美國全面封殺英偉達H20芯片對華出口

“芯片”大戰愈演愈烈。

科技競爭日益白熱化，“芯片”已然成為這場沒有硝煙戰爭中的關鍵武器。

4月16日凌晨，英偉達向美國證券交易委員會（SEC）提交文件稱，已接到通知，將“未來無限期”對中國及D:5國家（包括中國大陸及香港、澳門等特別行政區，以及俄羅斯、朝鮮、敘利亞、伊朗等面臨美國最嚴格出口管制的地區）禁止出口H20芯片，除非獲得許可證。

圖源：財聯社

這一消息震動全球科技界，美國半導體出口管制升級對英偉達、中國市場以及全球產業鏈都將產生不可忽視的影響。

H20芯片是英偉達為應對美國對華高性能AI芯片出口禁令而精心推出的特供版產品，專為中國市場量身打造的AI加速器。

自2022年起，美國出口管制的大棒不斷揮向英偉達的多款先進AI芯片GPU產品，A100與H100、A800與H800等相繼被納入出口管制清單。

為了在中國這個龐大的市場中繼續保有一席之地，英偉達開發了性能有所降低的H20芯片。

H20基于英偉達Hopper架構，擁有96GB的HBM3內存，提供4.0TB/s的內存帶寬。算力方面，H20的FP8性能為296 TFLOPS，FP16性能為148 TFLOPS。與H100相比，其GPU核心數量減少41%，性能降低28%。

圖源：英偉達發布會

盡管如此，H20芯片由于配置了HBM3E高帶寬內存，這使得它能夠滿足一定的人工智能計算需求。出口管制升級之前，H20芯片堪稱中國市場能夠獲取的性能最強的AI芯片之一。

數據顯示， 英偉達2024年中國市場銷售的H20 GPU總量預計超過100萬張，總收入預估達到120億美元。

然而，出口管制升級后，英偉達將面臨嚴重的財務損失，英偉達透露，截至2025年4月27日的第一季度內，公司減記約55億美元（約合人民幣400億元）費用，這筆費用與出口到中國等地的H20 GPU芯片相關。

除此之外，出口管制升級還將影響英偉達的全球戰略布局。中國一直是英偉達重要的市場之一，在受到限制之后，英偉達需要重新尋找新的增長點或替代市場，但這并非易事。

另外，在全球化的背景下，各個國家和地區的企業相互依存，形成了一個復雜的產業鏈網絡。H20芯片的供應問題可能會導致上下游企業的生產計劃被打亂，物流運輸受到影響，進而影響整個產業鏈的穩定運行。

對于中國市場，H20芯片原本占據著重要地位，許多人工智能企業在研發和應用過程中都依賴于該芯片。出口管制升級后，這些企業將難以獲取足夠的芯片供應，這無疑會影響其業務發展和創新能力。

圖源：B站

然而，危機往往也孕育著機遇。

出口管制升級將加速中國國產AI芯片的研發和替代進程。面對美國的技術封鎖和出口管制，中國將更加重視國產AI芯片的研發和替代工作。企業將加大在AI芯片領域的投入力度，推動國產AI芯片的技術進步和產業升級。

美國封殺H20芯片，既是科技霸權的護城河，也是創新規律的催化劑。這場沒有硝煙的戰爭，最終勝負取決于誰能將“封鎖”轉化為“創新”的契機。

正如黃仁勛所言：“限制只會增強中國擺脫依賴的決心。”當技術成為新冷戰的武器，真正的突破往往誕生于最嚴酷的封鎖之中。

英偉達暴跌，黃仁勛焦頭爛額

英偉達，是全球人工智能計算領域的領導者。

1993年，美籍華人黃仁勛、克里斯·馬拉科夫斯基和柯蒂斯·普里姆在美國加利福尼亞州圣克拉拉市共同創立了英偉達公司。

這三位創始人預見到未來計算圖形在娛樂、游戲和專業應用中的巨大潛力，決心開發高性能的圖形處理芯片。

早期，英偉達專注于圖形芯片設計業務，推出了多款具有創新意義的圖形處理芯片，如1995年的NV1。盡管NV1性能領先，但由于與主流圖形API不兼容，市場表現并不理想。

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然而，創始人黃仁勛并未因此氣餒，而是轉向支持主流的圖形API，并堅持大量投資研發，快速更新產品，確立了“6個月一代”的產品發布節奏。

1999年，英偉達發明了圖形處理器（GPU），并成功上市。GPU的出現極大推動了PC游戲市場的發展，重新定義了計算機圖形技術。

此后，英偉達不斷推出新的技術和產品，如2006年推出的CUDA架構，使GPU可以用于通用計算，為后來的人工智能技術帶來了重大影響。

進入21世紀，隨著人工智能和深度學習的興起，英偉達的GPU成為了AI研究和應用的核心硬件。英偉達不斷強化其在AI、自動駕駛、虛擬現實（VR）、云計算和大數據領域的布局，業績也隨之飆升。

以2024財年為例，英偉達營收創歷史新高，達到609億美元，同比增長126%；凈利潤實現297.6億美元，同比增長581%。

其中，數據中心業務成為英偉達營收的主力軍，第四季度營收達到創紀錄的184億美元，環比增長27%，同比增長409%。游戲業務也獲得提振，第四季度營收為29億美元，環比持平，同比增長56%。

英偉達在2025財年整體業績表現亮眼。公司總營收達到1305億美元，同比增長114%；凈利潤上升至729億美元，同比增長145%；毛利率進一步上升至75.0%。

圖源：英偉達財報

近10年來，英偉達業績節節走高，公司市值也一路飆升。

2015年，公司市值達到50億美元，2016年“Pascal”架構誕生，GTX 1060成為英偉達歷史上最暢銷的顯卡，當年市值突破500億美元。

2017年至2018年期間，隨著人工智能和深度學習技術的興起，英偉達作為GPU領域的領導者，其股價實現了快速增長。2020年英偉達股價進一步飆升，2021年市值突破4000億美元，2022年達到5000億美元。

2023年，英偉達股價繼續暴漲，2024年，英偉達股價延續漲勢，全年大漲171%，成為市場焦點。截至2024年底，英偉達總市值達到約3.28萬億美元，成為全球市值第二高的上市公司。

英偉達月K 圖源：同花順

資本的瘋狂總有盡頭。進入2025年，英偉達市值開始縮水。

1月7日，英偉達盤中創下歷史新高后，股價突然扭頭向下，大幅跳水，創下2024年9月3日以來最大單日跌幅，其市值一夜蒸發2275億美元；1月27日，英偉達大幅低開12.49%，此后跌幅持續擴大，收盤時下跌16.97%，市值蒸發約5900億美元，創下美國上市公司單日市值損失的紀錄。

截至4月16日收盤，英偉達報收112.20美元每股，總市值27377億美元，以歷史最高點計算，英偉達市值已經蒸發超25%。目前，出口管制的消息傳出，英偉達4月17日盤前跌幅已經超過6%。

其實，近段時間以來，英偉達頻頻出現利空消息，去年12月，英偉達公司還因涉嫌違反《反壟斷法》及相關規定遭立案調查。

黃仁勛甚至公開發聲：“公司在接下來的時間不全力以赴，那么有可能在未來的某一天面臨破產的風險。”

未來，這家芯片巨頭還將面臨怎樣的考驗，我們拭目以待。

作者 | 李新