黃酒與啤酒、葡萄酒并稱(chēng)世界三大古酒，是中國(guó)最早的釀造酒，更是酒中之祖、酒中之王，源于中國(guó)、興于中國(guó)，唯中國(guó)所獨(dú)有。它一般用谷物作原料，南方以糯米為主，北方以黍米、粟為主。

大約在3000多年前的商周時(shí)期，古人就獨(dú)創(chuàng)酒曲復(fù)式發(fā)酵法，開(kāi)始大量釀制黃酒。《詩(shī)經(jīng)·豳風(fēng)·七月》“為此春酒，以介眉?jí)邸保枋龅木褪顷兾麽街苋饲锸帐蛎祝簛?lái)釀造北方黃酒的景象。李白（“蘭陵美酒郁金香，玉碗盛來(lái)琥珀光”）、李商隱（“心斷新豐酒，銷(xiāo)愁斗幾千”）、王維（“新豐美酒斗十千，咸陽(yáng)游俠多少年”）等詩(shī)人都留下大量贊美黃酒的詩(shī)句。到了民國(guó)時(shí)期，黃酒價(jià)貴買(mǎi)論升，白酒價(jià)賤買(mǎi)論斗。直到上世紀(jì)50年代前，黃酒的全國(guó)產(chǎn)量還是白酒產(chǎn)量的1.5倍。

可如今，黃酒逐漸被邊緣化，占酒類(lèi)市場(chǎng)總量不到2%。究其原因，首先是口味比較單一、口感偏苦澀、酒香不夠濃郁，并不被大部分消費(fèi)者所認(rèn)可。其次是消費(fèi)市場(chǎng)區(qū)域化，依然集中在江浙滬地區(qū)，出了包郵區(qū)，多數(shù)消費(fèi)者會(huì)將黃酒等同于料酒。

更重要的是，與白酒相比，黃酒的釀造工藝更簡(jiǎn)單，產(chǎn)品附加值更低，主流價(jià)位在20～30元左右，與白酒的千元價(jià)格帶形成天壤之別。保質(zhì)期相對(duì)較短（只有1-3年），也注定其不可能產(chǎn)生像白酒那樣的收藏價(jià)值。

黃酒行業(yè)三家上市公司——古越龍山、會(huì)稽山和金楓酒業(yè)各自面臨不同的挑戰(zhàn)。上海地區(qū)最大黃酒生產(chǎn)企業(yè)的金楓酒業(yè)，前身系第一食品，旗下?lián)碛惺瘞?kù)門(mén)、金色年華、和酒、金楓、儂好、惠泉、錫山、白塔等品牌。去年?duì)I收同比微漲0.87%至5.78億元，凈利潤(rùn)同比減少94.49%至576.14萬(wàn)元。

分市場(chǎng)來(lái)看，江浙滬營(yíng)收占比高達(dá)95%以上，其中，上海市場(chǎng)銷(xiāo)售收入占比約七成，江蘇市場(chǎng)占比超兩成。而“其他地區(qū)”收入僅有2821萬(wàn)元，占比4.98%。分產(chǎn)品來(lái)看，高端產(chǎn)品收入同比增加9.08%。近年來(lái)，金楓酒業(yè)對(duì)“石庫(kù)門(mén)”品牌進(jìn)行升級(jí)，推出紅標(biāo)6年、黑標(biāo)9年、石庫(kù)門(mén)1921、錦繡12、經(jīng)典20、石庫(kù)門(mén)海上繁華等產(chǎn)品。

會(huì)稽山（會(huì)稽山、西塘、烏氈帽、唐宋等）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.31億元，凈利潤(rùn)1.96億元，同比分別增長(zhǎng)15.6%和17.74%。分市場(chǎng)來(lái)看，江浙滬地區(qū)銷(xiāo)售收入占比為88.87%，浙江是核心市場(chǎng)，占比六成，非江浙滬地區(qū)收入為1.67億元，占總營(yíng)收的10.56%，與2017年的不到7%相比有了一定提升。

