五月的 A 股，就像一場精心策劃的狂歡派對，各種利好消息如同五彩斑斕的氣球，紛紛飄來。此時不趁著假期把這些利好因素掰開揉碎理清楚，就好比進(jìn)了賭場卻不知道規(guī)則，只能當(dāng)任人宰割的冤大頭。這場狂歡背后，藏著三個關(guān)鍵劇本，咱們好好說道說道。

先看歷史規(guī)律這張底牌。過去十年，5 - 6 月的 A 股市場就像被施了魔法，大概率都是上漲行情。經(jīng)歷了 4 月的上躥下跳，投資者們就像盼著過年的孩子，眼巴巴等著 5 月的紅包行情。這種時候，空頭就像寒冬里沒穿秋褲的慫包，面對市場調(diào)整，腿肚子直打顫，猶豫再三不敢輕易下手，這可不就給多頭送上了絕佳的進(jìn)攻機(jī)會？

再說說政策利好這盤硬菜。4 月份的政策大禮包，多虧了老川的 “神操作”，就像原本要等上大半天的外賣，突然提前半小時送到家門口，數(shù)量還多得讓人眼花繚亂。一個個政策接連砸下來，數(shù)都數(shù)不過來，這陣仗，簡直是給市場喂下了興奮劑。

基本面上更是喜訊連連。一季報穩(wěn)超預(yù)期，3 月份出口數(shù)據(jù)更是像一匹脫韁的野馬，預(yù)期增長 4.6%，實(shí)際卻狂飆到 12.4%，直接把市場情緒點(diǎn)燃。不過專業(yè)機(jī)構(gòu)心里跟明鏡似的，4 月老川一通折騰，搞得全球股市雞飛狗跳，流動性倒是上去了，可這就像給病人打了一針強(qiáng)心劑，想要真正實(shí)現(xiàn)波段上漲，光靠這臨時刺激可不行，還得看基本面這個 “心臟” 夠不夠強(qiáng)壯。

但狂歡背后，暗礁已經(jīng)在慢慢浮現(xiàn)。二季度的業(yè)績就像一顆定時炸彈，一季度外貿(mào)的火爆，很大程度是因?yàn)殛P(guān)稅前的搶購潮，就像商場打折前瘋狂掃貨，可這股熱潮一退，二季度的業(yè)績必然會大打折扣。到了 7 月 15 日中期業(yè)績預(yù)告截止日，不少公司的業(yè)績恐怕會原形畢露，市場很可能迎來一波情緒冰點(diǎn)。

這時候機(jī)構(gòu)和散戶的博弈就更有意思了。機(jī)構(gòu)投資就像老謀深算的獵人，布局都是以月甚至年為單位，不會像散戶那樣追漲殺跌，今天進(jìn)場明天跑路。要是機(jī)構(gòu)擔(dān)心二季度業(yè)績踩雷，5 - 6 月自然不會傾盡全力。而那些敢在這個時候控盤的機(jī)構(gòu)，就像手里握著藏寶圖的探險家，對業(yè)績心里早有盤算，所以才敢大膽出手。

散戶和機(jī)構(gòu)之間，簡直隔著一道馬里亞納海溝般的信息差。機(jī)構(gòu)觀察散戶，就像站在高樓往下看螞蟻搬家，一目了然；可散戶想窺探機(jī)構(gòu)的動向，卻像在大霧里找路，難上加難。就算偶爾有人蒙對了機(jī)構(gòu)的操作，一旦消息傳開，機(jī)構(gòu)立馬就會像狡猾的狐貍，改變路線，讓散戶撲個空。

好在現(xiàn)在有了新武器。隨著金融模型越來越智能，計算機(jī)算力越來越強(qiáng)大，就像給投資者配上了透視鏡。通過對原始交易數(shù)據(jù)的深度挖掘和模型分析，機(jī)構(gòu)的交易行為細(xì)節(jié)逐漸暴露出來。以山東海化和上海凱鑫為例，兩只股票走勢看著都像坐過山車，背后機(jī)構(gòu)的態(tài)度卻天差地別。山東海化股價大幅波動時，機(jī)構(gòu)就像潛伏在草叢里的獵豹，在股價回落時默默積蓄力量，一有機(jī)會就迅猛出擊；

而上海凱鑫從 3 月 25 日起，機(jī)構(gòu)就像提前離場的觀眾，不再積極參與，即便有過短暫反彈，也很快跌回原點(diǎn)，熱鬧過后只剩一地雞毛。

所以說，投資者們別再閉著眼睛瞎炒股了！想要在這場暗流涌動的股市游戲里活下來，就得學(xué)會觀察機(jī)構(gòu)的動作。

PS：

上文圖中的橙色柱狀，是我用系統(tǒng)觀察的「機(jī)構(gòu)交易特征」數(shù)據(jù)叫做「機(jī)構(gòu)庫存」。

如果「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)越活躍，那就意味著參與交易的機(jī)構(gòu)資金越多，機(jī)構(gòu)資金參與的時間也越長。

如果機(jī)構(gòu)資金長時間參與一只股票，那么它的態(tài)度其實(shí)很明確。

如果不看好的話，會持續(xù)參與一只股票的交易嗎？顯然是不會的！

好了，本篇就到這了，贈人玫瑰手有余香，謝謝點(diǎn)贊。

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