投資界的一代傳奇，94歲的“股神”沃倫·巴菲特終于也要謝幕了。

能與巴菲特處于同一時代，聆聽他老人家的教誨，是我們這一代投資人的幸運。

在確定年底退休和接班人后，2025年的伯克希爾哈撒韋股東大會，就成為了巴菲特的謝幕演出了。

因而今年的股東大會格外引人矚目，巴菲特也就辭任伯克希爾CEO、接班人、關稅戰、美國財政赤字、美股大幅波動、AI投資、現金儲備、投資日本等熱點問題廣泛而深入地進行了解答。

退休計劃與接班人安排

“鮐背之年”依舊奮戰在掌舵投資航母的一線，這也是巴菲特傳奇之處。

但是歲月不饒人，長江后浪推前浪，強如巴菲特，也終有謝幕的一天。尤其是老搭檔芒格謝世之后，應該更加強化了老巴的退休計劃。

這次股東會上，巴菲特終于正式宣布在2025年底卸任伯克希爾·哈撒韋首席執行官（CEO），由副董事長格雷格·阿貝爾（Greg Abel）接任。這一決定雖早在2021年就確定，但由巴菲特親自來宣布仍引發熱烈反響。

接班人阿貝爾現年62歲，擁有25年的伯克希爾任職經驗，曾主導能源業務轉型。巴菲特評價其管理風格“更積極主動”，并強調未來公司經營將完全由阿貝爾負責，但自己仍會以顧問身份參與重大決策。

關于貿易戰和美國經濟

關于當前的關稅大戰和全球貿易，巴菲特重申“貿易不應成為武器”，認為關稅政策是“重大錯誤”，并強調自由貿易對全球繁榮的重要性。他提到，美國應尋求與他國互補合作，而非對抗。

雖然沒有直接點名特朗普，但巴菲特指出，美國當前財政赤字和關稅措施可能導致貨幣貶值，并警告“系統性削弱貨幣價值”的風險。

他呼吁美國國會采取行動削減赤字，但坦言“任務艱巨”。

關于現金儲備與投資策略

截至2025年一季度，伯克希爾現金儲備達3,477億美元，再創新高。巴菲特稱“好機會不會每天出現”，但未來五年可能出手，近期曾因未找到理想標的而放棄100億美元投資。

對于美股今年以來的波動，他認為近期市場下跌“不算什么”，與歷史崩盤相比“微不足道”，并強調伯克希爾股價下跌50%反而是“絕佳機會”。

關于日本投資與長期持有策略

關于對日本的投資，巴菲特透露，伯克希爾在日本五大商社（三菱、三井等）的投資已達200億美元，計劃持有至少50年，甚至希望“當初投資1,000億美元”。他稱日本企業文化和經營效率“非同尋常”，并計劃擴大合作。

伯克希爾采用在日本低息發債的方式募集資金，然后投資日本公司。日本加息則會對其資金成本產生影響。

但巴菲特表示，即使日本央行加息，伯克希爾也不會拋售相關股票，認為其市場表現“符合預期”。

關于保險業務與AI應用

伯克希爾哈撒韋的保險業務主管阿吉特·賈恩首次公開表示，AI將重塑保險業的風險定價和理賠模式，但伯克希爾目前采取“觀望策略”，避免盲目追逐技術潮流。

而巴菲特明確，AI相關投資將由賈恩主導，而非由自己推動。

關于房地產與股票投資的對比
關于房地產與股票投資的對比，巴菲特認為房地產投資比股票“更艱苦”，涉及多方談判和長期策略，而股票市場“每秒都有機會”，更適合伯克希爾的快速決策。

關于對年輕投資者的建議

巴菲特建議年輕人“與比自己優秀的人共事”，并強調“做喜歡的事”對職業和長壽的重要性。

關于應對挫折，他提到“專注美好事物”比糾結失敗更有利于心理健康，并以自身經歷說明快樂心態對長壽的積極影響。

長壽、多金、備受尊敬、名垂青史，巴菲特的一生應該是滿足了人們對于完美人生的全部期待。

而如果我們長期、深入地去學習體會他老人家的思維邏輯、方法論體系，會發現其實一切都有因果聯系，一切都是水到渠成。

感謝這位“奧馬哈圣賢”帶給我們的無窮智慧！