網絡世界，紛紛擾擾。媒體英豪，吵吵鬧鬧。

政壇政客，你來我往，線上線下，口水濤濤...

這正是，你方唱罷我登場，各擅勝局五十年。

自從川普上臺，忙壞了記者，爽翻了基金經理，吵壞了群里群外。口水橫飛，板磚四起，可惜看到現在，連真問題都看不到，更別說解決....周末與朋友下午茶，認真討論，不帶情緒的思考，偶有所得與大家分享一二。

真問題是什么？真問題是：靠債務推動的世界經濟，到頭了。然而債務后時代怎么走，大家都茫然ing.....

為什么叫世界經濟都是債務經濟，我都不去看各國不同的負債率，以及沒怎么負債的那些國家，why？

因為世界貨幣是啥，截至今日，還是美刀！美刀哪里來的？美聯儲發行的，美聯儲怎么發行的？我們看看美聯儲的發行機制。美聯儲主要通過以下兩種方式發行基礎貨幣（即“高能貨幣”）：

1 購買國債或其他證券（公開市場操作）；

2 美聯儲向商業銀行或金融市場購買國債，支付手段為增加銀行在美聯儲的存款（即儲備金）或現金流通；

3 貸款給商業銀行；

4 銀行向美聯儲借款時，美聯儲發放貸款，并創造新的貨幣（通常是準備金形式）。

無論哪一種，本質是啥？是借出來的錢，對不對？除了那些票面沒有利息的證券類，算美聯儲的投資，其他無論國債，商業銀行貸款，本質不都是借的么？也就是說，你看到市面上流動的美元，都是借出來的....美聯儲出出來的叫基礎貨幣，然后通過商業銀行和各金融機構，貨幣乘數成m2。在這個過程中，無論是美聯儲直接借出來，還是商業銀行放大，都要干嘛？

都要收利息！

所以全世界的貿易主要以美元為結算貨幣（歐元也一樣），美元是哪來的，是借出來的....

誰借的多？

美帝政府，因為美國國債是誰發的？是美帝財政部啊，別的又發不了。

全世界需要美元，但是美元需要美國政府/商業銀行借出來，然后通過各種方式給到各國，各公司，各人....

全世界貿易越繁榮，需要的美元越多，就會用各種方式推動美帝政府借更多....借錢爽不爽呢？

太爽了，爽極了。

軍費有了，行政開支有了，議員老爺們的各種項目有了，各州的補貼有了，各大學媒體機構的分潤有了，連海豹說不定都能分點....

然后各國通過貿易或者被投資的方式，從美帝獲得美元，美國也得到了美元投資利潤和廉價商品，一切都美好極了。

But，借錢一時爽，還錢火葬場！

這借起來連本帶息的，你以為剎得住車？現在不說商業銀行債，就說美國債到多少了？截至今天，大約是：

36.2萬億美刀，按照5%的綜合利息，每年要付7000億刀，按照美帝政府現在的收入，壓根還不起，只能借新還舊。不開玩笑，這個數字沖到50萬億100萬億，也快得很，因為利滾利，每年借錢還利息的玩法，俗稱驢打滾...今年就有到期的，今年到期多少呢？

9.2 萬億美元！其中，6月到期6.5萬億。

你把現在美國政府賣了，也賣不出這么多錢，你把10個航母編隊賣了，也不值這么多錢....

你別以為上面這些東西很強大，沒有錢，這些就是廢銅爛鐵！賣廢鐵能值幾個錢?維護，訓練，補充，每天一睜眼，就是：

錢，錢，錢！

美帝政府要解決的，就是這個問題......這才是迫在眉睫的，馬上就要兌現的問題。

所以真問題是債務問題，但這個真問題沒法找人談，美帝政府總不能把世界各國喊過來然后問大家，我現在欠36萬億，我還不起，你們看看分擔點？

各國不把他罵成狗才怪！你他媽借的錢憑什么要我給你還？滾犢子....

這個數字太大了，講真如果一共欠個3萬億，大家還能一起聊聊，反正這些年海路確實是你在維護，大家為了繼續過日子也不是不能認點賬...