分產(chǎn)品來(lái)看，中高檔酒收入10.65億元（銷(xiāo)量5.3萬(wàn)噸），同比大漲31.29%，是公司收入增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑＦ渲校叨水a(chǎn)品的毛利率達(dá)到61.57%，同比增長(zhǎng)6.8個(gè)百分點(diǎn)。近年來(lái)，會(huì)稽山持續(xù)加碼高端化戰(zhàn)略，推出“蘭亭”系列高端產(chǎn)品，聚焦“高雅宴請(qǐng)喝蘭亭”價(jià)值密碼，與高端餐飲場(chǎng)所和非遺項(xiàng)目等合作，舉辦品鑒會(huì)、回廠游等活動(dòng)，并在全國(guó)開(kāi)設(shè)42家蘭亭高端品鑒館，深入布局高端市場(chǎng)。

不過(guò)值得注意的是，去年會(huì)稽山銷(xiāo)售費(fèi)用同比猛漲60.25%至3.32億元，其中廣告宣傳促銷(xiāo)費(fèi)為1.62億元，同比翻番，這也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或源自“砸錢(qián)式”營(yíng)銷(xiāo)的質(zhì)疑。

古越龍山是國(guó)家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)“紹興黃酒釀制技藝”的傳承基地，旗下?lián)碛泄旁烬埳健⑸蛴篮汀⑴畠杭t、狀元紅、鑒湖等品牌。其前身是成立于1951年的紹興市專(zhuān)賣(mài)事業(yè)分處紹興酒廠，推出的加飯酒在新中國(guó)第一屆全國(guó)評(píng)酒會(huì)上，被評(píng)為“全國(guó)八大名酒”之一。此后歷經(jīng)數(shù)次合并與更名，1994年紹興市釀酒總公司和沈永和酒廠“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，組建成立中國(guó)紹興黃酒集團(tuán)。三年后，由集團(tuán)獨(dú)家發(fā)起組建的古越龍山正式上市，成為黃酒行業(yè)第一家上市公司。

2024年，古越龍山實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.36億元，同比增長(zhǎng)8.55%，依舊占據(jù)“黃酒一哥”寶座，但凈利潤(rùn)同比下降48.17%至2.06億元。中高檔酒營(yíng)收同比增長(zhǎng)12.47%至13.98億元（銷(xiāo)量5.5萬(wàn)噸），是增收的“主力軍”。近年來(lái)，公司陸續(xù)推出1959白玉、國(guó)釀1959青玉、國(guó)釀1959紅玉、古越龍山·只此青玉、鑒湖1952、狀元紅麒麟系列、女兒紅桂花林藏、沈永和等高端產(chǎn)品。

相較而言，古越龍山是三家公司中“全國(guó)化”做得最好的，去年在江浙滬地區(qū)的收入占比為59.26%；“其他地區(qū)”收入為7.76億元，占比提升至40.74%，公司北拓西進(jìn)全面“補(bǔ)空白、掃盲點(diǎn)、拓網(wǎng)點(diǎn)”，填補(bǔ)北方22個(gè)地級(jí)市空白市場(chǎng)。截至目前，累計(jì)開(kāi)設(shè)品鑒館（慢酒館）61家，今年計(jì)劃新開(kāi)品鑒館10家以上，招商100家以上，以此實(shí)現(xiàn)全國(guó)化布局。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出：黃酒的“突圍”方向在于高端化、年輕化、時(shí)尚化。隨著年輕人對(duì)健康飲酒和微醺文化的認(rèn)可，三家公司積極調(diào)整策略，比如古越龍山開(kāi)發(fā)出氣泡黃酒、“啡黃騰達(dá)”咖啡黃酒、青檸黃酒、可樂(lè)黃酒等新產(chǎn)品，女兒紅“溫渡酒館”、狀元紅“小酒館”、黃酒小鎮(zhèn)“微醺舍相繼開(kāi)業(yè)。會(huì)稽山推出“一日一熏”氣泡黃酒，旗下的1743黃酒吧提供黃酒奶茶、黃酒棒冰、黃酒巧克力等黃酒類(lèi)產(chǎn)品。金楓酒業(yè)則發(fā)力新品，推出黃酒咖啡、黃酒冰激凌、黃酒提拉米蘇、黃酒雞尾酒等“黃酒+”產(chǎn)品。