美國的市場邏輯，全面崩潰了，尾盤的時候中概互聯(lián)又被偷襲，一分鐘內(nèi)閃崩。

昨天大漲，今天大跌，漲跌不奇怪，奇怪的是，市場邏輯全面崩潰。同類資產(chǎn)，表現(xiàn)截然相反；市場釋放出的信號，又相互矛盾。在如此混亂中，各類資產(chǎn)價格，又朝著極值奔去。

這是完美金融風(fēng)暴中，最關(guān)鍵的一環(huán)。

這種市場信號，我推演了無數(shù)次，因為我從1月8日《》開始，就在“期盼”美股上演一輪“完美金融風(fēng)暴”。

因此，當(dāng)看到久等的信號終于出現(xiàn)了，心情比見到初戀還激動，翻來覆去根本睡不著，最后還是決定回公司，樓下順手拍了一張照片，一起見證歷史。

先看一下，大家最關(guān)注的資產(chǎn)：美股。

昨天美股大漲，納指都大漲12%，所以今天美股期貨一直都是下跌的，跌幅大概3%左右。這符合大家的預(yù)期，因為前一天漲太多了。

但是，隨后美股突然失速下跌，納指一度下跌逾7%，標(biāo)普500一度下跌逾6%，道指一度下跌逾5%。

到底發(fā)生了什么？

有一個消息：懂王對X的數(shù)字，不是125%，而是145%。

看到這個數(shù)字，腦袋嗡嗡的，然后帶著偏見的想，這數(shù)字變來變?nèi)ィ跏遣皇怯涘e了，或者說數(shù)學(xué)不好算錯了。

說實話，這幾天看太多數(shù)字了，變來變?nèi)ィ计＞肓耍济撁袅耍赃@數(shù)字出來后，我根本沒當(dāng)回事兒。

但是躺床上刷手機(jī)的時候，突然發(fā)現(xiàn)，哎呦，不對勁兒啊，美股這TM一直往下掉啊。

然后又去仔細(xì)看了看內(nèi)容，原來把之前20%的XX也算上去了啊。

就是這個消息，把美股搞崩盤了。

今天懂王和美財長都出來講話了，一個說，沒看到美股下跌；一個說，沒看到啥異常。

真的是睜眼說瞎話。

影響范圍最廣的資產(chǎn)：美元。

美元指數(shù)從1月13日以來開始下跌的，美股從2月21日開始下跌的，雖然走勢高度一致。

美元指數(shù)下跌，完全就是政策驅(qū)動，就是海湖莊園協(xié)議。詳見文章：

美股下跌，完全就是受deepseek沖擊，以及懂王關(guān)稅預(yù)期。

雖然它們之前的走勢趨同，但是背后的邏輯不一樣，而且之間沒有相互影響。

但是，在短期市場波動中，比如日內(nèi)范圍的觀察維度，美股和美元也會直接相互影響。

美股是典型的風(fēng)險資產(chǎn)，美元是傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，其他避險貨幣還有瑞郎、日元等等。

當(dāng)恐慌情緒成為市場主邏輯時，美股等風(fēng)險資產(chǎn)下跌，就會迫使資金避險，迫使資金涌入美元、日元、瑞郎等避險貨幣，導(dǎo)致這些貨幣升值。

今天，什么情況呢？

美股大跌，市場情緒恐慌，資金有避險需求，它們涌入了哪里呢？

瑞郎、日元、歐元，這三種避險貨幣。

瑞郎一天升值了4%，日元一天最多升值2.5%，歐元一天還升值了2.6%呢。

而美元指數(shù)呢？大跌2%，跌幅創(chuàng)近兩年最大。

得益于美元下跌，離岸人民幣也升破7.30。

大家習(xí)慣了股市漲跌，對匯市漲跌可能沒有概念。這樣說吧，匯市是加杠桿的，可以加100倍杠桿。

這2%、4%的波動，就相當(dāng)于股票200%、400%的波動。

看出端倪沒？

傳統(tǒng)避險貨幣，瑞郎和日元，都升值了，發(fā)揮了避險功能。

但是作為傳統(tǒng)的避險貨幣，美元卻大幅貶值。

更敏感的是，歐元也表現(xiàn)出了避險貨幣的屬性。

歐元，從誕生的那一刻起，就是挑戰(zhàn)美元霸權(quán)的啊。

所以，大家知道市場異常現(xiàn)象了：美元和美股同時下跌。

這意味著，美股下跌之后，資金撤出美元資產(chǎn)。

背后傳遞的深層信號就是：大家不再看好美元資產(chǎn)，不再信任美元信譽(yù)。

這會產(chǎn)生什么一連串反應(yīng)呢？

懂王當(dāng)選后，美股為何飆升那么瘋狂，很重要一個原因是，國外投資者涌入美股。

當(dāng)時媒體的報道的標(biāo)題都是，“ 海外資金涌入美股規(guī)模創(chuàng)歷史新高”。

這波下跌，跑的最快，跑的最多的資金是誰？對沖基金，他們拋售了 3750億美元的股票，凈敞口已經(jīng)降至37%。

雖然美股這么跌，但是海外資金還沒跑。

一旦他們開始懷疑美元信譽(yù)了，他們開始拋售美股的時候，那美股可真得崩個大的。

當(dāng)下最關(guān)鍵的資產(chǎn)：美債。

我們昨天文章就告訴大家了，當(dāng)下最關(guān)鍵的資產(chǎn)是，美國長債。

這幾天，美國長債的走勢非常詭異。

美債是什么？是傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)啊。

一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，或者市場出現(xiàn)恐慌的時候，市場第一反應(yīng)就是，買入美債。

