作者：賈賀輝 | 編輯：小魚

“‘蔚小理’變‘零理小’，新能源車便宜才是硬道理？”

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圖源自電影《飛馳人生2》

5年0息買車又又又延期了。

4月4日，蔚來汽車再度將5年0息金融方案截止日期調寬至4月30日，支持2024款蔚來 ET5、ET5T、ES6等多款車型。蔚來汽車并非個例，今年以來，車企將“價格戰”轉到“金融分期”這個新戰場，并且不斷延期。

2025年初，特斯拉、小鵬率先推出了5年0息等促銷方案，隨后蔚來、理想、吉利銀河、智己等新勢力品牌跟進，甚至連豪車圈也刮起了免息風潮，寶馬MINI純電ACEMAN推出了 0首付3年0息政策，百萬級瑪莎拉蒂也推出了首付0%起、年化利率0%、年化費率0%的金融方案。

0首付+5年0息，即使身無分文也能買車，的確“真香”。對于車企而言，0息能夠保證在不降車價的基礎上，既促進了銷量，又避免了老車主“維權”；對于消費者而言，0息優惠減輕了每月還款壓力，相較于幾千元的現金優惠政策，實際好處更多。

從蔚來、理想、小鵬、特斯拉、問界、智己、阿維塔、極氪，到比亞迪、傳統豪車（寶馬/奔馳/奧迪）.......2025年，隨著入局的車企越來越多，三到五年免息成了新一輪價格戰的入場券，那么未來N年0息購車是否會將成為一種常態？卷入價格戰的新能源汽車，值得入手嗎？

價格戰之下，新勢力格局生變

新老勢力車企在金融方案上下了血本，反饋在終端市場，消費者會買單嗎？

據前瞻產業研究院的數據顯示，2024年汽車金融行業規模將突破3萬億，滲透率接近70%。也就是說，10個買車的人里有7個人選擇貸款購車。個人汽車貸款已經成為消費貸款市場，排在房貸之后的第二大類型。

對于預算有限的年輕消費群體來說，0利息的吸引力非常直觀，甚至遠遠大于直接降價。某90后車主表示，一直想要入手一臺蔚來ET5T，但將近30萬元的購車款對他來說是一筆不小的數字，猶豫許久卻始終沒下單，直到今年看到蔚來推出了5年免息購車政策，便毫不猶豫出手了。他首付了4萬多元，每月大約需要還款4200元，終于拿到了日思夜想的蔚來ET5T。

2025年一季度銷量上也在印證，低價是提升銷量的第一生產力。對比2024年新勢力四強位次，理想以全年超50萬輛的成績穩坐頭把交椅，鴻蒙智行位列第二，零跑、蔚來分列第三、四名。

2025年Q1第一梯隊格局生變：小鵬以9.4萬輛的交付量超過理想，重新拿回新勢力季度銷冠的位置；理想以9.3萬輛的成績守住亞軍，不過同比增速只有16%；零跑季度交付8.8萬輛排名第三，不過3月交付量同比漲了1.5倍。

從銷量上看，0息金融政策推動了小鵬銷量激增。小鵬官方數據顯示，在金融政策和其他因素的共同作用下，小鵬汽車2025年1月交付量突破3萬臺，同比暴漲268%，連續3個月穩居3萬+俱樂部。

零跑雖然未推出N年免息政策，但3月份依靠薄利多銷拿下新勢力第一名。目前零跑單價2024年降到10.95萬（2023年為11.62萬），毛利率僅為8.4%，低于理想（20.5%）、小鵬（14.3%）。

從新車定價和銷量趨勢來看，小鵬和零跑是對性價比策略貫徹最徹底的新勢力。今年，小鵬將平價進行到底，新款G6 SUV價格壓到17.68萬起，新款G9新增后輪轉向功能，價格卻下調2萬元，試圖通過“高配低價”吸引更多價格敏感型受眾。

