◆隔夜市場

數據來源：交易所

5/7: 雖然美國商業原油庫存下降，但美伊談判釋放積極信號，且美聯儲暫未選擇降息，國際油價下跌。NYMEX原油期貨06合約58.07跌1.02美元/桶，環比-1.73%；ICE布油期貨07合約61.12跌1.03美元/桶，環比-1.66%。中國INE原油期貨主力合約2506漲8.3至466.1元/桶，夜盤跌7.1至459元/桶。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎美國副總統表示，與歐盟的談判正在進行中，希望歐洲市場對美國商品開放。歐美關系在某些方面偏離了軌道，應鼓勵雙方共同努力重回正軌。歐盟貿易專員塞夫喬維奇表示，如果談判失敗，歐盟將于周四公布針對美國關稅的下一步反制措施的細節。

◎美國消費者技術協會發布的新模型顯示，如果得不到關稅豁免，電子游戲機的價格可能會飆升近70%，智能手機和筆記本電腦等產品價格將增長約30%。

◎國家主席乘專機抵達莫斯科，應俄羅斯總統邀請，對俄羅斯進行國事訪問并出席紀念蘇聯偉大衛國戰爭勝利80周年慶典。并指出中國和俄羅斯是搬不走的好鄰居，患難與共的真朋友，相互成就的好伙伴。雙方已經成功探索出一條相鄰大國的正確相處之道，打造了新時代中俄戰略協作精神。獨立自主、成熟堅韌的中俄關系不僅給兩國人民帶來巨大福祉，也為維護全球戰略穩定、推進平等有序的世界多極化作出重要貢獻。

◎據中國輕工業聯合會，一季度，規模以上輕工企業實現營收5.4萬億元，同比增長4.8%；實現利潤超3000億元，增長1.4%；增加值同比增長7.3%，增速較去年末加快2.2個百分點。

◎中國物流與采購聯合會公布，4月份中國物流業景氣指數為51.1%。主要分項指數中，固定資產投資完成額指數創下近三年新高，鐵路、水路投資均保持較快增長。

◎美聯儲如期按兵不動，維持聯邦基金利率目標區間在4.25%-4.5%不變。FOMC聲明稱，經濟前景的不確定性進一步增加，失業率上升、通脹上升的風險都已經增加。重申最近指標顯示經濟活動仍穩健擴張，但指出凈出口波動已影響數據。美聯儲宣布，將繼續以3月會議宣布的更慢速度縮減資產負債表。美聯儲利率決議后，美股、美元、美債收益率走低，黃金小幅走高。美聯儲利率決議公布后，交易員繼續認為美聯儲將在七月之前降息，仍然預期今年將有三次降息。

◎美聯儲主席表示，美聯儲可以耐心，無需急于降息，美總統的表態“根本不會影響美聯儲的工作”。調查受訪者指出關稅是推動通脹預期的主要因素。關稅的影響到目前為止比預期的要大得多。如果像宣布的那樣大幅增加關稅持續下去，將會出現更高的通脹和更低的就業。避免持續通脹將取決于關稅的規模、時間和通脹預期。

◆行業快訊

◎化工需求低迷 山東民用氣恐將承壓下行

五一小長假期間山東MTBE陸續跌破五千大關，至5月六日已降至4800元/噸的低位水平，回顧上次此價格水平是在2020年突發公共衛生事件之時，在缺乏節假日的提振、終端汽油需求低迷以及MTBE出口量大幅減少、自身供應過剩的情況下，后續MTBE仍面臨一定下行壓力，下游化工利潤不足將反向壓制企業對民用氣的外采量。綜合來看，市場利空因素仍居主導，僅靠終端燃燒需求難以支撐市場大勢，預計5月山東民用氣市場仍以震蕩下行為主，主流預計將在4650-4800元/噸左右。

◎瀝青現貨市場弱勢整理 需求不及預期價格逐漸承壓

綜合來看，國際原油利好利空交織加重市場觀望預期，成本端支撐有限。市場資源供應仍相對充裕，業者多偏好低價資源為主，北方大型項目剛需支撐，山東地區主力煉廠以及個別地煉穩定生產，5月部分品牌增加計劃陸續兌現，各品牌資源競爭逐漸加劇，不利于價格的支撐；南方地區主力煉廠間歇復產，煉廠資源供應充裕，部分地區陰雨天氣對于剛需有所阻礙，高價預計承壓。短期現貨仍維持弱勢調整為主，后續仍需關注下游需求跟進情況。

◎節日消費疲軟 二甲苯市場繼續探底

截至目前，二甲苯價格落至2021年3月以來最低點，然原油及相關關產品價格低位運行，下游端未有明顯改善預期，煉廠及碼頭二甲苯庫存逐步累庫，利空引導為主，預計二甲苯價格主線偏弱運行。考慮目前PX-MX價差走擴至700元/噸以上水平，該領域存外采動力，且汽油月中仍有部分船單需交付，存一定剛需量，二甲苯價格預計隨下游采買節奏波動。

