央行宣布降準降息 央行降準又降息意味著什么

央行重磅出手！降準 0.5 個百分點，釋放萬億流動性，同步降息！

5 月 7 日，在國新辦舉行的新聞發布會上，中國人民銀行行長潘功勝宣布了一系列重大貨幣政策調整，其中降準 0.5 個百分點，預計向市場提供長期流動性約 1 萬億元，并降低政策利率 0.1 個百分點，這一消息瞬間引發各界高度關注。

一攬子貨幣政策措施出臺

潘功勝表示，為貫徹中央政治局會議精神，進一步實施好適度寬松的貨幣政策，人民銀行將加大宏觀調控強度，推出一攬子貨幣政策措施，主要涵蓋三大類共十項措施。

在數量型政策方面，通過降準等手段加大中長期流動性供給，以維持市場流動性的充裕狀態。此次決定自 5 月 15 日起，下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點（不含已執行 5% 存款準備金率的金融機構），同時下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率 5 個百分點。這一舉措預計將向市場提供長期流動性約 1 萬億元，能夠有效滿足市場對于長期資金的需求，改善市場流動性結構，減少短期流動性工具的頻繁滾動續作，加大中長期流動性的投放，同時降低銀行的負債成本，增強銀行負債的穩定性，壓縮非銀機構資金空轉套利的空間。

價格型政策上，央行下調政策利率 0.1 個百分點，即公開市場 7 天期逆回購操作利率從目前的 1.5% 調降至 1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約 0.1 個百分點。此外，下調結構性貨幣政策工具利率 0.25 個百分點，包括各類專項結構性工具利率、支農支小再貸款利率，都從目前的 1.75% 降至 1.5%，抵押補充貸款（PSL）利率從 2.25% 降至 2%。央行還將降低個人住房公積金貸款利率 0.25 個百分點，五年期以上首套房利率由 2.85% 降至 2.6%，其他期限利率同步調整。這些利率的下調將全方位降低社會融資成本，無論是企業的經營貸款，還是居民的住房貸款等，都將從中受益。

結構型政策上，央行將完善現有結構性貨幣政策工具，并創設新的政策工具，以此來支持科技創新、擴大消費、普惠金融等重點領域和薄弱環節的發展，推動經濟結構的優化升級。

穩增長意圖明顯，助力實體經濟發展

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，此次降準降息意味著 2025 年超常規逆周期調節已經啟動。其主要作用體現在兩個關鍵方面：一方面，能夠降低企業和居民的貸款利率，同時增強銀行的放貸能力，進而刺激投資和消費的增長。企業融資成本的降低，有助于企業擴大生產規模、增加研發投入，提升市場競爭力；居民貸款利率的下降，在住房貸款等方面減輕了居民的還款壓力，也可能刺激居民在其他消費領域的支出。另一方面，降準降息這一重大貨幣政策調整，釋放出了強烈的穩增長信號，極大地有助于提振市場信心。穩定的市場信心對于穩住宏觀經濟走勢、穩定就業大局至關重要。當市場信心增強，企業更愿意進行投資和擴大生產，從而創造更多的就業崗位，形成經濟發展的良性循環。

中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢指出，降準降息有望進一步降低融資成本以及居民住房貸款負擔，強化對經濟的支撐，同時有利于維護中國的匯市、債市、股市等金融市場平穩運行。從宏觀經濟層面來看，融資成本的降低能夠激發企業的投資熱情，促進企業擴大生產和創新，推動實體經濟的發展；居民住房貸款負擔的減輕，對于房地產市場的穩定以及居民消費能力的提升都具有積極意義。而金融市場的平穩運行，為經濟發展提供了穩定的金融環境，保障了資金的合理流動和配置。

招聯首席研究員董希淼表示，10 項貨幣政策措施亮點頗多，分別從總量、價格、結構等三方面發力，及時回應市場呼聲、引導市場預期，充分體現適度寬松的政策基調。在總量方面，全面降準 0.5 個百分點，既釋放長期流動性，又降低金融機構資金成本，推動金融機構保持息差基本穩定，提升服務實體經濟能力，同時引導汽車金融公司、金融租賃公司加大對相關領域的金融支持。在價格方面，多項利率的下調將引導 LPR 下降，推動社會綜合融資成本下降，調降公積金貸款利率也將進一步降低居民住房消費支出，提振居民消費意愿和能力。

對各領域影響深遠

對于房地產市場而言，中指研究院表示，本次降準降息如期落地有望明顯提振市場信心。居民住房商貸、公積金貸款利率均將下調，居民購房壓力有望進一步減弱，對于促進購房需求釋放將產生實質性利好；同時企業融資成本也將繼續回落，對于企業資金面的改善也將產生積極影響。房貸利率的降低，直接減少了購房者的還款金額，提高了居民的購房支付能力，尤其是對于剛需和改善性住房需求的釋放具有較大的推動作用。而房地產企業融資成本的下降，有助于緩解企業的資金壓力，促進房地產項目的順利開發和建設，穩定房地產市場的發展。

在資本市場方面，長城基金認為，貨幣政策的調整速度和力度均超出市場預期，有利于市場風險偏好的修復。從政策本身來看，對金融、房地產板塊形成利好。在當前市場環境下，政策的積極調整向市場傳遞了積極信號，增強了投資者的信心，吸引更多資金流入資本市場。金融板塊作為貨幣政策的直接關聯領域，將受益于流動性的增加和利率環境的改善；房地產板塊在政策的支持下，市場預期也將得到改善，板塊估值有望提升。從市場交易思路來看，在政策刺激的拐點下，主題交易和高低切換輪動可能成為后續市場交易的主要特征，科技板塊也值得重點關注，因為科技創新一直是經濟發展的重要驅動力，在貨幣政策支持實體經濟發展的背景下，科技企業有望獲得更多的資金支持和發展機遇。

此次央行降準降息的政策調整，是應對當前經濟形勢、實施適度寬松貨幣政策的重要舉措，對實體經濟、金融市場以及各個行業都將產生廣泛而深遠的影響，市場各方也將密切關注后續政策的落地效果以及經濟的發展變化。