以前，中學的歷史教科書上，提到1929年那場波及全世界的經濟危機時，幾乎都是這么開場的：1929年10月24日這天，紐約股市開始暴跌，一大堆人一夜之間陷入破產，一場持續數年，全世界都被卷入其中的大蕭條就此開始。

大蕭條期間，大批企業倒閉，大量人口失業。美國的失業率高達32%，英國22%，一戰中戰敗，頭上頂著巨額戰爭賠款的德國失業率更是高達43%。整個資本主義世界的工業生產下降了37.2%，工業產值，一口氣倒退了三十年，回到20世紀初的水平。

我們這幾年經歷了一些困難，但其實也就是增長變慢，或一些地方稍微倒退而已。倒數三十年是啥感覺？

不過當年一直不太理解，股票投資（機）不是少數人在干的事嗎，為啥能夠對實體經濟產生如此巨大的影響？而且整個二十世紀二十年代，歐洲雖然挺慘的，但美國經濟一片繁榮，一路高歌猛進，那段時期，被稱為柯立芝繁榮。

柯立芝是當年美國總統的名字，是一個內向、寡言，又十分穩重的人，跟現在任上這位正好相反。柯立芝信奉并采取一套自由主義的經濟策略，減稅，放任市場自由發展。

那時候美帝是全世界頭號制造業強國，工業產值在全世界的占比甚至超過一半，比現在的我們還離譜得多。再趕上一戰中發了橫財，一舉由債務國變成債權國，坐擁全世界一半以上的黃金儲備，咆哮的二十年代就這么開始了。

二十年代里，美國的汽車工業飛速擴張，福特汽車用上了流水線生產后，汽車產能出現爆炸式的增長，不僅讓每4個美國家庭就擁有1.3輛汽車，還大規模出口到了國外。汽車產業當時占到美國經濟的8%。

在汽車工業為代表的基礎工業蓬勃發展，一片興盛的同時，新式的黑科技美國也沒有落下，那就是飛機。二十世紀二十年代，正是飛機由概念、試驗到落地應用的時候，后來的民用航空霸主波音，那時候就已經開始制造飛機并開始搞航空郵件了。

實體經濟發達的同時，文化事業也蒸蒸日上。二十年代正是好萊塢電影起步的時代，美國的電影，電影明星就是那時候開始走紅全世界的。人們開始進電影院，開始聽留聲機，開始收聽廣播。美國文化通過這些渠道，逐漸向世界滲透。

實體經濟欣欣向榮的同時，美國人也開始迷上了金融。1929年的大暴跌之前，美國股市大漲了七年。如果這種上漲基本不脫離經濟面的話，那還沒有問題，問題是那時候美國中上層一些人，就個個都是杠桿小能手。

由于股市一直上漲，他們抵押資產從銀行貸款，毫不猶豫地沖入股市，利率多高都敢貸。而銀行也缺乏自我約束，睜只眼閉只眼，并不好好只審查客戶，隨隨便便就把錢放出去，最后就搞出了一個巨大的泡沫，到了1929年的時候轟然崩塌。

股市的崩塌迅速漫延到了實體經濟，因為實體經濟本身繁榮之下也產生了大量的問題。那是資本主義的老問題了，說白了就是經濟在自由的一路狂奔之中，貧富分化逐漸拉大，到最后大部分普通人跟不上時代發展的步伐，買不起工廠生產出來的商品。

商品賣不出去，資本家一虧錢就會減產停業，整個經濟鏈條就運轉不起來了。正是由于這些過往的經驗，所以現在我們會非常重視消費這個環節，盡量去避免過于貧富分化，避免生產和消費的環節斷裂，要不最后大家會一塊倒霉。

美國當年那些問題，到了1933年前后，大家追根溯源，都覺得傻胡佛可能只是個背鍋俠。美國二十年代的繁榮有柯立芝的功勞，但后面暴露出的許多問題，也得怪柯立芝讓美國經濟自由過了火。

那場經濟危機，由美國股市泡沫的破裂開始。搞投機的是中上層的群體，但最后買單的卻是所有人。大家都認為是華爾街這幫人作了虐，最后洗劫了所有人。當時有個段子，說美國的小偷和銀行家唯一的區別是前者在晚上工作，后者則在白天。

不幸的是這場危機并不局限于美國，而是迅速蔓延到歐洲，蔓延到其他國家。美國那邊很快拉起了高關稅，開始了貿易保護。貿易保護之下各國經濟狀況進一步惡化，并且由于經濟惡化日子不好過，德國和日本徹底走向了法西斯。

百年后的美國人比那時候在金融這條路上狂奔得更遠，華爾街現在的玩法，花活比當年多N倍。美股這幾十年里走出波瀾壯闊的長牛，厲害是厲害，但其中有多少是實實在在的估值，多少是泡沫，恐怕不容易說得清楚。今天美國人裝模作樣要脫鉤，說不定不是壞事。

畢竟跟這么一個今天說要加關稅，明天說要豁免，后天又說不想豁免了的國家合作，是件前途莫測，也很沒意思的事。讓我們加深與世界其他部分的聯系，在美國人自己內部把問題解決清楚之前，他們想保持距離就保持點距離吧。

下一次他們泡沫破滅的時候，說不定還能少受點影響。不管是美股的估值回歸，還是美債的清算。