一切都在變得不確定，卻仍有一些是確定的：黃金漲了、美元跌了……這個(gè)時(shí)候，我們該如何捍衛(wèi)自己的錢袋子，尋找避險(xiǎn)港灣？下周一整周（4.21-4.25）在上海，我們將舉辦【智谷國際超級周】，請來專家講解關(guān)于海外資產(chǎn)、關(guān)稅、身份配置的重大動(dòng)向，幫你在迷霧中尋找方向！僅剩最后3個(gè)席位，掃描下方二維碼，回復(fù)【報(bào)名】即可了解！

◎本文作者 | 值得姐

2025年，特朗普關(guān)稅政策的“回馬槍”，讓全球市場再度陷入震蕩。

標(biāo)普500指數(shù)下跌8.61%，納斯達(dá)克重挫13.26%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)回落5.14%——美國股市的疲軟表現(xiàn)，折射出投資者對政策不確定性的深度焦慮。

BCA Research全球首席策略師彼得·貝萊澤直言：“美國經(jīng)濟(jì)和股市正面臨貿(mào)易戰(zhàn)、勞動(dòng)力市場疲軟、消費(fèi)力萎縮的三重夾擊，衰退風(fēng)險(xiǎn)已不容忽視。”

更令人警覺的是，美元作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的光環(huán)正在消散。

盡管美債收益率攀升，資本卻逆勢流出。數(shù)據(jù)顯示，歐元、日元、英鎊等貨幣在貿(mào)易摩擦中意外走強(qiáng)，資金正加速撤離美國資產(chǎn)。

加拿大皇家銀行財(cái)富管理高級總監(jiān)尼克·里奇觀察到，美國客戶咨詢量激增，“安全與保障”成為高凈值人群的核心訴求，部分客戶計(jì)劃將高達(dá)50%的財(cái)富轉(zhuǎn)移至海外。

當(dāng)政策風(fēng)險(xiǎn)凌駕于收益率之上，美元資產(chǎn)的“安全神話”被挖了墻角，敏感的資本正用腳投票，尋找新避風(fēng)港。

而這當(dāng)中，第一個(gè)受益者就是相對中立的國家：英國、瑞士。其中，英鎊在今年1月至今，對美元上漲了9%。

顯示出，資金正在進(jìn)入英國。

為什么確定性在英國？

最近，媒體陸續(xù)報(bào)道了資產(chǎn)正脫美入歐的消息：、

盡管英國富時(shí)100指數(shù)同期下跌3.58%，但其跌幅遠(yuǎn)小于美股，顯示出市場對英國韌性的認(rèn)可。

英國財(cái)富管理機(jī)構(gòu)Rathbones投資總監(jiān)詹姆斯·布洛斯-林奇指出，一位客戶近期將25%資產(chǎn)轉(zhuǎn)至英國，“特朗普第二任期的不確定性，讓客戶加速調(diào)整布局”。

為什么財(cái)富資產(chǎn)會(huì)選擇英國？除了它相對中立的地位，還有哪些關(guān)鍵考量？

1、英鎊有300多年的穩(wěn)定歷史

英格蘭銀行成立了300多年。問一個(gè)小問題：你知道為什么英鎊被稱為Pound？跟我們稱重的【磅】是同一個(gè)詞？

因?yàn)橛㈡^曾經(jīng)是銀本位，一英鎊是一個(gè)sterling，一個(gè)sterling就是一盎司的白銀，它就是稱重而來的。

中國以前也是用白銀交易，“銀子”的說法深入人心，而早在我們宋朝逐漸發(fā)展出資本市場的同時(shí)，英國的資本市場就已經(jīng)啟蒙并發(fā)展壯大。

如今，英鎊的面值最大值仍然只有50，你覺得面值大的值錢還是面值小的貨幣值錢？直接拿一個(gè)極端案例：津巴布韋，最大貨幣值是一百兆元。

英國貨幣體系發(fā)展這么久，通脹卻可以控制到如此低，也就是說英鎊是一個(gè)值錢、穩(wěn)定的貨幣，可以長期持有。

2、退歐之后政策框架趨于穩(wěn)定

英國脫歐后的政策框架已趨于穩(wěn)定，法律體系以透明和可預(yù)測性著稱，為資產(chǎn)持有者提供了“制度護(hù)城河”。

另外，很多人可能認(rèn)為脫歐給英國的影響非常慘重，但其實(shí)，倫敦作為全球金融中心的地位也并未因脫歐動(dòng)搖。

目前，英國憑借成熟的金融監(jiān)管體系和與美國市場的深度聯(lián)動(dòng)，成為資金轉(zhuǎn)移的首選中轉(zhuǎn)站。畢竟是老牌資本的發(fā)源地，熟練各種金融操作。

