當(dāng)下市場(chǎng)，乍看似乎趨于平穩(wěn)，但細(xì)究市場(chǎng)背后的細(xì)微動(dòng)向，便能察覺實(shí)則早已暗潮洶涌。接下來(lái)為大家詳細(xì)剖析！特別提醒，文章末尾部分至關(guān)重要，集中呈現(xiàn)了核心觀點(diǎn)，建議重點(diǎn)研讀、深刻領(lǐng)會(huì)。

一，還沒跌到位？

今日 A 股延續(xù)縮量態(tài)勢(shì)，維持橫盤震蕩格局，近期市場(chǎng)表現(xiàn)成為熱議焦點(diǎn)。評(píng)判這輪 A 股行情優(yōu)劣，關(guān)鍵在于觀察視角 —— 是聚焦絕對(duì)表現(xiàn)，還是考量相對(duì)表現(xiàn)。

從絕對(duì)表現(xiàn)來(lái)看，三大指數(shù)年內(nèi)均呈下跌趨勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指跌幅近 10%。多輪救市舉措雖提振指數(shù)，但多數(shù)投資者持倉(cāng)虧損幅度遠(yuǎn)超指數(shù)跌幅。

然而，將 A 股置于全球市場(chǎng)維度審視，表現(xiàn)卻可圈可點(diǎn)。今年以來(lái)，標(biāo)普 500 指數(shù)最大回撤達(dá) 21.35%，日經(jīng) 225 指數(shù)達(dá) 23.57%，相較之下，滬深 300 指數(shù)僅 12.70%。

近期，A 股市場(chǎng)的一大支撐邏輯，便是市場(chǎng)對(duì)加碼刺激正策的強(qiáng)烈預(yù)期。在對(duì)岸不斷揮舞關(guān)稅大棒、貿(mào)易摩擦日益激烈的背景下，A 股市場(chǎng)卻展現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性，背后反映的正是市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)加碼刺激政策的期待。這種預(yù)期猶如一只無(wú)形的手，在一定程度上支撐著 A 股市場(chǎng)的表現(xiàn)。

然而，近段時(shí)間不少市場(chǎng)人士紛紛指出，后續(xù)加碼正策的力度大概率會(huì)低于市場(chǎng)此前的預(yù)期。畢竟，特朗普在關(guān)稅問(wèn)題上反復(fù)無(wú)常，其關(guān)稅動(dòng)作全憑個(gè)人意志，進(jìn)退回轉(zhuǎn)往往就在一念之間。這種不確定性使得我國(guó)在政策應(yīng)對(duì)上保持了一定的定力，現(xiàn)階段主要精力放在落實(shí)前期已出臺(tái)的政策，后續(xù)政策將根據(jù)局勢(shì)發(fā)展再做定奪。

部分投資者認(rèn)為這意味著市場(chǎng)預(yù)期落空，但事實(shí)并非如此，這僅僅是預(yù)期的暫時(shí)延后。回顧去年年底cz部的會(huì)議，當(dāng)時(shí)也有許多聲音認(rèn)為行情落空，但實(shí)際情況呢？如今回頭看，從一月下旬開始，市場(chǎng)行情便已悄然啟動(dòng)，只是在當(dāng)時(shí)，大多數(shù)人尚未敏銳地察覺到這一變化。

二，節(jié)前大動(dòng)作

不少投資者糾結(jié)于 A 股跌幅大小，實(shí)則意義有限。股市的核心目標(biāo)是盈利，而決定股價(jià)能否持續(xù)上揚(yáng)的關(guān)鍵，在于機(jī)構(gòu)資金是否持續(xù)介入。

因此，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注機(jī)構(gòu)資金的動(dòng)向，不能僅停留于表面漲跌，更需洞察市場(chǎng)本質(zhì)。伴隨大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展，借助對(duì)原始交易數(shù)據(jù)的采集、篩選、梳理與深度挖掘，并經(jīng)模型比對(duì)分析，得以最大限度還原市場(chǎng)本貌，從中捕捉異常現(xiàn)象。具體情況，可參考下圖：

這張圖源自我長(zhǎng)期使用的大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。圖中顯示的「機(jī)構(gòu)震倉(cāng)」現(xiàn)象，本質(zhì)是機(jī)構(gòu)通過(guò)刻意壓低股價(jià)，清洗跟風(fēng)盤。從圖中不難發(fā)現(xiàn)，出現(xiàn)機(jī)構(gòu)震倉(cāng)的個(gè)股后續(xù)往往有亮眼表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)資金此舉的意圖不言而喻。

面對(duì)市場(chǎng)海量股票，如何精準(zhǔn)識(shí)別機(jī)構(gòu)資金的震倉(cāng)動(dòng)作？以如下這只個(gè)股為例：

圖中綠色圖標(biāo)標(biāo)記的四處均為股價(jià)階段性高點(diǎn)，多數(shù)投資者往往在股價(jià)拉升后才予以關(guān)注。然而，很多時(shí)候剛一買入，股價(jià)便如上述個(gè)股般開啟下行。

藍(lán)色框所示區(qū)域，是股價(jià)持續(xù)調(diào)整后的階段性低點(diǎn)。彼時(shí)，多數(shù)人會(huì)心生疑慮，擔(dān)憂股價(jià)繼續(xù)下探，因而選擇離場(chǎng)。

最終結(jié)果可想而知，投資者陷入追漲殺跌的困局，屢屢錯(cuò)失上漲行情。若無(wú)法洞悉機(jī)構(gòu)資金的真實(shí)意圖，極易被股價(jià)走勢(shì)誤導(dǎo)。

那么，在這一過(guò)程中機(jī)構(gòu)資金究竟有何動(dòng)作？且看下圖：

此圖為上述個(gè)股對(duì)應(yīng)的行為 K 線圖。圖中 1、2、3、4 位置的綠色 K 線代表「強(qiáng)力回吐」，表明資金已實(shí)現(xiàn)盈利，部分投資者選擇獲利了結(jié)，且拋售力度較強(qiáng)，顯現(xiàn)出做空跡象。也就是說(shuō)，當(dāng)普通投資者察覺股價(jià)上漲準(zhǔn)備入場(chǎng)時(shí)，機(jī)構(gòu)資金的拉升階段已然結(jié)束，此時(shí)追高風(fēng)險(xiǎn)較大。

而 5、6、7 位置的藍(lán)色 K 線代表「機(jī)構(gòu)震倉(cāng)」，意味著機(jī)構(gòu)正在回補(bǔ)此前做空拋出的籌碼，回補(bǔ)力度顯著，呈現(xiàn)出做多態(tài)勢(shì)。最終結(jié)果顯而易見，機(jī)構(gòu)打壓股價(jià)后迅速拉升，多數(shù)投資者在觀望調(diào)整時(shí)，已然陷入機(jī)構(gòu)的操盤節(jié)奏。

三，機(jī)構(gòu)的小心思

上述內(nèi)容僅聚焦單一個(gè)股的情形。然而，面對(duì)市場(chǎng)中數(shù)量龐大的股票，若僅關(guān)注股價(jià)走勢(shì)，投資者極易落入機(jī)構(gòu)資金設(shè)下的圈套。試想，若能清晰把握整個(gè)市場(chǎng)的交易行為分布狀況，對(duì)于投資決策而言，無(wú)疑是極為有利的。

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