大家最近關注的都是懂王搞的關稅問題，但最近美國內部真是亂成一鍋粥了，跟我們最相關的就是特朗普和鮑威爾的炮轟，真是針鋒相對的感覺了。

特朗普老早就喊話美聯儲應該降息，他的想法很簡單：從經濟層面考量，關稅會增加美國的家庭支出，預估下來是每年2300美元，降息可以減輕經濟層面的壓力；從資產角度考量，關稅帶來的不確定性沖擊已經反應在了美股上，通過降息來支持資產穩定也是很必要的。

而美聯儲是一個靠數據推動決策的機構，鮑威爾更是如此，在數據沒有出現明確異常的時候，他是不會領先于市場做動作的。還記得2021年美國通脹已經有冒頭的跡象，大家都認為美聯儲應該加息，但鮑威爾出來跟市場說我們決定再看看。直到后面發現真控制不住了，才開啟了上一輪史上最快的加息進程。

雖然說懂王的動作確實會給美國經濟帶來負面的影響，但現在沒有明確數據確認之前，鮑威爾是不會提前在曲線前面做動作的。這幾天我們看到了鮑威爾的公開表態，背后就是想給市場傳達：美聯儲還是原本的美聯儲，沒有因為懂王發生變化。

這位置如果美聯儲真提前做動作了，市場會朝著兩個負面方向去想。

“美聯儲不獨立了啊，金融穩定的基石沒了，先走再說”。

“難道鮑威爾看到了我們沒看到的經濟問題？還是先走再說。”

所以當下美聯儲保持定力是很重要的，管理好市場的預期，才能順利度過那真正危險的時候。

美國現在內部的混亂不只是懂王和美聯儲，還包括了美國政府和其他機構，甚至還有共和黨內部的混亂，這我們簡單聊聊。

首先是美國政府和美國大學的對立，這里懂王專門挑了依賴聯邦資金的私立名校作為首要目標，用各種名義來凍結和撤銷撥款。對立最嚴重的就是哈佛大學，22億美元的聯邦撥款以“縱容反猶主義” 為由被凍結了，還要求哈佛大學做各種整改，校方自然是拒絕了的。

這幾天懂王還威脅說要取消其免稅地位，這對哈佛大學影響是很大的。哈佛大學的捐贈基金超過500億美元，除了校友有錢以外，捐款是可享受聯邦所得稅抵免的，如果免稅地位被取消，那捐款額度會大大降低，并且這500億的捐贈基金投資的資本利得稅也得繳了。

面對危機哈佛大學也在積極應對，上周已經發了7.5億美元的債，這是本世紀的第4次發債，短期問題應該能解決，但長期的還不好說。

而共和黨內的狀態，現在也是一團亂的狀態，前幾周懂王說要推遲關稅，有很多相關的官員都是從新聞上得到這消息的，并不比我們早，這種混亂狀態導致懂王的支持率在持續降低。

黨內不滿聲音雖然是在增多，但共和黨內是缺乏替代領袖的。有人說眾議院議長邁克·約翰遜或許會有機會，不過鑒于他2016年才當上議員，總體資歷是比較淺的，當前依然需要特朗普的支持，所以這種混亂的狀態估計還會維持比較長的時間。

懂王上來以后真的把美國國內和都搞成亂紀元的狀態了，這種狀態下后面局面會怎么演變大家都看不清楚，所以大伙總體都是保持防守的狀態。這種環境安穩度過是第一位的，估計還要過一段時間才能觀察清楚。

1、市場今天波動非常小，指數層面繼續穩定為主，個股層面漲跌互半，情緒角度漲跌停板比例下行，市場情緒有一定的下降。

歷史上4月底市場都會比較難，今天盤面上基本感覺都躺平了。由于港股今天休市，北上暫停導致成交額破了萬億，流動性中樞下行狀態結構的持續性是很差的，最近如果參與了交易會有明顯感受。

風偏較低的狀態應該還要持續一段時間，這里我們的風偏也是比較低的，所以今天匯智乾坤的發車繼續紅利類基金。最近這幾周超額收益比較明顯，關稅的變化其實是加強紅利邏輯的。

下周是一季報密集公告期，如果有雷的公司要堅決躲避。但對于一季報業績好的公司也得甄別，關稅的影響要二季度才會顯現，要確保二季度沒有問題市場才會走出凈利潤斷層的模式。

2、國常會：研究穩就業穩經濟推動高質量發展的若干舉措。今天新聞里大家最關注的就是要持續穩定股市這句話了，我們股民很少會有這種待遇，這回確實是要通過股市來穩住大家的預期。現在比較明顯的動作就是ETF，規模寬基指數的ETF是重要品種，盤中要盯可以多看這些ETF的買盤動向。

3、商務部：開展“車路云一體化”應用試點，推動相關基礎設施規模化建設、智能網聯汽車產業化發展。智駕最近在監管上有不少變化，純視覺的路線爭議不少。激光雷達確實能多一個數據維度，但更猛的就是“車路云一體化”，把車路、車車的數據互聯起來能再上一個維度，后面就看地方政府的推動力度了。

4、杭州：調整個人購買家庭住房享受契稅優惠住房套數查詢規則。在新政前，杭州的四個核心區是作為一體管理的，跨區購房套數互認，新政后每個區單獨管理了，購房限制大大降低。

各地房地產的約束政策是在持續放開的，最近看一線城市的價格已經有企穩的跡象了，價格穩定下來肯定是好事，房價下行對于消費的擠壓效應或許會告一段落。

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素材來源：官方媒體/網絡新聞

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