中美關(guān)稅“核彈級”對轟

美國原油輸華量暴跌至史低

【Rigzone網(wǎng)4月10日報道】

全球最大產(chǎn)油國對最大進口國的石油輸出即將趨零，兩大經(jīng)濟體間的貿(mào)易戰(zhàn)進一步升級。

近年來美國對華石油出口量原本呈上升趨勢，但2025年主要呈下滑趨勢——一方面是由于特朗普政府層層加碼的關(guān)稅，另一方面是因為中國煉油行業(yè)壓力重重。中國對美進口商品關(guān)稅提升至84%的反制措施，加上美國最新對華商品關(guān)稅上調(diào)至125%的舉措，使得能源貿(mào)易困局雪上加霜。

盡管美國原油對中國并非不可或缺（數(shù)據(jù)分析公司Vortexa數(shù)據(jù)顯示，今年年初美國輸華原油僅占中國進口總量的約1%），但石油采購的崩潰表明兩國貿(mào)易關(guān)系將出現(xiàn)更多裂痕。

Vortexa亞太分析主管伊萬·馬修斯指出：“中國對美商品征收84%關(guān)稅后，以61美元的WTI油價計算，美國原油成本將幾乎翻倍——每桶增加51美元，這就意味著中國煉油企業(yè)加工美國原油收益甚微。若當前關(guān)稅水平?jīng)]有好轉(zhuǎn)，未來數(shù)月美國對華原油出口量很可能會歸零。”

部分美國原油可能轉(zhuǎn)而流向亞洲其他買家。近期印度煉油商已著手采購包括美國原油在內(nèi)的低價貨源，日本煉油企業(yè)也不落人后。與此同時，中國或?qū)⑼ㄟ^增加阿曼、阿聯(lián)酋等中東產(chǎn)油國的供應(yīng)填補缺口，也有可能加大從伊朗、俄羅斯等敏感渠道的原油采購力度。

原油貿(mào)易格局的劇變迅速傳導(dǎo)至全球市場。隨著中美關(guān)稅戰(zhàn)的升級與政策反復(fù)，國際油價經(jīng)歷劇烈震蕩，投資者在供應(yīng)過剩與需求疲軟的矛盾中艱難尋找方向。

Hvalbye表示：“自昨日晚間以來，布倫特原油價格大幅反彈，逆轉(zhuǎn)了周二下午至周三早盤交易中的深跌走勢。布倫特原油從58.4美元/桶的低點一夜飆升至66.1美元/桶，實現(xiàn)7.7美元的即時顯著回升。但在今日早間，其價格已回落至當前的63.8美元/桶。"

Hvalbye在報告中指出，由于關(guān)稅議題持續(xù)占據(jù)新聞頭條，市場基本面因素相關(guān)報道被暫時擱置。他解釋道：“此輪反彈主要由地緣政治局勢推動——美國總統(tǒng)宣布暫停對多數(shù)國家加征關(guān)稅的計劃，同時升級對華制裁措施。為回應(yīng)中國的報復(fù)性關(guān)稅，美國已將中國商品的關(guān)稅稅率提高至125%。此外，總統(tǒng)表示將對歐盟等其他貿(mào)易伙伴的對等關(guān)稅實施90天暫停期，作為對其未采取報復(fù)行動的獎勵。這為除中國外的所有國家設(shè)立了10%的臨時關(guān)稅下限。"

Hvalbye強調(diào)市場對此反應(yīng)迅速，全球股市和大宗商品市場從近期低點強勢反彈。他補充道：“亞洲市場今晨全線走高，美國標普500指數(shù)收盤暴漲9.5%，創(chuàng)2008年以來最大單日漲幅；納斯達克綜合指數(shù)飆升逾12%，為2001年后最大單日漲幅。原油價格今晨小幅回落，屬于大幅反彈后的盤整。但市場對全球石油需求的擔(dān)憂持續(xù)存在，尤其是考慮到中美貿(mào)易摩擦的升級。目前中國進口商品面臨總計125%的貿(mào)易稅率，此前中方已將報復(fù)性關(guān)稅上調(diào)至84%。

報告顯示，布倫特原油期貨價格反映出市場供應(yīng)充足，而由于保護主義抬頭及歐佩克+增產(chǎn)超預(yù)期，需求前景趨于疲軟。Hvalbye指出：“中國3月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，表明在新關(guān)稅全面生效前，國內(nèi)增長已顯疲態(tài)。中國高層今日正召開會議商討潛在刺激措施。”

Exness金融市場策略主管Wael Makarem周四向Rigzone發(fā)表評論稱，盡管周三油價強勁反彈，原油期貨仍處于波動狀態(tài)。Makarem表示：“由于中美貿(mào)易緊張局勢持續(xù)——特朗普總統(tǒng)將中國商品關(guān)稅提高至125%，周四油價再度下跌。盡管宣布對其他國家的關(guān)稅實施90天暫停期，但貿(mào)易摩擦引發(fā)的不確定性仍打壓市場情緒。對全球經(jīng)濟增長和石油需求的 擔(dān)憂加劇了油市波動。盡管周三市場獲得支撐，但圍繞關(guān)稅暫停的樂觀情緒可能短暫，因需求端風(fēng)險猶存。"

翻譯 | 李辰菲（微信部）

審校 | 袁翔哲（微信部）

編輯 | 李辰菲（微信部）

注：圖片來源于網(wǎng)絡(luò)

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