本文由無冕財(cái)經(jīng)（wumiancaijing）原創(chuàng)發(fā)布

作者：郭俊宇

編輯：程程

設(shè)計(jì)：嵐昇

中國(guó)老齡化社會(huì)正加速到來。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，我國(guó)60歲及以上老年人口達(dá)到3.1031億，占總?cè)丝诘?2.0%。其中，65歲及以上老年人口為2.2023億，占比達(dá)15.6%。

根據(jù)聯(lián)合國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)，65歲以上人口占總?cè)丝诒戎剡_(dá)7%即進(jìn)入老齡化社會(huì)，達(dá)14%為深度老齡化社會(huì)，達(dá)20%則為超級(jí)老齡化社會(huì)。

從7%的老齡化到14%的深度老齡化，法國(guó)用了126年，美國(guó)用了72年，德國(guó)用了41年，日本用24年，中國(guó)只用了21年（2001年-2022年）。

養(yǎng)老問題已從“家事”升級(jí)為“國(guó)事”。今年全國(guó)兩會(huì)《政府工作報(bào)告》指出，要加快發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，實(shí)施好個(gè)人養(yǎng)老金制度。

保險(xiǎn)業(yè)作為養(yǎng)老金融的主力軍，成為破解中國(guó)醫(yī)療養(yǎng)老難題的關(guān)鍵角色。隨著時(shí)間推移，保險(xiǎn)業(yè)深入?yún)⑴c銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略價(jià)值日益凸顯，既緩解了養(yǎng)老焦慮，也讓險(xiǎn)企在銀發(fā)賽道跑出了新姿態(tài)。

從人口紅利到銀發(fā)經(jīng)濟(jì)

保險(xiǎn)業(yè)成為關(guān)鍵角色

人口老齡化浪潮下，萬億級(jí)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)藍(lán)海加速開啟。

中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告》顯示，2023年中國(guó)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)規(guī)模在7.1萬億元左右，約占GDP的6%。未來銀發(fā)經(jīng)濟(jì)在GDP中的占比還將進(jìn)一步增加。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2024年中國(guó)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到8萬億元，2025年達(dá)到9萬億元。

▲中國(guó)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)，圖片來自中商產(chǎn)業(yè)研究院

銀發(fā)經(jīng)濟(jì)是向老年人提供產(chǎn)品或服務(wù)，以及為老齡階段做準(zhǔn)備等一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總和，覆蓋了從基礎(chǔ)養(yǎng)老服務(wù)到高端養(yǎng)老服務(wù)、從醫(yī)療健康到老年旅游、從智慧養(yǎng)老到老年用品的廣泛領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)且業(yè)態(tài)多元。

面對(duì)龐大且復(fù)雜的養(yǎng)老需求，最重要的是服務(wù)供給能不能跟上？

目前，我國(guó)養(yǎng)老保障體系有三大支柱，分別為政府主導(dǎo)的公共養(yǎng)老計(jì)劃、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老計(jì)劃和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老計(jì)劃。

經(jīng)過多年努力，中國(guó)的社會(huì)保障體系已相對(duì)健全。社會(huì)保障卡持卡人數(shù)已突破13.9億人，覆蓋率超98.6%。作為民生保障服務(wù)關(guān)鍵載體，社會(huì)保障卡在醫(yī)療、養(yǎng)老等諸多民生領(lǐng)域發(fā)揮著基礎(chǔ)性支撐作用。

然而，這只能保障基本需求，很難滿足日益多元化的醫(yī)療和養(yǎng)老需求。要真正解決醫(yī)療和養(yǎng)老問題，必須多主體參與，特別是需要保險(xiǎn)業(yè)的力量。而且，保險(xiǎn)業(yè)與醫(yī)療、養(yǎng)老領(lǐng)域具有天然適配性。

首先是國(guó)家政策驅(qū)動(dòng)，近年來，國(guó)家及監(jiān)管部門出臺(tái)了一系列政策文件，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)支持銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2024年12月，中國(guó)人民銀行等九部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持中國(guó)式養(yǎng)老事業(yè) 服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，從支持不同人群養(yǎng)老金融需求、拓寬銀發(fā)經(jīng)濟(jì)融資渠道、健全金融保障體系、夯實(shí)金融服務(wù)基礎(chǔ)、構(gòu)建長(zhǎng)效機(jī)制等五方面提出16項(xiàng)重點(diǎn)舉措。

今年3月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局辦公廳印發(fā)了《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，提出“建立多元主體參與、多類產(chǎn)品供給，有效滿足多樣化需求的商業(yè)養(yǎng)老金融體系”。

其次，保險(xiǎn)業(yè)與養(yǎng)老需求的匹配度很高。老年群體的養(yǎng)老需求已經(jīng)從基礎(chǔ)生存轉(zhuǎn)向品質(zhì)養(yǎng)老，而保險(xiǎn)業(yè)可以依托精算技術(shù)為其開發(fā)個(gè)性化產(chǎn)品。例如結(jié)合醫(yī)療、養(yǎng)老及健康管理的“保險(xiǎn)+服務(wù)”模式，精準(zhǔn)對(duì)接居家養(yǎng)老、智慧醫(yī)療等場(chǎng)景。

