近期的PCB概念在多個(gè)維度持續(xù)吸引關(guān)注，涵蓋技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)展、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化，而從全球市場(chǎng)來看，2023年市場(chǎng)產(chǎn)值達(dá)到695.17億美元，2024年達(dá)到729.71億美元，每年以5%的年復(fù)合增長(zhǎng)率遞增。

可能很多人還對(duì)PCB的概念不是很了解，但只要說到印刷電路板，是電子設(shè)備中不可或缺的重要組成部分，也是電子元器件電氣相互連接的載體，無論是在智能手機(jī)，還是家居設(shè)備、汽車電子系統(tǒng)到航天航空儀器，都有相當(dāng)重要的作用，不僅承載復(fù)雜的電路設(shè)計(jì)，還支撐起了整個(gè)信息時(shí)代的科技，你就會(huì)明白這個(gè)元件在信息化時(shí)代有多重要。

也正是PCB材料的需求量的顯著增長(zhǎng)，催生了在該領(lǐng)域占有主導(dǎo)地位的供貨商，如2024年凈利潤(rùn)暴漲367%的勝宏科技。

如果說3月10日披露的2024年業(yè)績(jī)快報(bào)并未掀起多大的波瀾，那2025年一季度凈利潤(rùn)暴漲367%，則直接宣布勝宏科技“一戰(zhàn)封神”，完成了“草根”到“T1供應(yīng)商”的逆襲。

拿下英偉達(dá)，勝宏科技憑什么？

剛結(jié)束的3月初，勝宏科技率先披露了2024年的業(yè)績(jī)快報(bào)，公司營(yíng)收突破百億，達(dá)到107.31億元，同比增長(zhǎng)72.94%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.61億元，同比增長(zhǎng)35.31%。可能在外界看來，這是一份不足以引起重視的業(yè)績(jī)報(bào)告，但對(duì)于勝宏科技來說，營(yíng)收凈利潤(rùn)都雙雙創(chuàng)下了歷史新高。沒想到這個(gè)業(yè)績(jī)報(bào)告只是“大餐”開始前的“開胃酒”，等到2025年一季度的業(yè)績(jī)預(yù)告一經(jīng)公布，業(yè)內(nèi)外都驚呆了。

今年一季度，勝宏科技預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.80億元-9.80億元，同比增長(zhǎng)272.12%-367.54%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)7.70億元-9.70億元，同比增長(zhǎng)272.68%-369.48%。

如此爆發(fā)力驚人的業(yè)績(jī)，當(dāng)然要?dú)w功于拿下英偉達(dá)T1供應(yīng)商的訂單。2023年，勝宏科技用PCB板產(chǎn)品切入英偉達(dá)的H系列AI加速卡，經(jīng)過調(diào)研，目前在英偉達(dá)GB200服務(wù)器PCB供應(yīng)鏈中，已經(jīng)占據(jù)不可替代的位置。

隨著在2024年Q4通過GPU200認(rèn)證，2025年成為Tier 1供應(yīng)商，份額超過50%，而且一季度與英偉達(dá)的相關(guān)訂單占比超過70%，勝宏科技終于完成了真正的蛻變，從一家不是那么受人重視的公司，真正進(jìn)階為國(guó)際知名的供應(yīng)商。

小小的PCB，蘊(yùn)含大學(xué)問

俗話說“十年寒窗無人問，一舉成名天下知”。在成為PCB大廠之前，勝宏科技其實(shí)一直在默默沉淀，也在苦心布局。

這家成立于2006年的科技公司，是同行業(yè)第一家建成新一代工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)智慧工廠的企業(yè)，產(chǎn)能和品質(zhì)的大幅提升，人均產(chǎn)值屢創(chuàng)新高，無論是從市場(chǎng)需求、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、全球化布局及成本控制四個(gè)維度分析，都為日后的業(yè)績(jī)爆發(fā)早早做好了準(zhǔn)備。

公司深耕PCB領(lǐng)域近20年，擁有433項(xiàng)專利，尤其在高速通信HDI和智能駕駛PCB領(lǐng)域形成較強(qiáng)的技術(shù)壁壘，聚焦AI算力、數(shù)據(jù)中心等確定性賽道，技術(shù)轉(zhuǎn)化效率高，其研發(fā)的HDI板良率從85%提升至95%，大幅降低生產(chǎn)成本，而且通過數(shù)字化智能運(yùn)營(yíng)平臺(tái)優(yōu)化生產(chǎn)流程，2024年人均產(chǎn)值同比增長(zhǎng)18%，單位成本下降12%。

不為人知的是，當(dāng)全球AI浪潮興起之前，勝宏科技已經(jīng)在全球?qū)崿F(xiàn)了9個(gè)分支機(jī)構(gòu)的布局，有效規(guī)避了地緣風(fēng)險(xiǎn)，2024年原材料成本同比降低9%，并與許多頭部客戶建立了聯(lián)合研發(fā)機(jī)構(gòu)，參與新品預(yù)研，英偉達(dá)新一代AI芯片的PCB方案由勝宏科技獨(dú)家供應(yīng)，訂單金額超過20億元。

業(yè)績(jī)暴漲的核心邏輯

AI算力的爆發(fā)、服務(wù)器的全面升級(jí)，以及汽車電動(dòng)化、智能化的浪潮迭起，加上5G通信技術(shù)的飛躍，消費(fèi)電子產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，都讓市場(chǎng)對(duì)PCB的需求達(dá)到了一個(gè)新的高度，這就是所謂的“風(fēng)口浪尖”。需求+技術(shù)變現(xiàn)+全球化擴(kuò)張的三重共振，通過綁定AI算力頭部客戶、釋放高端產(chǎn)能、優(yōu)化生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)，勝宏科技實(shí)現(xiàn)了從訂單增長(zhǎng)到利潤(rùn)兌現(xiàn)的跨越，股價(jià)也持續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，在此情況下，一個(gè)季度賺了去年近70%的利潤(rùn)，也算是順理成章。

但在業(yè)績(jī)狂飆的背后，也應(yīng)該看到，過去3年，勝宏科技僅在研發(fā)上就投入了9.6億，占營(yíng)收4%以上的比例，這對(duì)于一個(gè)科技公司來說，可以說不惜血本，才能拿下國(guó)際大廠的訂單，雖然利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)，但技術(shù)迭代和現(xiàn)金流壓力，未來是否繼續(xù)領(lǐng)跑，仍然需要看研發(fā)投入強(qiáng)度和供應(yīng)鏈韌性。