2024年，陽光電源儲能系統全球發貨量達28GWh，同比增長167%。

?圖源 / UNSPLASH

文 / 王璟 編輯 / 楊倩

來源 / 儲能嚴究院

儲能嚴究院

在這里 ? 讀懂儲能

近日，在全球能源轉型的浪潮中，陽光電源以一份強勁的財務答卷再次證明其在光儲領域的龍頭地位。

2024年，陽光電源全年營收突破778.6億元，凈利潤同比增長16.9%，毛利率29.94%，而儲能業務以近250億元的營收規模躍居第二大支柱，同比增長超40%，成為驅動增長的核心引擎。

步入2025年，該公司一季度營收與凈利潤分別以50.92%和82.52%的同比增速延續高光表現，儲能業務的戰略地位愈發凸顯。

具體來看，2024年，陽光電源儲能系統全球發貨量達28GWh，同比增長167%；營收規模249.59億元，同比增長40.21%；毛利率提升4.07個百分點至36.69%，遠超光伏主業的27.21%。

這一成績的背后，是技術迭代與市場開拓的雙輪驅動。報告期內，公司全球首發的10MWh“交直流一體”全液冷儲能系統PowerTitan 2.0及工商業液冷儲能系統PowerStack 200CS在全球范圍內廣泛應用，能量密度與安全性領先行業。

陽光電源的市場認可度也直觀體現在全球排名中：在標普全球2024年儲能系統累計裝機量榜單中登頂，并在當年彭博新能源財經可融資性榜單中包攬光伏逆變器、儲能系統與PCS三項冠軍。這映證了其品牌溢價能力，以及在復雜項目融資中的信任壁壘。

據悉，陽光電源的儲能技術布局已超越單一設備競爭，轉向系統性解決方案。其“三電融合”（電力電子、電化學、電網支撐）理念在PowerStack 200CS工商業儲能系統中得到深化，通過AI技術實現EMS、PCS、BMS的智能一體化，將系統效率提升至行業新高。

更值得關注的是“干細胞電網技術”的落地，該技術通過動態調頻調壓與諧波抑制，解決了高比例可再生能源接入導致的電網波動問題，成功應用于廣西潿洲島孤島儲能電站、全球最大風光儲氫多能互補構網型沙特NEOM項目、西藏乃東才朋光儲項目二期等。

2024年，陽光電源完成了業內首個光儲全場景構網實測，其儲能變流器獲得了業內首個構網型儲能全系準入證。此外，陽光電源還完成了全球最大規模儲能燃燒測試，筑牢了安全標桿。

陽光電源的技術優勢正在直接轉化為市場份額。2024年，陽光電源儲能業務在歐美澳等高收益市場占比持續提升，其海外市場毛利率高達40.29%，為國內毛利率20.91%的兩倍；海外業務占比46.6%，同比進一步提升。

尤其是在歐美大型儲能項目中，陽光電源成為少數能夠提供全棧自研交直流一體解決方案的中國企業。這種“技術+品牌”的雙重壁壘，使得其儲能毛利率長期維持在35%以上，顯著高于行業平均水平。

面對國內儲能市場的價格內卷，陽光電源選擇“向外突圍”與“向上延伸”并行的策略。公司大儲核心部件PCS實現自供，憑借光伏逆變器積累的渠道與制造經驗，能夠實現規模效應及品牌溢價。

當前，全球儲能市場正步入爆發期。按照BNEF預估的全球2024年全球儲能系統新增裝機容量169GWh計算，陽光電源全球市占率高達16.6%，僅次于特斯拉的19%。據中信建投預測，2030年全球新增儲能裝機將達900GWh，較2025年實現3倍以上增長。

陽光電源若保持當前增速，裝機量有望在2030年突破200GWh大關，儲能業務營收或將突破1500億元，相當于再造兩個今天的陽光電源。

此外，數據中心“算電協同”趨勢的興起，使得綠電配儲成為剛需，這為公司在用戶側儲能市場打開了新空間。

然而，行業狂歡中也需警惕暗礁，美國最新關稅政策可能對其在美市場份額產生沖擊，引發資本市場擔憂。

面對復雜環境，陽光電源的應對策略顯現出龍頭企業的韌性。在技術端，公司持續加碼研發，2024年研發投入占比達7%，研發人員占比40%以上，高于行業平均水平，重點布局構網型儲能、氫儲耦合等前沿方向。陽光電源副董事長顧亦磊曾指出，目前陽光在儲能領域的技術優勢甚至已經超越了光伏。

財務數據的穩健性則提供了安全墊。盡管2024年存貨規模攀升至近300億元，但經營性現金流凈額持續為正，且一季度凈利潤率相比2024年全年的14.2%提升至20.1%，顯示其運營效率的優化。券商普遍預測，隨著碳酸鋰價格回落與海外高端市場放量，公司儲能毛利率有望維持在35%左右，成為支撐穿越周期的壓艙石。

站在2025年的節點回望，深耕光儲行業近30年，陽光電源的儲能業務已從“第二增長曲線”進階為“核心驅動引擎”。其成功密碼在于：以技術創新打破同質化競爭，以全球化視野捕捉結構性機會，以垂直整合構建生態護城河。

正如顧亦磊所言：“除了時間的積淀，始終保持對逆變器、儲能兩大賽道的精準預判和布局，也讓陽光電源一直走在行業前列。”

在這場長跑中，陽光電源正從中國龍頭晉級為全球領軍者，書寫屬于儲能時代的新篇章。