5月7日，華寶基金發布公告，旗下華寶積極配置三個月持有期混合（FOF）因資產凈值連續50個工作日低于5000萬元，面臨清盤風險。根據基金合同約定，若截至5月29日仍未能滿足規模要求，該產品將自動進入基金財產清算程序并終止運作。

值得注意的是，這并非華寶基金FOF產品線首次折戟。早在2024年9月28日，華寶穩健目標風險三個月持有期混合（FOF）就因資產凈值跌破2億元觸發清算條款，成為其FOF產品線中首張倒下的“多米諾骨牌”。

圖片來源：華寶基金公司官網

回望華寶積極配置三個月持有期混合（FOF）的隕落軌跡不免令人唏噓。該基金成立于2024年4月23日，初始募集規模達4.56億元，一度被寄予厚望。然而至2024年末，其份額已縮水超八成，凈資產規模僅剩6598萬元。截至2025年一季度末，規模進一步跌至3200萬元，較成立時銳減92.95%。

基金經理孫夢祎曾強調，FOF產品需要解決三個問題：資產配置、行業選擇和基金選擇，通過對宏觀策略的思考，對基金底層持倉的認知，正確識別基金經理和發揮主動配置能力，是獲取超額收益的關鍵。然而，在A股風格快速輪動下，孫夢祎“主動配置能力”顯得蒼白無力。

除已清盤的華寶穩健目標風險三個月持有混合(FOF)基金外，孫夢祎目前管理的兩只FOF基金（份額合并計算），總規模僅為0.94億元。其中，華寶積極配置三個月持有混合(FOF)基金的表現尤為不佳，任職期間總回報為-5.45%，在同類基金中排名墊底；另一只華寶穩健養老(FOF)基金的表現也同樣不盡如人意，其規模能夠勉強維持在5000萬元以上，很大程度上依賴于公司自有資金及關聯方的支持。據產品2024年報披露顯示，基金管理人華寶基金用固有資金認購1000萬份，關聯方華寶投資有限公司持有1973萬份。

圖片系孫夢祎旗下產品收益及排名情況

數據來源：同花順iFinD

華寶基金FOF產品線的生存周期正被急劇壓縮，整個FOF產品線呈現“募集即巔峰”的循環。清盤的華寶穩健目標風險三個月持有混合（FOF）為例，其2022年成立時規模為2.02億元，至2024年清算前僅剩0.13億元，縮水幅度達93.56%。如今華寶積極配置三個月持有期混合（FOF）徘徊在清盤紅線邊緣，華寶基金的FOF戰略儼然成為了“紙上藍圖”。

2022年7月，黃孔威接掌華寶基金后，高調提出“五年內管理規模突破萬億”的目標。按此規劃，華寶基金需保持年均24%的復合增長率，然而現實情況是，2023年其規模同比下滑227億元，截至2025年一季度末，管理規模僅為3357.51億元，較黃孔威2022年接任董事長時的3706.07億元不增反降，與萬億目標更是背道而馳。

圖中人物系 華寶基金董事長 黃孔威

當前困境主要源于多重結構性因素疊加影響。首先，ETF業務競爭優勢明顯弱化，華寶基金曾以千億ETF管理規模領跑行業，近來來該業務線縮水嚴重，華寶中證醫療ETF近三年累計虧損高達36.82%，成虧損重災區。其次，渠道信任度持續下滑，2024年華寶寶潤債券基金遭機構“一鍵清倉”19.68億元，僅剩4名個人投資者，暴露出機構資金的不穩定性。更諷刺的是，公司試圖通過營銷推廣扭轉頹勢，卻因策略不當遭基金大V公開質疑，品牌形象進一步受損。

曾獲“金牛獎”的華寶資源優選基金規模持續萎縮，固收領域旗艦華寶寶康債券型基金亦顯疲態，步入2024年，華寶基金竟面臨全線產品零獲獎的尷尬局面，與其2023年高調發布的“萬億規模藍圖”形成戲劇性反差。從昔日領跑的ETF賽道到被寄予厚望的FOF業務，多點失手的局面讓華寶基金光環逐漸褪色，當市場用腳投票時，9只基金產品黯然退場，這場始料未及的潰退，終將華寶基金的“萬億夢”淪為資本市場的黑色幽默。

圖片系華寶基金自2024年以來清盤基金

圖片來源：Wind