此外，保險(xiǎn)資金長(zhǎng)周期性與穩(wěn)定性特征也非常契合養(yǎng)老項(xiàng)目建設(shè)周期，部分機(jī)構(gòu)已通過“保險(xiǎn)+養(yǎng)老社區(qū)”閉環(huán)生態(tài)實(shí)現(xiàn)資源整合，同時(shí)利用科技手段提升服務(wù)效率。

在政策與需求共振下，保險(xiǎn)業(yè)正成為撬動(dòng)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵支點(diǎn)。

從賣保險(xiǎn)到建生態(tài)

破局醫(yī)療養(yǎng)老痛點(diǎn)

隨著銀發(fā)經(jīng)濟(jì)規(guī)模快速增長(zhǎng)，多元化保障需求被逐漸激發(fā)。在醫(yī)療、養(yǎng)老方面，目前還有很多需求未被充分滿足。

醫(yī)療方面，存在“找專家難、確診難、治療選擇難”三大難題。中國(guó)醫(yī)療服務(wù)體系結(jié)構(gòu)性失衡，三甲醫(yī)院超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)空置率高；另外，數(shù)字健康服務(wù)為大多數(shù)人打開方便之門的同時(shí)，卻把一部分老年人“拒之門外”，很大一部分老年人因不會(huì)使用智能手機(jī)，不能自主熟練地掌握醫(yī)療自助設(shè)備，導(dǎo)致就醫(yī)難度提升。

中國(guó)目前的老年醫(yī)學(xué)在機(jī)構(gòu)、隊(duì)伍、服務(wù)等方面仍顯不足，老年醫(yī)療服務(wù)可及性和均等化水平仍有較大提升空間。老年健康涉及預(yù)防、診療、康復(fù)、護(hù)理等多元服務(wù)，需要綜合、連續(xù)的服務(wù)。

養(yǎng)老方面，部分地區(qū)養(yǎng)老行業(yè)發(fā)展缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)、系統(tǒng)的規(guī)劃。在養(yǎng)老設(shè)施的布局上，沒有充分考慮城市發(fā)展、人口分布、老年人需求變化等因素，導(dǎo)致養(yǎng)老設(shè)施分布不合理。例如，一些新城區(qū)養(yǎng)老設(shè)施建設(shè)滯后，而老城區(qū)的養(yǎng)老設(shè)施又可能面臨空間不足、設(shè)施老化等問題。在功能規(guī)劃方面，一些養(yǎng)老項(xiàng)目功能單一，未能綜合考慮老年人的醫(yī)療、康復(fù)、娛樂、社交等多方面需求。

如何解決這些痛點(diǎn)？保險(xiǎn)業(yè)給出的答案是：建生態(tài)。保險(xiǎn)企業(yè)通過制度創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)協(xié)同與科技賦能，為破解醫(yī)療養(yǎng)老難題提出“保險(xiǎn)+服務(wù)”的系統(tǒng)性解決方案。

醫(yī)療方面，保險(xiǎn)業(yè)探索出醫(yī)險(xiǎn)協(xié)同的發(fā)展模式，除了提供壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等各類保險(xiǎn)產(chǎn)品外，險(xiǎn)企還通過資源整合，打造就醫(yī)保障閉環(huán)，覆蓋未病、小病到大病，以及門診、急診到住院，使醫(yī)療健康保障更全面。消費(fèi)者購(gòu)買一份保險(xiǎn)，便能獲得就醫(yī)服務(wù)、線上問診、送藥上門、健康管理等70多項(xiàng)醫(yī)療和健康類服務(wù)。

養(yǎng)老方面，近年來，諸多大中型險(xiǎn)企依托集團(tuán)的資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)投入資金自建養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目。例如中國(guó)平安的平安頤年城、泰康人壽的泰康之家、中國(guó)人壽的國(guó)壽嘉園、新華人壽的新華家園等等。

各大險(xiǎn)企養(yǎng)老社區(qū)的發(fā)展模式各有不同。例如泰康之家養(yǎng)老社區(qū)引入國(guó)際CCRC養(yǎng)老模式，“1+N”的全方位服務(wù)模式，并配備了專業(yè)康復(fù)醫(yī)院和養(yǎng)老照護(hù)專業(yè)設(shè)備；平安頤年城已全面形成“醫(yī)、護(hù)、住、樂”聯(lián)體模式。

這些養(yǎng)老社區(qū)均配備有大量的適老化設(shè)施、配比科學(xué)的養(yǎng)老餐食、豐富多元的文娛活動(dòng)、黑科技感滿滿的健康醫(yī)養(yǎng)設(shè)備、便捷的護(hù)理和醫(yī)療體系等服務(wù)。各類養(yǎng)老社區(qū)在全國(guó)各地陸續(xù)投入運(yùn)營(yíng)，成為險(xiǎn)企深度參與銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的寫照。

