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據港交所近日披露，蘇州納芯微電子股份有限公司(688052.SH)遞表港交所主板，中金公司、中信證券、建銀國際為聯席保薦人。
截至4月29日收盤，納芯微(688052.SH)報190.72元/股，市值271.83億元。

綜合 | 招股書 編輯 | Arti

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

招股書顯示，納芯微是中國領先的模擬芯片提供商。作為一家fabless公司，該公司圍繞汽車電子、泛能源及消費電子等應用領域，提供豐富、高性能、高可靠性的產品及解決方案。

公司的傳感器產品、信號鏈芯片和電源管理芯片三大品類構成了從感知、信號處理到系統供電及功率驅動的完整系統鏈路，在真實世界與數字世界的連接和交互中發揮著關鍵作用。

根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年模擬芯片收入計，公司在中國模擬芯片市場位列中國廠商第五名；截至2024年12月31日，在2024年以模擬芯片收入計的中國模擬芯片廠商前十名中，公司是唯一重點布局傳感器產品、信號鏈芯片、電源管理芯片三大產品的公司；

以2024年汽車模擬芯片收入計，在中國汽車模擬芯片市場中，納芯微分別位列中國廠商第一名及全部fabless廠商第二名；以2024年數字隔離類芯片收入計，公司在中國數字隔離類芯片市場位列中國廠商第一名及全部廠商第二名，市場占有率為15.6%。數字隔離芯片是保證信號在高低電壓間能夠安全傳輸的一種安規芯片；

以2024年磁傳感器收入計，公司在中國磁傳感器市場位列中國廠商第一名，市場占有率為7.1%。得益于汽車和工業控制等領域的需求的快速增長，磁傳感器已成為傳感器產品中銷量增速最快的品類之一。

憑借對技術的持續研發投入和對市場需求的理解，納芯微的產品已廣泛應用于汽車電子、泛能源、消費電子及新興領域等應用領域。

財務方面，于2022年、2023年及2024年，納芯微收入分別約為16.70億元、13.11億元、19.60億元人民幣；同期，年內利潤約為2.50億元、-3.05億元、-4.03億元人民幣。

公司的毛利率由2022年的48.5%下降至2023年的33.9%，并于2024年進一步下降至28.0%，主要由于定價壓力增加及競爭勢態不斷變化所致。

2024年，全球模擬芯片市場規模達到人民幣5,657億元，較2020年增長47.4%。在強勁的市場需求帶動下，中國模擬芯片市場實現了快速擴張，2024年市場規模達到人民幣1,953億元，占全球市場份額超過35%。

盡管國際企業仍占據中國市場的主導地位，但國內企業近年來已實現顯著增長，顯示出技術的不斷突破和市場滲透的不斷提升。國內企業競爭力的持續提升和國產化進程的加快已成為中國模擬芯片行業發展的趨勢。

從細分市場的角度來看，受新能源汽車、智能設備和人工智能（AI）基礎設施發展對高效解決方案需求不斷攀升的推動，電源管理芯片市場從2020年的人民幣768億元增至2024年的人民幣1,246億元，實現了12.9%的復合年增長率。該分部預計將保持強勁勢頭，于2029年擴大至人民幣2,234億元，2025年至2029年的復合年增長率為12.1%。

與電源管理芯片相比，信號鏈芯片的增長略為放緩，主要是由于信號鏈芯片傳統強勢的下游領域（如工業應用）的需求日趨成熟，而新能源汽車等快速發展的領域繼續推動電源管理芯片的更高需求。

在中國模擬芯片市場中，消費電子作為最大的下游應用領域，2024年占據37%的市場份額，市場規模達到人民幣722億元。

汽車電子領域依托新能源汽車的發展和自動駕駛技術的進步，因此模擬芯片的需求持續增加。2024年，模擬芯片在汽車應用領域的市場規模達到人民幣371億元。預計到2029年，相應的市場規模將擴大至人民幣858億元。

此外，在泛能源領域中智能制造業與新能源發電（如太陽能發電與能源儲存）的發展，以及服務器需求日益增加的驅動下，模擬芯片的使用量正不斷上升。預計泛能源領域的市場規模將由2024年的人民幣507億元增加至2029年的人民幣1,038億元，2025年至2029年復合年增長率為14.5%。

本次納芯微香港IPO募資金額預計將用于提升公司的底層技術能力及工藝平臺；進一步豐富公司的產品組合，重點擴大汽車電子應用中的產品；擴展公司的海外銷售網絡及于海外市場推廣公司的產品；用于戰略投資及/或收購，以實現公司的長期增長策略；用于營運資金及一般企業用途。

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