3萬億嘛，這么多大國，一家認點就得了唄！

現在是36萬億，你把全世界幾個經濟大國骨頭榨出血，也填不滿這個坑！

就像上面那個圖那壺茶，我說我是大哥，照顧大家多年，是不是大家照顧下我生意，高價買壺茶。

你說：大哥你開價，我們肯定給面子。

我：200萬！

你們：我去你媽隔壁.....大哥你說2萬，我們就把單買了，你特么200萬，我買你mlgb買。

可是，我特么窟窿就是200萬，你出2萬買壺茶是挺高，但我收2萬有什么意義，我特么缺的是200萬！

這才是真問題，這才是大家撕逼的真正原因。什么關稅，什么逆差，吵來吵去都沒法直白的討論這個....

東大不是不能買單，你說給東大一個3000億的單，東大說不定就買了，歐洲也能買。哪怕3萬億呢，大家湊湊也不是沒辦法，36萬億！你特么掏出來的是36萬億的單，沒人能買....

只能撕逼.....

當年特里芬難題的意思是，全世界要美元，美國只能逆差，逆差導致發債，債發多了信用受損，世界貨幣歇菜...這是個兩難。

今天鳳格爾發現了進一步的難題：美元發行是債務模式，是針對美國一國的，要求美國政府量入為出，這本身沒毛病。再用投資和逆差模式放到世界....現在這個一級代理不堪重負，如此而已。但是美元一旦變成世界貨幣，美國政府就成了美聯儲一級代理商，他們借出來

其他國家呢？其他國家其實也不好受的....

美元作為一級法幣，很多貨幣盯死美元發鈔，出口越多，發的貨幣越多，出口越少，基礎貨幣越少，所以出口就是命根子，往死卷也要卷出口....不僅在外卷，內部更卷，卷到慘無人道，卷到不賺錢也要做....

然后卷來的美元變成基礎貨幣，通過商業銀行放大成m2....

我們就算綜合利率4%，不算高吧！17萬億利息！

我們就算中間借來借去，有一部分是重合的一部分賴賬，按實際最終消減現金量1/3算，6萬億現金去付利息了，純付。

不要說本金，利息付得起么？所以全社會現金極度饑渴，不掙錢，也要現金流，現金流就是企業的命根子！原因就在這里。

昨天有個文章題目說的對的，大國都要化債.....

根子是啥，根子是法幣發行！法幣發行如果只是針對本國，則問題不大！財經紀律就是量入為出，赤字率可以用法律來限定。

但是，美元是世界貨幣，全世界都會推動美帝去借。

換個模式行不行呢？沒逆差也不投資，全世界需要錢，就跟美帝政府借，反過來玩，行不行？

也不是不行，可能川金毛想打的就這個鬼主意，然而那樣搞下去，結局是全球都是債務人，美帝是債主，最后全球只好圍攻美帝，消滅債主...

鳳格爾悖論就是：法幣發行就是負債發行模式，限于一國可以，世界通用就產生了巨大的矛盾。

要我給解決方案也不是不行！

解決方案一：把美聯儲改造成世聯儲，大家要錢自己去借，不用通過一級代理商；

解決方案二：各自關門自己玩，沒有世界貨幣，用貴金屬當世界貨幣；

解決方案三，把生產財富和產生貨幣合一，由超級AI掌控貨幣發行，你的勞動立刻產生貨幣，你的消費立刻轉移貨幣，財富滅失則同步消滅貨幣。

你覺得以上哪條大家能接受？一條也接受不了對不對！所以.....

現在全球這個最大的債務人，發瘋了....發瘋的根本原因就是，他根本還不起這么多債。大家不想陪他發瘋的原因是，大家也不想還債。

要不，讓美聯儲直接空手印36萬億給美帝政府，把債消了得了。可是這樣玩，大家樂意嗎？

無解了！撕逼吧

（免責聲明：本文為經濟學教授觀天下據公開資料做出的客觀分析，不構成投資或者購買建議，請勿以此作為投資或者購買依據。）