如今，人們購(gòu)買到的不再是一張冰冷冷的保單，而是一份細(xì)致全面且有溫度的服務(wù)。

從一張保單的創(chuàng)新到一個(gè)服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)的構(gòu)建，從基礎(chǔ)保障到場(chǎng)景化解決方案，保險(xiǎn)業(yè)正深度嵌入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈，以更精準(zhǔn)的產(chǎn)品和服務(wù)響應(yīng)時(shí)代需求。

從規(guī)模競(jìng)速到價(jià)值深耕

保險(xiǎn)業(yè)重塑增長(zhǎng)邏輯

當(dāng)保險(xiǎn)業(yè)駛?cè)脬y發(fā)經(jīng)濟(jì)的深水區(qū)，一場(chǎng)關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)邏輯的底層革命已然啟幕。

過去20多年，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)處于高速增長(zhǎng)階段，面對(duì)廣闊的市場(chǎng)機(jī)會(huì)、較高的投資收益，保險(xiǎn)公司追求快速發(fā)展，追求規(guī)模至上，想方設(shè)法搶占市場(chǎng)份額。在壽險(xiǎn)領(lǐng)域，各種粗放式的人海戰(zhàn)術(shù)、靠傭金驅(qū)動(dòng)的渠道大戰(zhàn)層出不窮。

隨著保險(xiǎn)業(yè)走上“保險(xiǎn)+服務(wù)”的高質(zhì)量發(fā)展道路，過去那種粗放式增長(zhǎng)模式逐漸被拋棄，從規(guī)模到價(jià)值的追求成為保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向。這個(gè)價(jià)值包括業(yè)務(wù)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。

具體到財(cái)務(wù)數(shù)字方面，便是核心指標(biāo)的迭代。險(xiǎn)企們從注重保費(fèi)規(guī)模，慢慢地轉(zhuǎn)向重視營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)和新業(yè)務(wù)價(jià)值（NBV）。特別是新業(yè)務(wù)價(jià)值，已經(jīng)成為取代保費(fèi)規(guī)模成為新的“指揮棒”。

新業(yè)務(wù)價(jià)值是衡量保險(xiǎn)公司新銷售保單在未來生命周期內(nèi)預(yù)期可創(chuàng)造的稅后股東利潤(rùn)的貼現(xiàn)值，會(huì)逐步轉(zhuǎn)換為保險(xiǎn)公司的內(nèi)涵價(jià)值。通俗來說，新業(yè)務(wù)價(jià)值代表了保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期價(jià)值的增長(zhǎng)潛力。

那些深度布局醫(yī)療養(yǎng)老的險(xiǎn)企，其新業(yè)務(wù)價(jià)值也在高速增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，2024年，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太平等險(xiǎn)企的新業(yè)務(wù)價(jià)值分別同比增長(zhǎng)24.3%、28.8%、20.9%、106.8%、90.0%。

▲2024年A股上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值概況，圖源網(wǎng)絡(luò)

進(jìn)入2025年后，新業(yè)務(wù)價(jià)值依然保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。一季報(bào)顯示，中國(guó)平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)成128.91億元，同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)34.9%，新業(yè)務(wù)價(jià)值率達(dá)成32.0%，同比增長(zhǎng)10.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)170.8%；中國(guó)太保壽險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)到57.78億元，同比增長(zhǎng)11.3%。

新業(yè)務(wù)價(jià)值的提升，得益于險(xiǎn)企在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、渠道改革、績(jī)優(yōu)人力和人均產(chǎn)能方面的持續(xù)發(fā)力。

保險(xiǎn)業(yè)的產(chǎn)品生態(tài)正在重構(gòu)。從單一保單到全場(chǎng)景服務(wù)嵌入，險(xiǎn)企更注重產(chǎn)品的精細(xì)化設(shè)計(jì)和服務(wù)能力。當(dāng)服務(wù)做得足夠好，也會(huì)提升產(chǎn)品的附加值和客戶黏性，賦能金融主業(yè)。

以平安為例，截至2025年3月末，平安有近2.45億的個(gè)人客戶，其中63%的客戶同時(shí)享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈提供的服務(wù)權(quán)益，其客均合同數(shù)約3.37個(gè)、客均AUM達(dá)6.12萬元，分別為不享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務(wù)權(quán)益的個(gè)人客戶的1.6倍、4.0倍。

從“規(guī)模競(jìng)速”到“價(jià)值深耕”的轉(zhuǎn)型，正重塑保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展邏輯。新業(yè)務(wù)價(jià)值的持續(xù)攀升印證了服務(wù)生態(tài)構(gòu)建的戰(zhàn)略價(jià)值——當(dāng)保險(xiǎn)產(chǎn)品突破傳統(tǒng)保障邊界，與醫(yī)療養(yǎng)老等民生需求深度融合，不僅打開了萬億級(jí)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的價(jià)值空間，更創(chuàng)造出客戶終身價(jià)值的成長(zhǎng)飛輪。

這種蛻變既關(guān)乎保險(xiǎn)業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展，更將在應(yīng)對(duì)人口老齡化、完善社會(huì)保障體系中釋放更大的社會(huì)效能，真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的深度融合。