文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 徐酒眠

一期一會(huì)，金茂服務(wù)（00816.HK）的收購(gòu)戰(zhàn)車(chē)又動(dòng)了。

小長(zhǎng)假的前一晚，4月30日，其刊發(fā)了一則關(guān)聯(lián)交易公告，宣布擬收購(gòu)金茂綠建重慶100%股權(quán)，總現(xiàn)金代價(jià)為2.58億元（含稅）。

在當(dāng)前的物業(yè)收并購(gòu)市場(chǎng)，金茂服務(wù)的這筆股權(quán)交易金額不算小，其表示代價(jià)將由集團(tuán)的內(nèi)部資源撥付。

截至2024年12月31日，金茂服務(wù)手中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為13.99億元。

自2022年3月10日在港交所掛牌上市，金茂服務(wù)IPO募資凈額約7.82億港元。其首筆收購(gòu)在上市三個(gè)月后，以4.5億元吞下首置物業(yè)；第二筆收購(gòu)，則是在2024年1月，以3.238億收購(gòu)北京市潤(rùn)物嘉業(yè)。

“有利于地域集約管理，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)并創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)”，此前兩宗收購(gòu)標(biāo)的均為帶有國(guó)家隊(duì)底色的物業(yè)管理公司，金茂服務(wù)看中了雙方業(yè)務(wù)契合度、項(xiàng)目匹配度較高，并能借由收購(gòu)與標(biāo)的原東家尋覓進(jìn)一步合作機(jī)會(huì)。

相較而言，收購(gòu)金茂綠建重慶背后的考量顯然有所不同。金茂服務(wù)這次瞄向的并非物業(yè)管理標(biāo)的，而是準(zhǔn)備攬入一家從事能源運(yùn)維業(yè)務(wù)的公司。

搶食能源管理市場(chǎng)

金茂綠建重慶，全稱金茂綠建科技(重慶)有限公司，資料介紹其成立于2024年8月31日，實(shí)繳注冊(cè)資本1000萬(wàn)元。

金茂綠建重慶主要從事能源運(yùn)維業(yè)務(wù)，包括為地源熱泵、新風(fēng)機(jī)組、板式換熱器等技術(shù)系統(tǒng)提供設(shè)備運(yùn)維服務(wù)。成立時(shí)間不長(zhǎng)，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還較為簡(jiǎn)單。數(shù)據(jù)顯示，去年8月到12月，金茂綠建重慶產(chǎn)生的稅前凈利潤(rùn)約為1133萬(wàn)元，稅后凈利潤(rùn)約為963萬(wàn)元。

截至2025年2月28日，金茂綠建重慶的經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)及資產(chǎn)凈值分別約為2.71億元、2975萬(wàn)元。

收購(gòu)金茂綠建重慶，金茂服務(wù)解釋：能源運(yùn)維業(yè)務(wù)是科技住宅全周期管理的重要環(huán)節(jié)，對(duì)于保障業(yè)主良好的使用體驗(yàn)、延長(zhǎng)建筑物及設(shè)備設(shè)施使用壽命、促進(jìn)物業(yè)的保值增值起到關(guān)鍵作用。

在“雙碳”目 標(biāo)背景下，今年住建部明確提出“綠色、低碳、智能、安全”的“好房子”標(biāo)準(zhǔn)。金茂服務(wù)表示，其相信隨著物業(yè)行業(yè)項(xiàng)目外拓競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，科技住宅能源運(yùn)維服務(wù)以其市場(chǎng)化的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及可期的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間，將成為物管公司打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、保持業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、踐行ESG發(fā)展理念的重要戰(zhàn)略方向。

事實(shí)上，能源管理的確物企踐行ESG的重要場(chǎng)景之一。

簡(jiǎn)單來(lái)看，即物企通過(guò)對(duì)溫控系統(tǒng)的把控調(diào)整，在溫度、時(shí)間、自動(dòng)化數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)、設(shè)備采購(gòu)、績(jī)效考核與組織培訓(xùn)全方位進(jìn)行能源管理，節(jié)能減排。因此，能源管理也被看作是物企推進(jìn)降本增效的重要實(shí)踐。