英國財(cái)富管理機(jī)構(gòu)Evelyn Partners的案例更具代表性：一名客戶通過購買英國房產(chǎn)規(guī)避美國法律風(fēng)險(xiǎn)，凸顯英國資產(chǎn)在產(chǎn)權(quán)保護(hù)上的優(yōu)勢。

3、歐洲市場的戰(zhàn)略支點(diǎn)價(jià)值

英國富時(shí)100指數(shù)成分股中，超過70%企業(yè)收入來自海外，使其成為投資歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)的“杠桿”。

丹麥養(yǎng)老基金AkademikerPension首席投資官安德斯·謝爾德坦言：“我們正大幅減少美股敞口，轉(zhuǎn)而加碼歐洲市場。”

而英國作為歐洲金融樞紐，自然成為資金進(jìn)入歐陸的橋頭堡。

在動(dòng)蕩中，資本追求的不僅是收益，更是“確定性”。英國以制度韌性、金融底蘊(yùn)和地緣角色，重新定義了避險(xiǎn)的內(nèi)涵。

英鎊價(jià)值重估：被低估的避險(xiǎn)貨幣

盡管英國面臨通脹壓力，但其央行貨幣政策相對穩(wěn)健。

2025年一季度，英鎊對美元匯率波動(dòng)率僅為1.2%，低于美元的1.8%。

瑞士Alpen Partners創(chuàng)始人皮埃爾·加布里斯指出：“美國客戶正通過英鎊資產(chǎn)對沖美元貶值風(fēng)險(xiǎn)，英鎊的‘低調(diào)穩(wěn)定’成為關(guān)鍵吸引力。”

與此同時(shí)，英國市場也提供給這些富人們多元配置選擇：

• 倫敦房地產(chǎn)兼具保值與流動(dòng)性；

• 富時(shí)100指數(shù)涵蓋必選消費(fèi)、醫(yī)療保健等防御性板塊；

• 國債收益率雖低于美債，但信用評級AAA級的安全性無可替代。

芬蘭養(yǎng)老金保險(xiǎn)公司Veritas的持倉變化印證了這一趨勢——其美國股票占比從46.2%腰斬至24.1%，歐洲股票占比則提升至25.3%，其中英國資產(chǎn)占據(jù)核心地位。

而在過去，我們更多地看到英國因脫歐而陷入企業(yè)流失、市場丟失，甚至移民難、工作難的現(xiàn)實(shí)，但在美國一夜翻臉之后，英國為彌補(bǔ)脫歐所做的努力，卻給它的確定性提供了“利器”。

脫歐的近10年里，英國加速與新興市場簽署自貿(mào)協(xié)定，制造業(yè)回流跡象已經(jīng)初現(xiàn)成效。

此外，英國創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)（如生物科技、綠色能源）的崛起，為長期投資者提供了增長賽道。

英鎊不是最強(qiáng)的貨幣，卻是動(dòng)蕩中最平衡的選擇之一——它既規(guī)避了美元的“政策陷阱”，又跳出了歐元的“增長困局”。

對于我們外國人而言，英國的房地產(chǎn)是我們最容易接觸到的英鎊資產(chǎn)。它以透明安全、供應(yīng)稀缺而著稱。

最近，英國官方公布的房價(jià)指數(shù)漲幅創(chuàng)下了兩年多來的最高水平。

根據(jù)英國國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2月份平均房價(jià)上漲了5.4%，至26.8萬英鎊，與此同時(shí)，租賃市場也很緊俏，3月的平均月租金較去年同期上漲了7.7%，大到每個(gè)月1332英鎊。

如果您對英國的房地產(chǎn)信息感興趣，我們這里有一份數(shù)據(jù)報(bào)表，可以掃描下方二維碼，添加小助理回復(fù)【英國】領(lǐng)取。另外，下周三（4.23）會(huì)在上海的超級周中，我們將舉辦一場英國房產(chǎn)的說明會(huì)，感興趣的朋友可以掃碼報(bào)名。（名額有限，報(bào)完即止！）

