瀘州老窖以"庫存換空間"破局行業(yè)新周期？

文 | 賣酒狼團隊

編 | 南風

從市場銷售一線反饋的信息來看，2025年以來的白酒動銷并不好。相關數(shù)據(jù)顯示，目前，各大名酒價格均有所下調，瀘州老窖核心大單品國窖1573也不例外。

針對“價格起不來、銷量上不去”的實際情況，在3月2日舉辦的瀘州老窖經(jīng)銷商大會上，瀘州老窖高層提出，要深刻認識“無利潤無渠道”，堅決實施廠商一體行動保障渠道利潤，全面加強價格物流管控，提升渠道利潤效益。

瀘州老窖或是真的遵循了說到做到的原則，為保障渠道利潤，選擇了最直接、有效的方式……

4月24日，有市場消息稱，從今天起，瀘州老窖公司全國全品系停止訂單接收，停止發(fā)貨，至端午節(jié)前全國各公司（國窖、特曲、窖齡、大成濃香）全面清理價格、渠道和政策。

對此，瀘州老窖董事會秘書處在接受媒體采訪時稱，此次停貨屬于常規(guī)營銷策略調整，旨在通過供應鏈動態(tài)管控，為即將到來的端午節(jié)消費旺季儲備市場勢能。

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多次停貨，正常手段！

瀘州老窖董事會辦公室相關人士向媒體表示，公司每年在淡旺季切換的時候都會對渠道庫存進行調節(jié)，會有一些停貨的舉動，今年也差不多。

換而言之，因為公司此前也有部分產(chǎn)品出現(xiàn)停貨現(xiàn)象，因此不必過于擔心。

梳理瀘州老窖近三年市場策略可以發(fā)現(xiàn)，其停貨調控呈現(xiàn)明顯遞進特征，2022年，聚焦千元價格帶核心單品，2023年，延伸至次高端產(chǎn)品線，2024年，則通過全系停貨實現(xiàn)渠道蓄水。

這種從點到面的停貨策略演變，折射出企業(yè)對行業(yè)周期判斷的深化，既是對行業(yè)庫存周期的主動應對，也暗含企業(yè)從規(guī)模導向向質量導向的戰(zhàn)略轉型。

“此次全品系停貨可視為瀘州老窖深化渠道改革的組合拳之一。”按照業(yè)內(nèi)人士的話說，縱然是全國一線名酒品牌，也需要采取"以退為進"的策略，通過犧牲短期業(yè)績，換取市場秩序的優(yōu)化重構。

面對白酒行業(yè)的深度調整期，主流酒企普遍面臨價格倒掛的壓力。在此背景下，此類動態(tài)調整機制已成為常態(tài)化市場管理工具，主要功能在于平衡供需關系，維護渠道生態(tài)健康，有效緩解渠道庫存壓力。

既能為渠道商創(chuàng)造消化庫存的窗口期，又能為后續(xù)旺季精準投放預留彈性空間。

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雙重保障，傳遞信心！

值得關注的是，瀘州老窖在實施市場調控的同時，資本層面同步發(fā)力。

據(jù)悉，瀘州老窖集團于2023年12月15日~2024年6月15日增持了瀘州老窖股票1140200股，并于2025年3月再次披露增持計劃，擬在6個月內(nèi)使用增持專項貸和自有資金1.5億~3億元增持瀘州老窖股票。

對此，老窖集團曾公開表示，擬增持股份的目的系基于對瀘州老窖未來發(fā)展前景的信心和長期投資價值的認可，增強投資者信心，維護廣大投資者利益。

這種產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的協(xié)同運作，為市場傳遞出雙重信心：既展現(xiàn)對企業(yè)基本面的長期看好，又為短期策略調整提供安全墊。

面對行業(yè)新周期挑戰(zhàn)，瀘州老窖正通過靈活的市場策略和資本運作構建護城河。從停貨調控到股東增持，從渠道利潤保障到品牌價值維護，系列舉措折射出企業(yè)在規(guī)模擴張與質量把控間的平衡智慧。

隨著端午備貨季臨近，停貨政策或將在5月中旬逐步解綁。屆時渠道補庫需求釋放疊加消費回暖，有望形成量價齊升的市場共振。

這場以空間換時間的戰(zhàn)略博弈，正在重塑白酒行業(yè)的競爭邏輯——從野蠻生長的規(guī)模競賽，轉向精細運營的價值深耕。瀘州老窖的全系停貨策略，或將成為行業(yè)供給側改革的標志性事件。