周四A股普跌，小微股領跌。截至收盤，上證綜指跌0.22%至3380.19點；深綜指跌0.95%，創業板綜指跌1.15%，科創50指數跌0.48%，北證50指數跌6.15%。全A總成交額為11397億元，較周三的12144億元有所減少。

銀行、保險、煤炭、石油、公共交通等權重股逆勢上漲，軍工股表現也相對不錯。其余多數個股下跌，其中近期表現較好的小盤股回調明顯。若分行業看，電池、非金屬材料、工程咨詢服務、汽車服務、專業服務、美容護理、儀器儀表、電子化學品、食品飲料等板塊跌幅居前。

關于小盤股的回調，多數機構認為主要原因是小盤股最近涌入的資金過多，交易過分擁擠，一旦市場情緒出現些許波動，便隨時可能回吐。

其他市場方面，隔夜美國金融市場出現“股匯債三殺”局面，美股三大股指跌幅均在1%以上。債市方面，美30年期公債收益率由4.973%升至5.094%，20年期公債收益率由4.998%升至5.122%，10年期由4.487%升至4.601%。匯市方面，美元指數顯著下跌0.40%至99.61點。

周四港股恒指跌1.19%，恒生科技指數跌1.70%。人民幣匯率周三小有升值，周四則維持橫盤震蕩狀態。

本周三美國財政部公布了20年期國債拍賣結果數據，結果是市場需求較差，致使中標利率高于5%這一心理關卡，達到5.047%，這便是美國金融市場“股匯債三殺”誘因之一。

美債大跌及收益率大升的另一誘因是，市場擔心減稅法案或將誘發財政赤字進一步上升。據多數機構及專家觀點，上述減稅法案在起初階段的幾年內會大幅擴大赤字。

公債拍賣需求出現些波動原本也較尋常，但眾所周知的是，下個月美國將有約6萬億美元公債到期，市場原本正處于焦慮期，故上述公債拍賣不利所帶來的影響很可能會被放大。

周四A股的下跌可能僅是正常波動，雖然小盤股大幅回調，但絕大多數前期漲幅較有限的個股跌幅并不太大，整體市場情緒應仍較穩定。操作方面，仍然建議投資者持股觀望并尋機低吸。

目前，國際機構對A股的觀感已有明顯好轉，外資也呈凈流入狀態。這種情況下，投資者投資A股的理由應有所加強。

近期，中國在關稅談判、軍工產品能力、芯片研發等許多領域釋放出積極信號，量變或許正在慢慢積累成質變。雖然國內房地產市場數據仍較弱，且中美后續談判前景不明，但國際機構對于A股及港股的看法仍有所改善。