配置策略：多元化——不論是地理上、還是貨幣上

關(guān)稅大戰(zhàn)這頭灰犀牛會(huì)對我們的資產(chǎn)配置，產(chǎn)生長久地影響。這個(gè)時(shí)候要進(jìn)行一個(gè)防御性搭配。

比如塔勒布在《反脆弱》一書中詳細(xì)介紹的杠鈴策略：指在?個(gè)領(lǐng)域采取保守性策略，在另?個(gè)領(lǐng)域選擇開放性策略，放棄中間路線。

而塔勒布將杠鈴策略運(yùn)用在了資產(chǎn)配置中，將90%的資產(chǎn)配置于幾乎沒有什么風(fēng)險(xiǎn)的國債、貨幣基金上，小部分資產(chǎn)配置于一些可以在“黑天鵝事件”中獲利的高風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)產(chǎn)品上。

前者給他帶來長期穩(wěn)定收益，后者讓他在911、2008年的危機(jī)中大賺一筆。

現(xiàn)在也處于一個(gè)更需要防守的時(shí)期。

雖然我們現(xiàn)在嫌棄美元，但仍然不可否認(rèn)它的整體地位：全球流通最多的貨幣。這是很難一夕之間改變的。

因此，美元可以保留底倉，聚焦防御性資產(chǎn)。

盡管美元短期承壓，但其全球儲(chǔ)備貨幣地位難以撼動(dòng)。建議持有30%-40%美元資產(chǎn)，側(cè)重醫(yī)療保健、剛需自用等抗周期板塊，同時(shí)配置短期美債以捕捉利率波動(dòng)機(jī)會(huì)。

其次，英鎊則是加大比例，攻守兼?zhèn)洹?/strong>

將英鎊資產(chǎn)配置提升至25%-35%，重點(diǎn)布局倫敦核心地段房地產(chǎn)、富時(shí)100指數(shù)ETF及英國國債等。對于高凈值客戶，可通過信托架構(gòu)持有資產(chǎn)，進(jìn)一步隔離風(fēng)險(xiǎn)。

第三，動(dòng)態(tài)再平衡：以黃金與日元為緩沖。

保留10%-15%的黃金和日元頭寸，作為政策風(fēng)險(xiǎn)的“對沖工具”。丹麥養(yǎng)老基金PFA的策略值得借鑒：通過股票、債券、基礎(chǔ)設(shè)施及房地產(chǎn)的多元組合，將波動(dòng)率降低20%。

真正的避險(xiǎn)，不是拋棄美元，而是讓多重資產(chǎn)與之共舞——在蹺蹺板的兩端，找到風(fēng)險(xiǎn)和收益的最優(yōu)解。

特朗普關(guān)稅沖擊波已經(jīng)深遠(yuǎn)影響了全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。當(dāng)美元從“避風(fēng)港”淪為“風(fēng)暴眼”，英國憑借制度韌性、金融深度與資產(chǎn)多樣性，成為資本遷徙的新目的地。

歷史反復(fù)證明，單一貨幣依賴是最大的風(fēng)險(xiǎn)，而多元化配置是穿越周期的唯一答案。

關(guān)于外幣資產(chǎn)配置，我們將在下周的開放周（4.21-25）中具體解讀：

1、我們請來了美國當(dāng)?shù)氐拈_發(fā)商，他們也是目前動(dòng)蕩的重大參與者，將詳細(xì)解讀目前美國資本市場的真實(shí)情況；

2、我們還請來了英國老牌房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，擁有上百年歷史的他們對穿越了多輪經(jīng)濟(jì)周期，對當(dāng)下時(shí)局也有深刻理解；

3、但資產(chǎn)配置并不是萬全的方案，現(xiàn)在在美的外國人都陸續(xù)因?yàn)樯矸輪栴}而受到配置限制，所以身份搭配也是必須。

這次活動(dòng)中，也有我們15+年身份規(guī)劃經(jīng)驗(yàn)的顧問老師，給大家現(xiàn)身說法。

因此，你可以在4.21-25的超級開放周中，得到許多一手信息。感興趣的朋友，下方是我們的日程安排，感興趣的話可以掃描圖中二維碼，添加小助手回復(fù)【報(bào)名】，提前鎖定名額。

目前移民沙龍的名額基本已滿，感興趣的朋友要抓緊時(shí)間參加！