第二梯隊的新勢力分別是小米（超6.9萬輛）、深藍（6.8萬輛）、蔚來（4.2萬輛）、極氪（4.1萬輛），截止4月9日，鴻蒙智行未公布一季度交付量。

小米SU7以大于2.9萬輛的單月成績直逼頭部陣營，不過近期小米SU7深陷事故風波，發酵后，未來對后續銷量的影響還不得而知。

蔚來雖然在增長，但還是有掉隊的跡象。一季度蔚來累計交付4.2萬臺，同比增長40.1%，但整體從2024年月均2萬輛跌落至“1萬輛俱樂部”；分品牌看，一季度蔚來品牌交付新車2.7萬臺，樂道品牌交付新車1.4萬臺，未達預期。前樂道總裁艾鐵成也“如約”辭職，由蔚來能源負責人沈斐接任。

第三梯隊由騰勢（3.3萬輛）、嵐圖（2.6萬輛）、智己（1.2萬輛）組成，平均月銷在萬輛上下，正面臨分水嶺。總體來看，“蔚小理”變“零理小”，新能源汽車市場分層加劇，在價格戰作用下，呈現貼身肉搏的態勢。

從量到利的“賽點時刻”

為什么車企虧錢也要搶銷量？

縱觀整個新能源汽車市場，當前全球自動駕駛正在迎來新的拐點，而我國新能源汽車淘汰賽也進入后半程。

數據顯示，2024年中國高階智駕的滲透率已經突破了10%；同時，2024年國內新能源汽車品牌總數達到了442家，其中，前10名企業占據85.6%市場份額。

威馬破產重整、高合汽車暴雷等事例都在證明，新能源汽車市場加速洗牌。銷量未達5萬輛/年的企業，或將面臨供應鏈斷供、融資困難，最后遺憾退場的連鎖反應。

在這種背景下，龍頭企業為了搶占市場份額，會將價格戰打下去；新勢力為了生存，也必須“掀桌”拼一把。有業內人士表示，今年價格戰殘酷程度會前兩年的升級版。

以新能源頭部企業特斯拉為例，在國產品牌的圍剿下，連續創造增長神話的變得愈發難以續寫。數據顯示，2024年，特斯拉全球交付量同比下降1.1%，出現了十年來首次負增長，其中暢銷車Model 3受到的沖擊最大，與Model Y的銷量差距已經接近10倍。

為了挽救頹勢，特斯拉先推出了Model 3的0息金融方案等，后又讓煥新Model Y車型加入促銷陣營，以期靠價格優勢守住市場地位。按照目前的的金融方案，消費者購買煥新Model Y首付僅需7.99萬元，選擇3年0息促銷方案可少花13770元利息，另外特享充電權益可以節省3900元。

反觀造車新勢力，也迎來了“不盈利就出局”的關鍵之年。

以“蔚小理”為例，這三家曾經被視為同一賽道的競爭者，在2024年已走向完全不同的命運：理想憑借“奶爸車”精準定位率先盈利，小鵬靠低價智駕策略止血回升，蔚來則因高成本模式深陷虧損泥潭。

財報顯示，2024年全年，蔚來營收657.32億元，同比增長18.2%；歸母凈虧損226.58億元，與去年虧損211.47億元相比，虧損進一步擴大。這種分化無疑揭示了新能源行業的核心生存法則——“要么規模化，要么差異化，否則被淘汰”。

在虧損持續擴大、銷量增長乏力的壓力下，蔚來推出的“5年0息”和“首付低至20%”的金融政策顯然被寄予了刺激銷量的厚望。

其實，蔚來汽車推出的60期免息金融方案，與蘋果推出的24期免息極為相似，本質上是通過降低消費者的購車成本和資金壓力，來吸引首次購車者，從而擴大品牌的客戶群體，為品牌的長期發展奠定基礎。

這些消費者可能資金相對有限，但對汽車有較強的需求，通過分期付款和低首付的方式，能將購車成本分攤到更長的時間周期內，從而減輕一次性支付的壓力。

與此同時，對蔚來而0息購車能夠幫助其清理滯銷車型的庫存，優化產品庫存結構，為新車型的引進和銷售騰出空間。就像蔚來董事長李斌所言，蔚來首次推出5年0息政策主要是為了現款車清庫，2025款車型不支持5年0息政策。

