特朗普又表示，他正考慮對進口汽車和零部件關稅實施臨時豁免，以給車企遷回美國本土留出時間。

除特斯拉之外，美國本土的汽車企業大多在墨西哥設廠制造，再出口回美國。特朗普宣布對汽車加征關稅后，幾家本土車企都大跌，現在說考慮豁免又大漲。

如果特朗普的關稅真的像他所說，是為了促進制造業回流，我覺得更合理的方式是制定一個隨時間階梯抬升的稅率，比如每年加5%，這樣既可以給企業緩沖時間，又有清晰的時間表來督促目標實現。

投資最喜歡的是確定的規則，是可預期的未來，無論股票投資還是實業投資都是這樣。像現在這樣一天一變，反而讓企業無所適從，實在難以理解他的目的。

近期市場波動也主要是受外部消息影響，我覺得倒不用太在意這些消息，反正總在變化，而且大家也都搞不清未來會怎么變，想太多也只是白費神。按照壞的情況準備就行了，壞的情況都能接受，如果是好的情況自然也就不在話下。

前兩天還有讀者問，說當初既然知道了特朗普4月份要宣布關稅，為什么不提前回避躲下跌？

這也是個馬后炮視角，在特朗普宣布之前，咱們并不知道他宣布的內容是超預期還是低于預期。

市場下跌并不是因為特朗普宣布了關稅，而是因為他宣布的關稅幅度超過了預期。在他宣布那天，一開始宣布向全球加征10%的基礎關稅，美股本來是直線拉漲的，就是因為10%這個幅度處于之前預期的下限；接著他又說還有“對等關稅”，這時市場才應聲而跌。

我們聽到利空消息后，可能會覺得經濟要變差了、形勢變嚴峻了，市場肯定會跌，這類想法其實不太靠譜。因為影響未來漲跌的是預期的變化，而不是已經公布的消息，已經公布的消息只要一開盤，就已經反映在了當前的價格中。

除非掌握公眾還不知道的內幕，或者有能力對未來做出超越大眾認知的準確預測，這時候提前交易才有意義。除此之外，看到利空后賣，看到利好后買，都只是情緒驅動的交易，對錯只能看運氣，沒有太多的意義。對于這類消息，我覺得忽略就好，要避免它干擾我們的情緒，影響理性決策。

我覺得市場里相對容易能把握的就是兩類元素，一類是價格，雖然高低看不精準，但總體上在低位還是高位，大致是可以判斷的，上證2000點大家都明白是便宜，8000點一定是貴了；另一類是情緒，我們每天在市場里，資金是狂熱還是恐慌，看看身邊的人，也都有個大概的感覺。

所謂守住自己的能力圈，就是把握住能把握的，在能識別的機會上果斷出手，對我來說價格和情緒是可以判斷的，我的策略就是在它們達到相對極值時做逆向，如果你的能力圈更大，可以爭取的東西也就會更多；對于把握不住的就保持敬畏，求平均以控制隨機性帶來的意外損失。

其他信息：

1. 今天中午和尾盤，上證50、滬深300、中證500、中證1000的部分ETF都出現了小幅放量，很像是國家隊買入的手法。但今天市場沒有太多的下跌，ETF的放量額度也非常小，這種平常日小量投入，不知道是什么用意。

2. 2025年4月15日估值：

股債利差估值分位5.9%，股票相對債券吸引力更高；

A股PE分位52.7%，PB分位10.4%，估值處于較低區間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌26.5%，距近15年的中位估值位置，還需漲10.7%。

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