2024年中國GDP為134.91萬億元，增速為5%，同年中國白酒規(guī)模以上企業(yè)銷售收入為7964億元，同比增長5.3%。

早在四年以前，規(guī)上白酒企業(yè)銷售收入增速是GDP增速的2-3倍，這說明行業(yè)真的降速了，未來情形不容樂觀。
從上市公司維度來看，在上證、深證、港交所上市的白酒股票有22家，2024年總營收4354.68億元，同比增長7%，此前三年的同比增幅都在15%以上。負增長的企業(yè)有7家；增速在[0,7%]的企業(yè)有7家；增速超過7%的企業(yè)有8家；增速超過10%的企業(yè)有6家，其中增速最快的是金徽酒，增速為18.59%。
多個維度的數(shù)據(jù)可以看出，行業(yè)依舊有增長，那么增長的底層邏輯是什么？是哪些產(chǎn)品在增長？哪些價格段的產(chǎn)品在增長？
知酒君仔細分析上市酒企的年報，發(fā)現(xiàn)百元價格段產(chǎn)品在2024年增長比較明顯，成為行業(yè)的一大看點。

百元價格帶，酒業(yè)的消費底盤

百元價格帶，基本上是所有酒企（集團）都在布局的價格帶，從全國名酒到區(qū)域名酒，光瓶酒到盒裝酒，從白牌酒到品牌酒，競爭非常激烈，消費者可以選擇的余地也非常之多。從企業(yè)公布的數(shù)據(jù)來看，該價格帶2024年的白酒銷售也比較穩(wěn)定、積極。

①衡水老白干
2024年，老白干酒營收53.58億元，同比增長1.91%。其百元以下產(chǎn)品營收26.22億元，同比增長7.09%，是顯著高于其他產(chǎn)品的。
老白干酒旗下有衡水老白干、板城燒鍋、武陵酒、文王貢酒、孔府家酒五大品牌，除武陵酒的平均每斤價格（一斤約500ml，出廠價，后文簡稱斤價）高于100元以外，其他四個品牌的斤價都低于100元。

具體來看，衡水老白干2024年量價齊升，銷售額增長9.96%，銷售量增長4.38%，顯著高于老白干酒的增速；衡水老白干平均每斤價格39.75元，增長約2元。
斤價僅23.45元的孔府家酒2024年銷售額更是增長28.12%，銷售量增長17.73%。
②牛欄山二鍋頭
據(jù)順鑫農(nóng)業(yè)披露，2024年，牛欄山二鍋頭實現(xiàn)營收70.41億元，同比去年增長3.19%。其中，高檔酒和中檔酒都實現(xiàn)了營收的同比下降，而出廠價小于10元的低檔酒則逆勢上漲，營收同比增加5.08%，進而拉高了整個白酒板塊的營收。其低檔酒以牛欄山二鍋頭、陳釀二鍋頭為主。

③五糧濃香
2024年五糧液營收增速為8.07%，五糧濃香的營收增速則高達11.79%。五糧濃香旗下主要有五糧春、五糧醇、五糧頭曲、尖莊四個大單品系列，除了五糧春的成交價在百元之上外，其他三個系列的市場成交價都在百元之下，五糧濃香的平均斤價在73.8元。

④汾酒
山西汾酒在2024年表現(xiàn)優(yōu)異，超越了洋河成為第三名，而且奠定了醬、濃、清三香鼎立的格局。山西汾酒全年實現(xiàn)營收約360.11億元，同比增長12.7%。旗下玻汾是百億大單品，也正是基于玻汾廣泛的群眾基礎(chǔ)，汾酒的青花系列才能順勢而為。
⑤光良酒業(yè)
定位為“國民自用酒”的光良酒業(yè)，過去幾年增長非常迅速，2024年的增速在27%以上。光良的59、39系列銷售量大，累計銷量超過4億瓶。
⑥洋河
2024年洋河股份營收為288.76億元，以洋河大曲、雙溝大曲等為代表的普通產(chǎn)品（出廠價＜100 元/500ml的產(chǎn)品），表現(xiàn)出遠高于中高檔酒（出廠價≥ 100 元/500ml 的產(chǎn)品）的發(fā)展韌性，營收下降僅為0.49%。

大眾消費的廣闊市場

雖然整個白酒產(chǎn)業(yè)承受了較大的下行壓力，特別是名酒面臨的價格下降、價格倒掛、庫存高壓等現(xiàn)象，在百元價格帶幾乎不存在，多種調(diào)研數(shù)據(jù)也顯示，百元價格帶是最能動銷的產(chǎn)品。

一方面是能動銷，另一方面是因為這些相對便宜的產(chǎn)品，對經(jīng)銷商、門店的資金要求也相對較低，經(jīng)銷商的資金流動性會更好、資金成本更低。
百元價格帶包括光瓶酒和簡裝酒兩大類別，光瓶酒主要面向自飲場景，如玻汾、尖莊、黑蓋等；而簡裝酒的應(yīng)用場景就非常廣泛，如一般宴席、聚會都非常常見，典型如五糧醇、五糧頭曲、瀘州老窖頭曲在四川鄉(xiāng)鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村等下沉市場的宴席比較常見。
早些年，下沉市場的宴席還是光瓶酒為主，近些年升級到盒裝酒，而五糧醇這種百元價格帶，有品牌、有性價比、有消費基礎(chǔ)的簡裝酒自然非常受歡迎。
知酒君注意到，2025年春糖期間，多家酒企都推出了百元價格帶的新品或者升級產(chǎn)品。典型如洋河股份發(fā)布的第七代海之藍和高線光瓶酒洋河，通過對酒體、包裝的升級，以滿足消費者更高的需求，從而幫助停貨的第六代海之藍去庫存，幫助海之藍單品穩(wěn)價穩(wěn)市場。類似的產(chǎn)品有第八代古井貢酒、沱牌紅韻與祥韻、西鴿葡萄酒N18等。
但也需要注意到，百元價格帶的競爭異常激烈，尤其是名酒的降維打擊，在省會城市、重點城市表現(xiàn)得更加明顯。比如玻汾，一年賣一百個億，他的渠道已經(jīng)下沉到很多鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，與餐飲渠道的綁定尤其根深蒂固。
值得注意的是，百元價格帶還應(yīng)該包括廣泛存在的散酒，這種滿足居民“口糧酒”消費的散酒，因為產(chǎn)銷分散，受的關(guān)注較少，據(jù)估計2024年全國散酒規(guī)模達到了800億左右，年增長率超15%，明顯高于其他行業(yè)。典型如安寧燒酒，其自己公布的全國門店已超過1800家，年銷售額破億元。
和君咨詢根據(jù)18個地級市的調(diào)研統(tǒng)計顯示，500元以上價格帶整體下滑25%，但100-300元價格帶整體擴容增長30%，預(yù)計未來百元價格帶還會持續(xù)擴容，且增速會顯著高于行業(yè)整體增速。