特斯拉于今日凌晨公布2025年第一季度財報，核心財務(wù)指標(biāo)全面惡化：凈利潤同比暴跌71%，汽車交付量同比下降13%，創(chuàng)下自2022年以來的最差季度表現(xiàn)。財報發(fā)布后，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）在電話會議中回應(yīng)市場關(guān)切，強(qiáng)調(diào)公司將通過自動駕駛、人形機(jī)器人和能源業(yè)務(wù)實現(xiàn)長期增長，但坦言短期內(nèi)將面臨“艱難調(diào)整”。

財報數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第一季度實現(xiàn)營收193.35億美元，同比下降9%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的213.48億美元；凈利潤從去年同期的13.9億美元暴跌至4.09億美元，調(diào)整后每股收益（EPS）為0.27美元，同比下降40%。汽車業(yè)務(wù)營收139.67億美元，同比下滑20%，毛利率從去年同期的16.4%降至12.5%，剔除碳積分收入后可能陷入虧損。交付量方面，特斯拉共交付336,681輛汽車，同比下降13%，其中Model 3/Y交付323,800輛，其他車型交付12,881輛。

針對交付量下滑，馬斯克直言，低價版Model Y的量產(chǎn)計劃推遲是主要原因之一。原計劃2025年上半年推出的低價版Model Y將延期至第三季度甚至2026年初，導(dǎo)致消費者持幣觀望。此外，全球新能源汽車市場競爭加劇，比亞迪、小米等中國品牌憑借高性價比和本土化優(yōu)勢，在歐洲、亞洲市場快速搶占份額。馬斯克承認(rèn)：“中國車企是全球最具競爭力的，特斯拉必須加速創(chuàng)新。”

凈利潤暴跌則與價格戰(zhàn)和供應(yīng)鏈成本上升密切相關(guān)。為應(yīng)對競爭，特斯拉多次降價，導(dǎo)致單車?yán)麧櫬氏陆担恍酒倘焙碗姵爻杀旧仙掷m(xù)影響生產(chǎn)效率。馬斯克表示，特斯拉將通過自建電池工廠和垂直整合供應(yīng)鏈降低風(fēng)險，但短期內(nèi)仍需承受成本壓力。

品牌聲譽(yù)危機(jī)是特斯拉面臨的另一大挑戰(zhàn)。馬斯克參與特朗普政府事務(wù)引發(fā)部分消費者抵制，德國市場銷量同比下滑62.2%。對此，馬斯克回應(yīng)稱：“從5月起，我將大幅減少參與政府事務(wù)的時間，專注于特斯拉業(yè)務(wù)。”他透露，特斯拉計劃在歐洲加強(qiáng)本地化生產(chǎn)，減少對進(jìn)口的依賴，并推出更符合歐洲消費者偏好的車型。

盡管汽車業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，但特斯拉的能源生產(chǎn)和存儲業(yè)務(wù)卻呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長。能源業(yè)務(wù)收入同比增長67%至27.3億美元，儲能部署裝機(jī)量1.04萬GWh，同比增長154%，Powerwall裝機(jī)量連續(xù)四個季度創(chuàng)新高。馬斯克強(qiáng)調(diào)，能源業(yè)務(wù)是特斯拉未來增長的重要支柱之一。

在新增長引擎方面，馬斯克重申“2025年底實現(xiàn)全自動駕駛（FSD）全球落地”的目標(biāo)，并透露特斯拉已向美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交“無方向盤汽車”的申請。此外，他預(yù)計2025年底將有“至少數(shù)千套”O(jiān)ptimus人形機(jī)器人在特斯拉工廠工作，五年內(nèi)量產(chǎn)規(guī)模將提升至100萬套。馬斯克稱：“機(jī)器人將徹底改變制造業(yè)，特斯拉將成為全球最大的機(jī)器人公司。”

然而，特斯拉對2025年的銷量預(yù)測仍懸而未決。公司刪除了此前對汽車交付量重回增長的預(yù)測，稱將在第二季度財報中重新審視全年指引。馬斯克表示，特朗普的貿(mào)易政策（如對中國電動汽車加征關(guān)稅）增加了市場不確定性，特斯拉需調(diào)整供應(yīng)鏈和定價策略以應(yīng)對風(fēng)險。

財報發(fā)布后，特斯拉盤后股價一度下跌2%，隨后因馬斯克對自動駕駛和機(jī)器人的樂觀表態(tài)反彈，最終收漲5.28%至250.53美元。市場對特斯拉的未來仍存在分歧：摩根士丹利認(rèn)為，特斯拉的自動駕駛和機(jī)器人業(yè)務(wù)具有“顛覆性潛力”，維持“增持”評級；而高盛警告，特斯拉汽車業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)惡化，下調(diào)目標(biāo)價至200美元。

特斯拉一季度業(yè)績的“雙降”暴露了其在產(chǎn)品周期、市場競爭和品牌聲譽(yù)上的多重挑戰(zhàn)。盡管馬斯克押注AI和機(jī)器人技術(shù)，但短期內(nèi)特斯拉仍需解決汽車業(yè)務(wù)的核心問題：如何平衡市場份額與利潤、如何應(yīng)對中國品牌的沖擊、如何修復(fù)因政治活動受損的品牌形象。

未來，特斯拉能否通過技術(shù)創(chuàng)新和戰(zhàn)略調(diào)整重奪行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位？答案或許藏在馬斯克的“瘋狂賭注”中——自動駕駛、機(jī)器人和能源革命。但在此之前，特斯拉必須先熬過這場“艱難調(diào)整”。