所以，前一段時間，美股下跌的時候，美債價格上漲，美債收益率下降。

美債收益率下降，正是懂王想要的結(jié)果，因為美國接下來有巨量的國債要發(fā)售，它必須把美債利率打下來，這樣才能降低美國的債務(wù)利息負(fù)擔(dān)。

詭異的是什么呢？市場越動蕩，市場越恐慌，大家就越砸盤美國長期美債，尤其是30年期美債。

今天，美股暴跌的時候，30年期美債價格也跟著大跌，導(dǎo)致美債利率飆升。

對比一下，傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)黃金，COMEX黃金價格大漲約3%，再次逼近歷史新高。

美債價格暴跌，黃金大漲， 同樣都是避險資產(chǎn)，差距咋就這么大呢？

背后的邏輯，才是讓人激動、顫抖的地方。

美股從2月21日就開始大跌了，市場恐慌情緒，推動黃金價格一直不斷的創(chuàng)新高，直到4月3日。

在此之前，黃金還是避險資產(chǎn)，隨后三天黃金也表現(xiàn)出了風(fēng)險資產(chǎn)特征。

即，美股大跌，黃金價格也大跌。

為什么這樣？

很多投資者都是跨市場交易的，左手買股票，而且加杠杠；右手買黃金和美債，當(dāng)?shù)讉}。

美股大跌，你加杠杠的美股賬戶，到了平倉的位置了，你怎么辦？要么選擇爆倉，認(rèn)虧離場；要么增加保證金，繼續(xù)扛一扛。

很多人都會選擇繼續(xù)抗一抗，然后籌錢增加保證金。

當(dāng)他們第一次面臨margin call，他們的選擇是，先拋掉盈利的黃金倉位。

所以，美股大跌的時候，金價也大跌。

但是margin call短暫沖擊之后，黃金市場很快出清，又恢復(fù)了“正常邏輯”：市場恐慌的時候，黃金價格大漲。

這就是，今天美股下跌，金價卻大漲的原因。

當(dāng)他們第二次面臨 margin call，他們的選擇是，再賣掉流動性最好的國債。

所以，股市下跌的時候，美債價格也大跌。

如果這種情況出現(xiàn)，那么美國金融市場必然引爆一場流動性危機(jī)。

一場完美的金融風(fēng)暴，如何演進(jìn)？

導(dǎo)火索出現(xiàn)——資產(chǎn)價格下跌——杠桿斷裂——流動性危機(jī)傳染至資金市場或債市——市場邏輯混亂，恐慌情緒、流動性指標(biāo)等飆升至極值——市場情緒徹底釋放，然后指標(biāo)從極值回落——指標(biāo)回歸正常、市場邏輯回歸正常——價格底部反彈。

全世界，都在期待這場完美風(fēng)暴。

而且，很多資金，似乎有強(qiáng)迫癥似的，想刻意去引爆它。

美股最關(guān)注的事件是什么？美債標(biāo)售啊。

市場關(guān)注兩點，一點是，會不會發(fā)飛，也就是推動力量上升；另一點是，需求會不會頂住。

因為前幾天3年期和10年期國債標(biāo)售的時候，美國國內(nèi)就出現(xiàn)了問題。

美國國內(nèi)的機(jī)構(gòu)，包括 沖基金、養(yǎng)老基金、共同基金、保險公司、銀行、政府機(jī)構(gòu)和個人，集體不接盤美債了。

得虧有國外投資者頂著，否則美債都有發(fā)飛的風(fēng)險。

再加上基差交易是否崩盤，也處于臨界點，大家都在關(guān)注凌晨1點左右的30年期美債標(biāo)售的結(jié)果。

在美債標(biāo)售前，美股已經(jīng)下跌一波了。美債結(jié)果出來后，美股又下跌一波。

如果大家不看結(jié)果，肯定會得出美國30年國債標(biāo)售結(jié)果不好的結(jié)論。

但事實，截然相反，30年期美債標(biāo)售結(jié)果非常好。兩個數(shù)據(jù)說明：

1、利率。

這次30年期美債的得標(biāo)利率為4.813%，雖然比之前高，但是比預(yù)發(fā)行利率4.839%低了2.6個基點。

2、需求。

直接參與的機(jī)構(gòu)大幅增加，規(guī)模遠(yuǎn)超預(yù)期；搶債券的資金比供應(yīng)的資金多達(dá)2.6倍，創(chuàng)歷史第三高。

結(jié)果出來后，30年債市收益率一小波下跌，也就是債券價格來了一波上漲。

這說明，債市是認(rèn)這個標(biāo)售結(jié)果是好的，但是美股卻下跌。

這什么意思？就是故意的唄。

就是有資金想引爆美股，來一場完美金融風(fēng)暴。

我們再看一個詭異現(xiàn)象：

美股尾盤時候，中概互聯(lián)網(wǎng)公司突然崩盤，中概科技龍頭股一分鐘內(nèi)下跌了3%。

拼多多、阿里、網(wǎng)易、京東等等集體閃崩，跌幅3%-4%不等。

但是美國資產(chǎn)，像Mag 7姐妹尾盤都沒怎么變化，反而有所反彈。

這是針對中國資產(chǎn)的狙擊。

截止目前，具體有什么消息，或者什么資金在拋，我還不太清楚。大家知道的話，可以留言。

最后，插個廣告，最近市場出現(xiàn)太多歷史性時刻了，所以我現(xiàn)在每周二、周四都有直播，在私域跟大家分享一些外面不能說的內(nèi)容，大家感興趣的話可以加我微信：