隨著上市公司一季報披露收官，A股市場2025年首季業績表現浮出水面。數據顯示，當期A股上市公司合計實現營業收入16.8萬億元，實現凈利潤1.49萬億元。其中，29家公司凈利潤突破百億元大關，20家公司營收超千億元，頭部企業盈利韌性凸顯。

一、先從橫向對比來看：滬深兩市冰火兩重天

如果將視角拉長至2024全年，滬深市場呈現顯著的分化：

先來看看深市：據深交所統計，全年上市公司營收合計20.82萬億元，凈利潤8064.47億元。1585家公司實現收入正增長，占比達55%，但整體盈利規模較滬市差距明顯。

再來看看滬市：上交所數據顯示，全年營收規模達49.57萬億元，凈利潤4.35萬億元，相當于深市2.4倍。其中，230余家公司凈利潤增幅超30%，大型國企與金融板塊貢獻突出。

行業透視：19個行業實現業績正增長

從申萬一級行業分類看，2025年一季度31個行業中19個實現凈利潤同比增長，行業復蘇態勢顯著：

1.扭虧為盈板塊：綜合、農林牧漁行業擺脫虧損泥潭，分別實現凈利潤134.01億元、2.97億元，成為業績反轉標桿。

2.高增長賽道：計算機、鋼鐵、建筑材料行業凈利潤同比翻倍，其中計算機行業以671.48%的增幅領跑，凸顯數字經濟對傳統產業的賦能效應。

企業畫像：頭部效應與黑馬涌現

1.盈利規模榜：一季度29家公司凈利潤超百億元，銀行板塊占據13席。工商銀行以841.56億元凈利潤穩居榜首，建設銀行（833.51億元）緊隨其后；"三桶油"合計盈利966.36億元，能源板塊盈利中樞上移。此外，國泰海通、比亞迪等5家企業新晉凈利潤前50強，折射出新興產業崛起趨勢。

2.增長速度榜：鑫磊股份以3015.05%的凈利潤增速問鼎增幅榜，實現歸母凈利潤3.94億元；思特威以1264.97%的增速位列次席，彰顯中小市值企業的高彈性特征。

營收爆發：156家公司增速超100%

一季度156家公司營收同比增幅超100%，部分企業實現指數級增長：

? 智翔金泰：營收同比激增318303.78%至2015.58萬元，歸母凈利潤虧損收窄26.29%，創新藥研發商業化進程加速。

? 慈文傳媒：營收同比暴增4562.3%至1.89億元，歸母凈利潤扭虧為盈至202.7萬元，影視行業回暖信號顯現。

結語：結構性機會與風險并存

2025年A股一季度業績呈現"頭部穩健、行業分化、黑馬頻現"特征。銀行、能源等傳統板塊繼續貢獻穩定現金流，而計算機、傳媒等新興行業則展現出更高增長彈性。投資者需關注政策導向、產業周期與企業基本面共振機會，同時警惕部分高增長企業盈利可持續性風險。