1

《射雕英雄傳》里有一對夫妻檔，叫陳玄風和梅超風。這倆夫妻有一身的橫練功夫，金剛不壞、刀槍不入。

但這橫練功夫也有副作用，就是身上會有一個“罩門”。這個部位柔嫩無比，一觸即死。

零武功的癡呆兒童郭靖誤打誤撞碰到了陳玄風的罩門，于是大高手陳玄風直接暴斃。

美國就很像身有橫練功夫的陳玄風。

美國有軍事霸權、科技霸權、金融霸權、輿論霸權。不論刀劈斧砍，都如清風拂山崗，明月照大江。

但美國也有個一觸即死的罩門。

這個罩門，就是美債。

昨夜，美債收益率忽然暴漲，嚇得特朗普趕緊宣布關稅戰降級。

這直接把特朗普的擁簇給搞蒙了：

臣等正欲死戰，陛下何故先降？

但這不怪特朗普，因為美債，是特朗普絕對不敢玩火的地方。

如果美債違約了，那特朗普不僅將毫無懸念地直接鎖定美國歷史最爛總統，甚至有小概率直接成為美國最后一任總統。

2

先科普一下美債的基本情況。

這里說的美債是指美國國債，也就是美國政府向全世界（劃重點，這里也包括美國自己的老百姓、金融機構、養老金）借的錢。

由于美國霸權的存在以及歷任美國政府的短視（執政黨只考慮在4年任期內無限討好選民），美國一直在瘋狂借債。

美債的本金，基本上到宇宙爆炸都還不完。

美國政府呢，也一直在靠借新債還舊債來置換維持美債，美債的總規模也在不斷上升。

那現在的問題是，別說本金了，連美債的利息美國政府都要還不上了。

我們來幫特朗普算算賬。

2024財年，美國政府的總收入，是4.4萬億美元。

而美國政府的總支出，是6.3萬億，赤字1.9萬億。

這其中，利息支出，就達到了8430億美元。今年，這個數字會膨脹到1萬億以上。

幾乎占了美國總收入的四分之一。

而美債也是絕對不能違約的。

因為美債最大的債主，是美國人民。

如果美國付不出利息導致違約，那會出現：美債市場的流動性會迅速鎖死、商業銀行以美債為擔保的資金全部暴雷、整個美元金融體系迅速崩潰、儲戶擠兌、政府無法運轉，最后就是社會秩序全面崩潰。

到那一步，什么事都有可能發生。

畢竟，美國可是有著持槍傳統和分裂傳統的國家。

如果美債違約了，那將毫無懸念地直接問鼎本世紀至今最重要事件。什么口罩、911、俄烏戰爭、伊拉克戰爭全部往得后都得往后排。

同等級的事件，那得是金本位崩潰、蘇聯崩潰、我國改革開放這種全球歷史改道級別的大事。

3

那怎么才能做到美債不違約呢？

第一個，就是降低支出。

美國政府有稅收收入，如果其他支出降低了，那么能拿來付利息的錢不就多了嗎？

這就是為什么特朗普拒絕再援助烏克蘭、為什么要搞DOGE、為什么要退各種國際組織、為什么不想承擔歐洲日韓軍費的原因。

窮人的孩子早當家，特朗普一分多余的錢都不想花了。

第二個，是增加收入。

這就是為啥特朗普要搞關稅戰，甚至直接說歡迎各國給美國財政部捐款的原因。

他要搞錢。

看第五條，白宮建議全球其他國家直接直接給美國財政部捐款

但這兩點，都有問題。

降低收入，是杯水車薪。

前面說了美國24年的收入是4.4萬億，而強制性支出，就有4.1萬億。

美國政府支出的大頭，由多到少分別是：社保、醫保、債務利息、健康失業、軍費、低保、老兵保證、教育、交通。

這幾個項目，你一個都動不了。動一個就是民怨四起，然后中期選舉大敗。

相比之下， 特朗普能做的對烏克蘭停援、國際組織退群，那都是小錢。

而關稅收入，又非旦夕可見。

那特朗普希望的，就是美國未來國債的利率下降。

這樣，美國政府就可以以更低的利息借新債還舊債，美國政府的付息壓力就能小很多。

然而，美聯儲以及某神秘力量，卻不愿意讓特朗普如愿。

4

怎么才能讓美國新債的利率變低呢？

兩種方案：

第一種方案，就是降息。

然而，美聯儲不配合。

美聯儲的第一目標，是壓制通脹。

你特朗普這么打關稅戰，未來美國物價肯定要暴漲。

美聯儲不加息就不錯了，你還指望他降息？

第二種方案，就是全球資金大量買入美國國債。

推高現有美國國債價格，降低現有美國國債收益率，這樣就能降低新國債的利率。

可惜，昨夜美國國債出現巨額拋盤，美國國債收益率大漲。

美國十年期國債收益率

數據來源：英為財情

誰拋的呢？

反正美國海外的第一大債主日本主動站出來滑跪：雅蠛蝶，不是本太君賣滴，本太君大大滴忠誠。

那是不是咱們賣的呢？

沒法石錘，我只能說很有可能，畢竟我們是美國海外第二大債主。

退一萬步說，就算這次不是我們賣的，那我們下次也可以賣。

畢竟，我們手上有近萬億的美債，之后有的是機會惡心你。

5

歸根結底，美債這個罩門被暴露，被弄到今天無法收拾，完全就是特朗普咎由自取。

先說美聯儲不降息。

美聯儲不降息，原因在于要防止通脹。

而高通脹的根本，就是和中國脫鉤。

美國可以印美元，但美國沒法印商品。

假設原來市場上有100個單位的美元和100個單位的商品，非常平衡。

結果，特朗普從18年開始和中國脫鉤，未來還要全面脫鉤，那市場就變成了100個單位的美元和50個單位的商品。

你要跟產能超過世界第二到第九總和的世界工廠脫鉤，那你怎么可能不通脹？美聯儲又怎么可能去降息？

再說美債拋盤。

中國、日本等美國海外債主之所以會持有那么多的美債，是因為要維持和美國的貿易。

對美貿易，必須用美元。

那手上的美元不能干放著吧？于是就買美債（黃金的短期波動遠大于美債，兩者不具有替代關系）。

只要貿易往來存在，中國就沒法通過賣美債來對美施壓。因為那屬于殺敵800，自損1000 。

但現在你都要跟我脫鉤了，我手上還留那么多美元干嘛？

存量的美債，我當然就可以肆無忌憚地想賣就賣。

現在，特朗普著急忙慌地給貿易戰降烈度，就是在告訴美聯儲以后通脹不會那么高，就是在告訴其他貿易國，留著點美債別急著賣。

可惜，這個世界上沒有一個國家能完全替代中國的產能，而美國如果想抹平逆差，那么各國對美元的需求一定會下降。

美債這個之前被美國的金融體系重重保護的命門，竟然被一任美國總統主動暴露到全世界眼前。

這種操作，怎一個MAGA了得。

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