《港灣商業觀察》王璐

作為國內基因檢測及生命科學領域的龍頭企業，華大基因（300676.SZ）交出的2024年答卷很不理想。與此同時，業績的差強人意也延續到了今年一季度。

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2024年業績大降，凈利潤首次為負

2024年，華大基因實現營業收入38.67億元，同比下滑11.10%；歸母凈利潤-9.03億元，同比下滑1071.68%；扣非凈利潤-9.19億元，同比下滑1090.83%。

在年報中，華大基因表示業績虧損的主要原因有六點：1、報告期內，受行業周期和市場競爭加劇等因素的影響，公司營業收入規模同比下降。2、受產品價格下降及產品結構調整的影響，公司部分產品毛利率同比下降幅度較大。3、公司部分客戶回款周期有所延長，2024年度計提的信用減值損失同比大幅增長。

4、受行業周期及公司戰略調整等因素的影響，公司因前期投入的資產未能實現預期收益，為優化資源配置對相關業務進行戰略收縮?；趯徤鹘洜I原則，公司對固定資產、無形資產、開發支出、其他非流動資產等資產計提減值準備，導致報告期經營業績出現階段性虧損。

5、公司持續加大研發投入，不斷開拓新的產品線并進行前瞻領域性布局，加速重點產品迭代。研發費用的較高投入在營業收入規模未實現大幅增長時，對公司凈利潤產生了一定的影響。6、公司近年來加大了對辦公、研發、生產場所的建設，相關折舊攤銷費用較高，同時前述場所建設帶來的整體運營成本有所增加。

查詢歷年年報發現，這是公司自2017年7月上市以來首次出現凈利潤為負的情況，凈利潤增速上也創下歷年最差。

據Wind和東方財富顯示，2016年-2023年，華大基因實現營收分別為17.11億、20.96億、25.36億、28.00億、83.97億、67.66億、70.53億和43.50億，同比增長分別為29.79%、22.44%、21.04%、10.41%、199.86%、-19.42%、4.24%和-38.33%。

同一時間，公司歸母凈利潤分別為3.327億、3.981億、3.866億、2.763億、20.90億、14.62億、8.028億和9290萬，同比增長分別為26.93%、19.66%、-2.88%、-28.53%、656.43%、-30.08%、-45.07%和-88.43%。

不難發現，華大基因營收最好的年份分別在2020年和2022年，而2023年和2024年無論營收還是凈利潤都大幅下降。

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毛利率也持續下滑，一季度仍然承壓

不僅于此，華大基因的毛利率在2016年-2024年也大幅下滑，分別為58.44%、56.95%、55.35%、53.56%、60.07%、58.09%、52.27%、49.90%和41.47%，2023年首度低破50，2024年下降了8.43個百分點。

針對毛利率的大幅下滑，華大基因在今年2月末的投資者關系活動中表示：一方面，行業競爭加劇也在加劇，基因檢測領域參與者增多，這部分產品和服務價格相應呈下降趨勢。另一方面，醫保支付改革的推進使部分檢測項目面臨醫?？刭M壓力，醫療機構對成本敏感度提升，間接影響了定價。同時公司產品結構變化，毛利率較上年同期有所下降。此外，公司在部分民生項目采取普惠性定價，在實現業務拓展同時擴大基因科技受眾群體，進一步提升基因檢測服務的滲透率。

而到了今年一季度，公司業績繼續承壓，實現營收6.72億元，同比下滑18.18%；歸母凈利潤-5270萬元，同比下滑524.87；扣非凈利潤-6330萬，同比下滑2879.13%；經營活動產生的現金流量凈額-3.97億元，同比下滑422.92%；毛利率43.55%，同比下滑5.65個百分點。

華大基因表示，業績下降的主要原因系公司營業收入規模同比下降，部分應收賬款回款進度不及預期導致信用減值損失較上年同期有所增加。

對于未來的營收結構拓展，華大基因認為，公司將在鞏固B端優勢的基礎上，推動B端與C端的協同發展，實現雙輪驅動的增長模式。

B端持續深耕。首先，公司將繼續緊跟如精準醫療推廣和疾控體系升級等國家政策，深化與醫院、藥企在伴隨診斷、腫瘤早篩等領域的臨床轉化合作。同時，公司將通過技術創新提升服務質量，如在公司自主研發的基因檢測多模態大模型GeneT基礎上，利用AI大模型技術，結合百萬級高質量數據和專家經驗，實現全基因組數據的精準解讀，顯著提升數據分析的效率和準確性，為B端客戶提供更高質量的服務。

C端增量布局。另一方面，公司將依托"火眼"實驗室網絡及消費級檢測產品，通過線上線下融合提升C端市場滲透率。今年，公司已對華大互聯網醫院系統進行數據重構，打通了用戶管理與服務流通環節，為C端提供以健康為中心的便捷式多組學醫學檢測服務及遺傳咨詢服務。未來公司將大力拓展自營商城等私域渠道，推動公域與私域業務場景的深度聯動。此外，公司開發的ChatBGI也將為C端用戶提供快速、精準的基因數據解讀，進一步增強用戶體驗和擴大品牌認知度。（港灣財經出品）