◎關稅政策下 PE制品季節性走弱

綜合來看，中美技術競爭背景下，從產品來看，部分產品（如民生相關）或有豁免空間，高附加值制品如可降解薄膜、高性能復合薄膜出口仍有較為穩定廣闊的出口空間。且國內下游制品企業近年來向東南亞方向轉移，利用當地優惠政策和較低生產成本，繼續向美國等市場出口PE制品，供應鏈調整也可以有效應對關稅帶來的部分影響。因此，中國PE制品出口企業一方面要逐步接受上游傳到下來的成本壓力以及出口訂單轉移壓力，另一方面關稅政策同時也進一步促使行業企業逐步升級。目前終端領域存在的外銷轉內銷及調整出口地的行為，此現象或在一定程度上緩解對PE需求端的影響，因此后續需重點關注終端領域銷售模式的調整情況。

◎國內PA6自給率再提升 3月出口量創新高

近年來，隨著國內PA6聚合新裝置的陸續投產，PA6市場供應持續增加，行業競爭態勢日趨激烈。在此背景下，PA6 價格經歷了長時間震蕩下跌。與此同時，國內PA6切片產品質量實現穩步提升，進口依賴度顯著降低。憑借產品競爭力的增強，國內PA6出口規模持續擴大，出口量突破歷史高位。

◎短期丁基橡膠市場或呈窄幅偏弱震蕩走勢

進入5月份，國內京博中聚產能5萬噸/年的丁基橡膠裝置及盤錦信匯丁基橡膠裝置均有檢修計劃，國內丁基橡膠產量存減少預期，但進口量維持在偏高水平，同時國內生產企業庫存尚可，整體而言供應面支撐有限。然下游需求表現偏弱，輪胎企業產銷及庫存壓力較大，5月份輪胎企業產能利用率存下行預期，下游采購情緒將會受到抑制。丁基橡膠持貨商出貨壓力較大，部分牌號價格重心偏低。綜合而言，供需博弈，短期內丁基橡膠市場或呈窄幅偏弱震蕩走勢。

◎短期負極材料市場利好與挑戰并存

綜合來看，負極材料未來市場利好與挑戰并存。利好方面體現在，豐水期即將到來，生產加工成本會有所下降，會激勵部分企業加大生產，利用電價優勢；原料市場走勢偏弱，有利于降低負極材料的原料成本，修復利潤；挑戰方面在于，下半年新訂單尚未簽訂，強制配儲的取消和加征關稅的影響，會一定程度影響鋰電池市場需求，增加了負極材料未來需求的不確定性。因此當前階段，負極市場觀望情緒濃厚，謹慎把控生產節奏，優先消化庫存。

◆產業動態

◎金融監管總局局長李云澤表示，今年一季度房地產貸款余額增加7500多億元，其中新增個人住房貸款創2022年以來單季最大增幅，住房租賃貸款同比增長28%。目前，商業銀行審批通過的“白名單”貸款增至6.7萬億元，支持1600多萬套住宅的建設和交付。

◎央行宣布下調公積金貸款利率0.25個百分點后，四川、安徽、海南、上海、重慶、南京、長沙、石家莊、西安、鄭州、寧波等多地迅速發布通知進行落實。另外，珠海5月6日推出提高公積金貸款額度并降低首付比例、“以舊換新”單套最高補貼3萬元等穩樓市新政。

◎2025世界機器人大會將于8月8日至8月12日在北京舉辦，擬邀請宇樹科技、眾擎等國內領軍企業，全力邀請特斯拉等國際企業。同期，還將舉辦2025世界人形機器人運動會，這是全球首個為人形機器人組織的綜合性競技賽事。

◎高盛近期發布深度研報指出，預計到2030年，將有50萬輛Robotaxi在中國10多個城市運營。預計到2035年中國Robotaxi市場總規模可達470億美元，且有望實現盈利，2026年開始在一線城市實現正毛利率。

◎據乘聯分會綜合預估，4月全國新能源乘用車廠商批發銷量114萬輛，同比增長42%，環比增長1%。4月特斯拉中國批發銷量為58459輛，同比下降6%，連續7個月同比下滑。

◎消息稱小鵬汽車子公司小鵬匯天正籌劃獨立上市，計劃于2025年在香港或美國完成IPO，以加速其飛行汽車技術研發及全球市場拓展。小鵬匯天對此表示，目前沒有可以回應的信息。

◎極氪在紐交所上市僅一年后，吉利汽車宣布將其私有化，進一步整合旗下汽車品牌。在此之前，幾何、領克、翼真、雷達等多個吉利子公司或子品牌被合并。吉利集團董事長李書福表示，將持續推動汽車業務整合，回歸一個吉利。

◆財經日歷

周四（5月8日）

02:00 美國5月聯邦基金利率目標上限(%)

06:30 美國5月7日iShares黃金持倉-每日更新(噸)

14:00 德國3月季調后工業產出月率(%)

16:00 新加坡截至5月7日當周燃料總庫存(萬桶)

19:00 英國5月央行基準利率(%)

23:00 美國4月紐約聯儲3年通脹預期(%)