先說下今天的大盤，整體來看還是以穩(wěn)為主，GJD主要負責托，不會主動往上拉，現(xiàn)在每天的成交量也是持續(xù)縮量。

這么下去不是辦法，畢竟股市終究還是要讓資本定價，如果全讓GJD頂著，就失去資本市場的有效性了。只要市場不出現(xiàn)急跌，預計GJD還是會選擇慢慢放手。教練一放手，剛學游泳的我們少不了一陣撲騰，股市可能會迎來一段動蕩期。

動蕩期沒什么的，這里大家fang shou yi bo就好，當然，是“放手一搏”還是“防守一波”就各人各有各觀點了。

海螺是覺得可以稍微保守點兒，防守一波，畢竟兜底的核心原因是對沖“黑天鵝”，對沖懂王他老人家關稅戰(zhàn)的負面影響，防止美利堅股神操縱A股市場，這是宏觀戰(zhàn)略層面的，而A股4月底要面對的是上市公司業(yè)績雷，這完全是“灰犀牛”，是可以靠資本市場有效性做自適應，畢竟GJD救市也不會救垃圾股。

一季度業(yè)績雷，主要是三個方面：

1、從市場價格角度講，目前A股的主要指數(shù)都談不上低估，基本是50%分位左右，這是因為自9月底政策轉向起，A股靠瘋牛行情已經(jīng)釋放了一大波對復蘇的預期，接下來在真復蘇之前，就只剩下符合預期和低于預期了，沒有高于預期。

2、從經(jīng)濟預期和政策見效的時間周期錯位來說，去年9月開始政策轉向，實際的政策落地節(jié)奏是偏慢的，1季度落地少部分，更多可能都要2季度末落地，按照這個節(jié)奏，落地之后政策的效果有多大，想反映到企業(yè)財報中還需要一個季度的時間，所以正常來說要二季度看經(jīng)濟高頻數(shù)據(jù)，比如CPI、M1，三季度看企業(yè)業(yè)績數(shù)據(jù)，四季度看消費數(shù)據(jù)。一季度報里看不出來政策效果，這大概率也是低于市場預期的。

3、從企業(yè)經(jīng)營角度講，一季度有春節(jié)長假在，企業(yè)收入會受損，這個前提下固定成本、無形資產(chǎn)攤銷等等卻還是會正常計提，收入降低，成本不變，利潤降低，財報不好看，而且為了讓年報好看，很多時候四季度會沖銷量，大促銷去庫存，會提前透支一季度的訂單。所以沒吃到政策紅利，還被透支了訂單，一季度業(yè)績自然不會太好看。

所以，A股這個過程中要做好防守。防守選什么？

答案是現(xiàn)成的：紅利、中長債。

紅利可以直接配置場內ETF，不過中長債建議用場外形式配置：

為什么呢？原因也很簡單，資金正在做衰退到復蘇預期的切換，超長期國債的風頭要往中期、甚至于短期，做逐步轉移。

圖里能看出來，收益率差距縮小，以最短期為首往上貼近，考慮到這個趨勢性，和目前配置的性價比，5-10年期的國債最好。

但是債券水很深，各大券商最吃資源的就是固收部門，所以咱們散戶買債不要單獨買某一個期限的，那不是防守，是送命，要買一定買一籃子。

海螺都給你們挑好了：

這些都是我自己覺得比較好的債基，近一年的收益率都在5%左右，最高的能有8%，不過不建議單買，因為不同的債的行情是有不同的階段性的，普通人根本不知道什么時候該調倉了，這種對債基底層標的的調研一般人真搞不來，還是直接打包帶走好。

一籃子買的話，推薦大家看看理財魔方的純債組合超級季季福，這個不是瞎推的，理財魔方是我之前推薦過多次的大平臺，安全性不用擔心，給各位粉絲朋友推薦之前，我都是對他們的金融背景做過深入調查的。

他們是證監(jiān)會批準的公募基金銷售平臺，截至今年2月國內有公募銷售資質的機構一共393家，大部分是各種銀行、證券和期貨公司，加起來有275家，而跟理財魔方一個資質類別的，只有4家。

2024年下半年證監(jiān)會官網(wǎng)披露的銷售排名里，它排名第75，很靠前，這種基金代銷公司，資金會從正經(jīng)大銀行的監(jiān)管賬戶走，最后直接進到基金公司的產(chǎn)品賬戶，不會停留在平臺上，所以安全性上不用擔心。

除了資金安全，這次推薦的超級季季福的收益也很亮眼：按照目前的持倉來看，組合從成立到今天年化收益率5.17%，最大回撤不過2.43%，跟咱們買軍工、半導體、恒生科技什么的，動輒10%、20%的回撤比起來不值一提，這種優(yōu)秀的防守性和絕對收益獲取能力真心不可錯過！

海螺的專屬二維碼放在這兒了，來，防守一波！

風險提示：文中收益測算僅代表歷史業(yè)績，不代表未來收益，不構成任何投資建議，市場有風險，投資需謹慎。