歸根究底，價格戰是一種更為殘酷的淘汰機制，頭部品牌因知名度更高或規模優勢，銷量的確定性更高；弱勢品牌被迫卷入價格戰后，利潤承壓，銷量低迷，最終或因融資和經營困難而出局。但換個角度看，這也是新能源汽車行業的優勝劣汰。

降價后的新能源車，值買嗎？

價格戰打到今天，既想要省錢又想前沿技術的消費心理真能實現嗎？

或許可以從近幾年的價格戰中找答案。回顧近幾年新能源汽車市場的發展，第一波價格戰始于2023年年初，當時新能源國補取消，特斯拉隨即宣布全球范圍降價，兩款主力車型Model 3和Model Y降價2萬到4.8萬元不等。

整個2023年，40多個品牌通過直接降價或抵現補貼等方式加入價格戰。而2024年的降價規模相較于2023年有過之而無不及，根據中國汽車流通協會及乘用車市場信息聯席會（乘聯會）數據,僅2024年全年降價車型達227款，在降價幅度方面，新能源車新車降價車型的平均降價力度為1.8萬元，降價幅度達9.2%。

如今中國新能源汽車行業正在經歷第二輪大規模價格戰，其激烈程度和波及范圍遠超2023年的首輪競爭，且參與品牌更多，降價幅度更大。從市場終端的角度來看，為了爭奪更多銷量，“讓利”已經幾乎成為每家車企的共識，尤其是廠家直營的金融方案利率也相對更加透明。

對消費者來說，無需過度擔心。從金融市場來看，作為降低消費者購車門檻的主要手段之一，汽車金融發揮了穩定市場的關鍵作用。

中國人民銀行、國家金融監督管理總局2024年4月印發的《關于調整汽車貸款有關政策的通知》中明確表示，金融機構在依法合規、風險可控前提下，根據借款人信用狀況、還款能力等自主確定自用傳統動力汽車、自用新能源車貸款最高發放比例。

據業內人士表示，目前車企普遍推廣的是“5年貸、前2年0息”的方案，前兩年依然是由車企墊付利息，但銀行會給4S店一筆返利，車企用這筆錢中的一部分來補貼墊付的利息。

對消費者來說，目前是“低價買高端車”的機會點。如按照蔚來爆款車型ET5計算，消費者最低僅需支付4.56萬元首付，日供126元，即可擁有售價29.8萬元起的ET5車型；而小鵬X9推出的是0首付+5年免息政策，貼息金額至高達57000元。

當然，也有不少消費者并不認同這樣的N年0息方案。有網友表示“新能源車趕上3C產品了，一年三改款，三年一換代，如果月供還沒還完，新車不斷上市，比全款買車還難受。”

不過，消費者在購車時，一方面需要判斷品牌生存能力以及硬件是否縮水，如特斯拉將汽車金融與保險、充電、儲能業務打包形成閉環，形成規模效應，用生態收益對沖利息損失；比亞迪通過全產業鏈自研，將五年免息成本消化在刀片電池的成本優勢中......畢竟，安全是紅線，也是底線。

另一方面仍需要辨別目前0利息車型是否有附加條件，以及確定是否通過銀行或者正規汽車金融公司申請汽車貸款、簽訂合同是否符合相關規定、是否存在隱形消費支出等。

此前便有部分車企會在貸款合同中增加隱藏的“手續費”和“服務費”，甚至有捆綁銷售的協定，而這些看似微小的支出在時間積累下最終形成巨大負擔。總之，無論是一口價、低息還是廠家貼息，對于消費者而言，更重要的是結合自身實際情況理性購車。

價格戰是一把雙刃劍，N年0息雖然短期內可以刺激銷量，但長期來看，對車企的盈利能力提出了更高要求，尤其是當大多數車企都推出0息購車，最終考驗的還是產品力和品牌力。

換句話說，具備核心技術、強大資金實力、品牌影響力以及綜合服務的車企，最終將會在競爭中脫穎而出。

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