撰 文 / 張霖郁

設 計 / 琚 佳

5月8日，豐田發布了截至2025年3月31日的2025財年財報。

財報顯示，豐田2025財年銷量為1101.1萬輛，同比微降0.7%，其中豐田和雷克薩斯銷量為1002.74萬輛；營業收入實現48.04萬億日元（約人民幣2.4萬億元），上一財年為45.1萬億日元（約人民幣2.3萬億元），同比增長6.5%；凈利潤為4.77萬億日元（約人民幣2364億元），上一財年是4.94萬億日元（約人民幣2470億元），同比下滑3.6%。

豐田的年度財年從每年4月1日開始，第二年的3月31日截止。

從營收和凈利潤看，營收相當于中國7大車企總和，凈利潤卻幾乎是這7大車企的3倍。

這7大車企是比亞迪、上汽集團、廣汽集團、吉利控股、長城汽車、北京汽車以及長安汽車，這7大車企2024年的營收分別是7771億元、6275.9億元、1067.98億元、2402億元、2021.95億元、1925億元以及1597.3億元；凈利潤分別是 402.5億元、16.7億元、8.24億元、166億元、126.92億元、9.56億元以及73.21億元。

關于2026財年，豐田給出了明確的業績指引。

豐田預期增長。由于產量回升，預計在2025年4月至2026年3月的2026財年中，豐田和雷克薩斯品牌車輛銷售期待實現1040萬輛，同比增長1.2%。其中，電動化車型的銷量預計為518.4萬輛，占總銷量的49.8%。這里的電動化包括豐田的混動驅動車型。

對于2026財年的財務表現，豐田并不樂觀。

豐田表示，預計截至2026年3月31日的財年營業利潤為3.8萬億日元（約人民幣1900億元），遠低于分析師此前預期的4.7萬億日元（約人民幣2350億元），也遠低于2025財年的數據。預計凈利潤3.1萬億日元（約人民幣1550億元），較2025財年下滑達 34.9%。豐田稱，預計凈利潤大幅下降的主要原因是美國相關關稅政策的沖擊及日元對美元升值的影響。

關于美國關稅的影響，豐田方面強調，目前僅暫時考慮了2025年4月和5月的影響。

財報指出，公司初步計入4月和5月美國關稅將導致其營業利潤損失1800億日元（約人民幣90億元）。

這場關稅戰中，豐田和其他車企、經銷商和汽車零部件供應商一樣，受到特朗普不斷變化的貿易政策的沖擊。盡管面臨不確定性，但豐田方面表示，仍將在美國保持原有的運營方式。

與此同時，受關稅影響，其他日本車企已經采取措施。

美國是日本五大車企在全球的最大市場。據彭博行業研究顯示，2024年，美國市場貢獻了豐田全球銷量的23%，貢獻了日產銷量的28%，而斯巴魯在美國市場的銷量則占到了71%。去年，日本車企在美國銷售了約590萬輛汽車，約有一半來自進口。

外媒的統計數據顯示，包括豐田在內的日本車企3月份在美國的銷量出現激增，因為消費者爭相在關稅生效前購買，以避免高達數千美元的價格上漲。不過，分析人士預計這種提振作用將在未來幾個月內逐漸消退。

財報會媒體問答環節，豐田表示將加大對純電車型的投入。日本媒體質疑豐田至今沒有推出讓人眼前一亮的車型，面對這一問題，連同氫能路線，豐田社長佐藤恒治的回答如下：

“關于讓人眼前一亮的車型，這是必需要做的。需要多大的熱情打造一款讓人眼前一亮的車型呢？我們不只是把汽車看成商品。只有傾注熱情，才能真正打動客戶。所以我認為豐田每個項目團隊都應具備這種熱情。我鼓勵所有項目團隊成員打造這樣的汽車，而不僅僅是跑車。等時機成熟時，我們會披露這樣的新車型。

關于多路徑戰略，我們會堅持這一戰略。

內燃機將進一步發展，混合動力系統也將更加高效。之后，我們將繼續進行技術開發。小型緊湊型汽車的效率更高，輸出功率也更高，性能也應該得到進一步提升，我們正推進這項技術的發展。

所以，這是動力系統的革新，我們應該推動，也希望繼續在這方面努力。另一方面，燃料和能源在某種程度上可能會影響我們側重的方向或推廣路徑，能源的可用性可能會帶來影響，尤其是氫能。

氫能面臨的主要挑戰在于，我們對氫能本身的來源非常挑剔，而氫能卻成為了一種昂貴的能源。能源成本非常高昂，難以普及，這構成了普及的障礙。因此，為推動氫能的使用，我們必須首先采取這項舉措。

然后，對于乘用車，我們也會盡自己的一份力量。但商用車的敏感度要高出60倍。首先，重型卡車與小型乘用車相比，尺寸或規模相差60倍。因此，我們也努力在商用車領域降低成本。

最后，氫發動機技術可能會變得非常有用，因為氫發動機是燃燒發動機，控制技術已由我們自主研發。所以效率是第一個挑戰。另一個挑戰是氫的燃燒，因為對于內燃機來說，更好的氫燃燒生物燃料和電燃料或許可以提高燃燒效率，而這些燃料在發動機技術方面已得到應用。因為我們開發了氫技術，我們可以從積累的技術中獲益。

所以，氫能為我們提供了起點的線索。但最終，它將讓我們協同效應，真正引領我們走向多路徑發展。

因此，不應僅局限于對氫能的獨立研究。氫能是引領我們走向多路徑協同戰略的起點。我認為我們現在看到了可見的一面。

氫能只是一個開端。當然，液態氫是我們努力的另一方向，豐田章男會長正推動氫能汽車的發展，他是推動氫能社會發展的領軍人物。我們希望實現氫能社會，這需要多方同時做出的努力。我們永遠不會放棄，我們想重申我們堅定的決心。”