最近，國內(nèi)中小銀行集體出現(xiàn)了一波存款利率降息潮：3%以上的“高息存款”幾乎絕跡，定存利率邁向“1時(shí)代”，而且大概率還要繼續(xù)降！

名義上講，是銀行在響應(yīng)國家的號(hào)召，通過降低存款利率，來刺激消費(fèi)、刺激投資。

本來，刺激消費(fèi)、刺激投資，應(yīng)該是下調(diào)政策利率（LPR利率），但自從去年12月以來，一直在喊話“降準(zhǔn)降息”，但卻一直不敢下調(diào)。

對(duì)于銀行來說，現(xiàn)在的凈息差被不斷壓縮，而壞賬率卻在持續(xù)上升，所以只能通過降低存款利率的方式，來降低自身的成本，其實(shí)就是犧牲一下儲(chǔ)戶的利益來保銀行。

最近幾天，市場(chǎng)上在傳明天（4月21號(hào)星期一）央媽要下調(diào)LPR利率10個(gè)基點(diǎn)。

哨兵認(rèn)為不太可能！

原因嘛，之前也反復(fù)講過，要等美聯(lián)儲(chǔ)正式降息之后再說。

并且，在當(dāng)前這個(gè)階段，管理層并不急著放大招，包括貨幣政策，其實(shí)也不著急！

我們看一下央媽最新的資產(chǎn)負(fù)債表：

3月份，央媽竟然縮表了14893.5億！

一邊喊話“適時(shí)降準(zhǔn)降息”，一邊在大幅縮表，這真的是……（唉……）

縮表的直接原因，主要是三項(xiàng)：

1）對(duì)其他存款性公司債權(quán)，減少了13609.7億；

2）對(duì)政府債權(quán)（國債），減少了783.59億；

3）外匯儲(chǔ)備，減少了661.59億。

這個(gè)具體的原因，比較復(fù)雜，不容易說清楚，大家也不愛聽，AI分析了弄了一個(gè)表格，愿意看的朋友可以看一下：

去年3月份，也是縮表的（季節(jié)性因素），但去年3月縮表的規(guī)模為6833.21億，今年的規(guī)模是去年的2倍多，說明央媽有意在回籠流動(dòng)性。

哨兵就從整體上講一下吧：趁著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好的時(shí)候，儲(chǔ)備貨幣政策的空間！

一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比較好看，特別是3月份，搶出口的效應(yīng)比較明顯，同時(shí)財(cái)政政策也在大幅發(fā)力（昨晚已經(jīng)分析了3月份的赤字），在這種情況下，并不需要央媽發(fā)力來穩(wěn)增長，在這個(gè)時(shí)候，央媽回籠一些流動(dòng)性，為后續(xù)的政策發(fā)力預(yù)留更多的政策空間。

這也是咱們一貫操作手法。

一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，前幾天剛剛公布，超出預(yù)期，這個(gè)時(shí)候，貨幣政策是不著急的，至少，降息是不著急的！

至于降準(zhǔn)，完全沒啥效果……意義不大。