金茂服務(wù)披露，其2024年開(kāi)展了102項(xiàng)節(jié)能改造，節(jié)降233萬(wàn)元。其能源運(yùn)維獲得了15萬(wàn)元的獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼資金和15萬(wàn)元的支持資金。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前物企能源管理上的布局方式主要有兩種：一是低端能源管理，多數(shù)物企屬于此類，能源管理服務(wù)介入程度較淺，以設(shè)備改造（更換燈具）為主；二是中高端能源管理，主要是通過(guò)服務(wù)采買(mǎi)、戰(zhàn)略合作、自營(yíng)孵化等形式，以構(gòu)建專業(yè)能力。

金茂服務(wù)能否借由收購(gòu)金茂綠建重慶，搶先分食物企在能源管理市場(chǎng)的蛋糕？

補(bǔ)貼3750萬(wàn)

穿透股權(quán)，交易之前，金茂綠建重慶是上海金茂投資管理集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“上海金茂”）的全資子公司，后者隸屬于金茂服務(wù)控股股東中國(guó)金茂。

因此，這筆買(mǎi)賣(mài)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易的同時(shí)，其實(shí)也是金茂平臺(tái)旗下公司一次深入的業(yè)務(wù)整合，以及金茂服務(wù)與母公司戰(zhàn)略協(xié)同的深化。

值得一提的是，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中，賣(mài)方上海金茂承諾，將從2025年(含該年)起計(jì)，五年內(nèi)向金茂服務(wù)支付3750萬(wàn)元的補(bǔ)貼，即每年750萬(wàn)元。這筆錢(qián)將用以支持金茂服務(wù)提高能源維護(hù)效率及客戶滿意度，提升服務(wù)品質(zhì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

收購(gòu)事項(xiàng)完成后，金茂服務(wù)表示，將在業(yè)主端實(shí)現(xiàn)物業(yè)服務(wù)及能源運(yùn)維的一體化運(yùn)營(yíng)，進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)效率、優(yōu)化客戶體驗(yàn)及鞏固項(xiàng)目穩(wěn)定性。

同時(shí)，“能源運(yùn)維業(yè)務(wù)作為本集團(tuán)的‘綠色’標(biāo)簽，將進(jìn)一步強(qiáng)化本集團(tuán)的全鏈條競(jìng)爭(zhēng)力，為本集團(tuán)在科技住宅領(lǐng)域樹(shù)立標(biāo)桿服務(wù)項(xiàng)目，加速本集團(tuán)在科技住宅、非住業(yè)態(tài)、能源管理服務(wù)等領(lǐng)域的市場(chǎng)拓展，為本集團(tuán)實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)培育差異化競(jìng)爭(zhēng)能力和提供業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支持。”

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，金茂服務(wù)合約面積約1.34億平方米，在管包括406個(gè)住宅社區(qū)和189個(gè)非住宅物業(yè)，總在管面積約為1.01億平方米。

報(bào)告期內(nèi)，金茂服務(wù)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收約29.66億元，同比增長(zhǎng)9.7%。其中，物業(yè)管理服務(wù)貢獻(xiàn)20.59億元，同比增長(zhǎng)30.7%；而社區(qū)增值服務(wù)受受裝修開(kāi)工率、業(yè)主消費(fèi)力影響，非業(yè)主增值服務(wù)受地產(chǎn)行業(yè)周期性影響，均出現(xiàn)不同幅度的營(yíng)收下滑。

在此背景下，開(kāi)辟能源運(yùn)維業(yè)務(wù)，未來(lái)除了承接中國(guó)金茂科技住宅項(xiàng)目交付后，為地源熱泵、新風(fēng)機(jī)組、板式換熱器等科技系統(tǒng)提供的設(shè)備運(yùn)營(yíng)與維護(hù)業(yè)務(wù)，也能進(jìn)一步開(kāi)拓非住宅能源管理市場(chǎng)。

相關(guān)公司：金茂服務(wù)hk00816