后開始發(fā)酵，是在我們這邊放假之后，美國那邊股市開始出現(xiàn)連鎖反應，兩天之內(nèi)跌了大概 6 萬億美元，然后歐洲股市開始下跌。結果我們這邊昨天一開盤，好像不跌就顯得沒融入世界資本圈一樣，也跟著跌。所有的人，從散戶到基金都在恐慌性拋盤，我不明白拋的是什么。貿(mào)易戰(zhàn)對經(jīng)濟可能有一點影響，但有這么大影響嗎？我記得歷史上可沒有如此恐怖的拋售情況。

再回顧近幾年的一些黑天鵝事件，比如最近的疫情。當時疫情爆發(fā)，全中國經(jīng)濟停擺，損失的可不只是與美國的那點貿(mào)易，整個中國經(jīng)濟都停滯了，還面臨嚴重的衛(wèi)生災難。結果怎么樣呢？股市當時確實跌了，但從 2020 年開始到 2021 年，走出了一波自 2015 年之后最大的行情，股市漲到 3700 多點，去年也到了 3500 點，沒到 3700 點。所以當時大跌之后，走出了一波大牛市，這當然跟美國當時放水有一定關系，但最重要的是體現(xiàn)出我們股市有很強的韌性。

之后，2022 年俄烏開戰(zhàn)，我記得很清楚，2 月 22 日當天股市暴跌，之后很快就反彈回來了。所以我相信這一次也是同樣的劇情，暴跌之后，大家很快就會冷靜下來，冷靜之后就會發(fā)現(xiàn)，這件事的影響沒有想象中那么大。哪怕接下來特朗普加征 50% 的關稅，我覺得也沒那么可怕。因為現(xiàn)在中國也好，美國也好，都到了要苦練內(nèi)功的時候，誰接下來會崩盤，跟對方?jīng)]有關系，不是因為對方的手段有多強，而是自己有沒有做好自己的事情。

美國現(xiàn)在面臨產(chǎn)業(yè)空心化、債臺高筑的問題；中國面臨房地產(chǎn)、地方債務以及消費不振的問題。如果中國能率先解決這三大問題，我們就會在美國之前提前反彈，而完全不是因為特朗普或者美國會不會降低關稅。而且美國加征關稅是必然的，只是時間早晚問題。因為美國強大時一定是低關稅，美國衰弱時一定是高關稅，這是歷史上所有國家給出的明確規(guī)律，英國當年也是如此。

所以，接下來 A 股會怎么走？我相信短期內(nèi)各種情緒會不斷博弈，指數(shù)會震蕩，這是顯而易見的。但長期來看，大家一定要有信心。而且這次我覺得我們要演一出戲給國際上看，如果中國的 A 股不能頂住這波行情，那我們的反制措施就會被人嘲笑。