再讓特朗普這么搞下去，美國真的要在全世界面前，丟掉了信用！當然了，我們也可以說美國本就是一個不守信用的國家。

在特朗普政府近期推出的全面關稅政策引發全球震蕩之際，兩位美國前財政部長，勞倫斯·薩默斯和珍妮特·耶倫，接連發出重磅批評，將這場貿易戰定義為“美國經濟的自殘行為”和“衰退導火索”。

薩默斯用"11分憤怒值"揭示更深層危機，美債遭遇歷史性拋售，10年期收益率突破4.48%，30年期逼近5%心理關口。對沖基金通過"基差交易"拋售2.3萬億美元美債，迫使美聯儲緊急擴表接盤。美元指數跌破100關口，創2023年7月以來新低，全球央行美元儲備占比驟降至55.8%。

耶倫尖銳指出，美國平均關稅從2%飆升至20%-25%，達到1934年《斯姆特-霍利關稅法》實施以來的最高水平。若維持當前稅率，每個美國家庭年支出將增加近4000美元，相當于吞噬中產家庭6.8%的可支配收入。這種"通脹螺旋"正通過沃爾瑪貨架傳導：中國制造的小家電價格上漲47%，墨西哥產汽車零部件漲價32%，直接導致3月核心CPI環比飆升0.9%。

耶倫特別關注到政策引發的“預期紊亂”。當70多個國家排隊與美國談判時，表面看是“籌碼在手”，實則是全球供應鏈重構的混亂前兆。華爾街高管們瘋狂致電現任財長貝森特求饒，連共和黨議員都加入警告行列，這種“內外交困”的局面，讓曾擔任美聯儲主席的耶倫嗅到了2008年危機的味道

那么問題來了，現在美國到底具不具備爆發2008年金融危機的條件？如果僅從當前美國的一系列數據上來看，美國目前還不具備爆發金融危機的條件。

數據顯示，2025年美國居民負債率占GDP比重為76.8%，遠低于2008年的98.2%。這得益于次貸危機后金融監管強化，限制了次級貸款擴張。

但是還有兩組數據其實暗藏了當前美國經濟所面臨的風險，美國聯邦債務突破36萬億美元，2025年到期短期國債達9萬億美元。若利率維持5%，利息支出將吞噬聯邦預算的28%，形成"借新還舊"的死亡螺旋。目前美國政府負債率已飆升至GDP的120%，創二戰以來新高！

但是德國總理默茨警告說，特朗普政府的關稅政策增加了金融危機的風險，“我總是說：下一次金融危機肯定會到來，我們只是不知道時間和原因。特朗普總統的政策增加了下一次金融危機早于預期到來的風險。我們歐洲人需要得到一個令人信服的答案?！?/strong>

德國總理默茨對美發出警告，也是有邏輯支撐的。比如說美歐當前貿易這塊兒，最近兩個月美國和歐洲的生意往來直接縮水了快四成，這速度和當年《斯姆特-霍利關稅法》搞出來的大蕭條時期有得一拼。那時候美國進出口三年掉了七成，連福特汽車在歐洲的銷量都從14萬輛暴跌到只剩3萬出頭。

再說到美國政府手里的牌，美聯儲現在資產負債表還有7.3萬億美元呢，比2008年金融危機前翻了七八倍，可用的利率工具早就掏空了。更關鍵的是，歐盟手里還有“反脅迫工具”呢，可以對美國的科技和金融服務業精準打擊。這意思就是，貿易戰可能會升級，變成更全面的對抗，就像1930年代各國之間那種系統性的對抗一樣。\