5月9日，周五，A股在連續(xù)反彈后迎來技術(shù)性調(diào)整，三大指數(shù)全線小幅回落。上證指數(shù)下跌0.3%至3342點(diǎn)，深證成指下跌0.69%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.87%，市場整體呈現(xiàn)縮量震蕩格局。兩市成交總額回落至1.22萬億元，較前幾個交易日明顯縮量，顯示出投資者情緒趨于謹(jǐn)慎。市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化明顯，超過4000只個股下跌，板塊輪動加速，題材炒作降溫，反映出資金在缺乏明確主線下的持續(xù)調(diào)倉行為。

從行業(yè)表現(xiàn)來看，科技成長板塊普遍低迷，尤其是AI、算力、半導(dǎo)體、新能源方向出現(xiàn)明顯回調(diào)，資金避險(xiǎn)情緒升溫。零售股也整體下行，受到消費(fèi)預(yù)期和短期資金面收緊影響，跌幅靠前。相比之下，銀行和電力股成為市場亮點(diǎn)，走勢穩(wěn)健。眾贏財(cái)富通研究發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)前市場不確定性增強(qiáng)的背景下，資金更傾向于配置低估值、高分紅的權(quán)重板塊，尤其是業(yè)績穩(wěn)定、具備政策支撐邏輯的金融與公用事業(yè)類資產(chǎn)。

盡管當(dāng)日市場調(diào)整，但從全周維度看，三大指數(shù)仍保持穩(wěn)健漲幅。上證指數(shù)周漲1.92%，深證成指上漲2.29%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲3.27%，體現(xiàn)出市場整體仍延續(xù)階段性反彈趨勢。眾贏財(cái)富通觀察發(fā)現(xiàn)，近期外資持續(xù)通過北向資金布局A股，滬股通與深股通在多數(shù)交易日呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢，反映出國際資金對中國資產(chǎn)逐步恢復(fù)信心。在全球貨幣政策節(jié)奏分化背景下，中國經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期穩(wěn)定、人民幣匯率趨穩(wěn)，使得A股具備相對吸引力。

結(jié)構(gòu)性行情仍是當(dāng)前市場的主旋律。銀行、電力等高股息藍(lán)籌表現(xiàn)強(qiáng)勢，科技與消費(fèi)題材出現(xiàn)一定分化。眾贏財(cái)富通認(rèn)為，這種分化源于不同板塊對于宏觀經(jīng)濟(jì)信號和政策催化的敏感程度。科技板塊估值處于相對高位，短期缺乏盈利兌現(xiàn)支撐；而高分紅類資產(chǎn)則憑借穩(wěn)定現(xiàn)金流和較強(qiáng)安全邊際成為資金配置的“避風(fēng)港”。尤其是在當(dāng)前外圍擾動因素頻繁、國內(nèi)仍處于經(jīng)濟(jì)修復(fù)初期的階段，價(jià)值板塊獲得了更多增量資金青睞。

值得關(guān)注的是，周五成交金額的縮量表明場內(nèi)博弈意愿下降，短線情緒有所收斂。眾贏財(cái)富通研究發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷前期連續(xù)反彈后，部分機(jī)構(gòu)選擇高位減倉或落袋為安，加之周末臨近及數(shù)據(jù)發(fā)布窗口期將至，資金普遍傾向持幣觀望。與此同時(shí)，場內(nèi)熱點(diǎn)輪動節(jié)奏加快，反映出市場尚未形成一致預(yù)期。在這樣的背景下，投資者需更加注重倉位控制與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，避免追高高波動性個股。

不過從中期趨勢來看，A股市場具備繼續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。一方面，政策面持續(xù)釋放積極信號，穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需政策組合拳不斷強(qiáng)化，貨幣政策仍保持合理充裕；另一方面，宏觀數(shù)據(jù)穩(wěn)中有進(jìn)，制造業(yè)景氣度邊際改善，上市公司盈利預(yù)期整體企穩(wěn)回升。眾贏財(cái)富通觀察發(fā)現(xiàn)，隨著經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能增強(qiáng)，企業(yè)盈利底部特征愈發(fā)明顯，市場中期向上的驅(qū)動因素逐步增強(qiáng)。預(yù)計(jì)指數(shù)短期可能維持震蕩整理格局，但個股機(jī)會仍然豐富，行情風(fēng)格將更多依賴于基本面和產(chǎn)業(yè)邏輯。

眾贏財(cái)富通認(rèn)為，未來一段時(shí)間，投資者可重點(diǎn)關(guān)注具備政策扶持、景氣度上行以及估值合理的細(xì)分行業(yè)龍頭，包括電力設(shè)備、智能制造、高端制造、新型電力系統(tǒng)等板塊。同時(shí)，適度配置低波動、高分紅板塊，有望在震蕩行情中提供穩(wěn)定回報(bào)。此外，對人工智能、大數(shù)據(jù)、低空經(jīng)濟(jì)等新興方向應(yīng)繼續(xù)跟蹤產(chǎn)業(yè)進(jìn)展與估值調(diào)整的節(jié)奏，尋找潛在的低吸機(jī)會。

總體來看，5月9日A股縮量調(diào)整，雖短期情緒有所波動，但中長期市場向好趨勢并未改變。眾贏財(cái)富通研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前A股正處于筑底回升階段，震蕩中的分化行情將持續(xù)演繹，策略上應(yīng)堅(jiān)持基本面導(dǎo)向、行業(yè)輪動邏輯和倉位動態(tài)管理并重。市場波動中蘊(yùn)藏結(jié)構(gòu)性機(jī)會，謹(jǐn)慎樂觀仍是當(dāng)下較為合理的應(yīng)對策略。