昨天中美達成階段性和解，市場大漲。分享一下我社群的復盤，原文如下：

由于周末印巴停火，中美會談取得一定進展，市場風險偏好提升。

今天市場普遍上漲。

不過中美聯合聲明的細節是在收盤后公布的，所以只能看港股表演了。

恒生指數和恒生科技紛紛跳漲。

上周五逃出來避險的人就傻眼了。

這種短期博弈真的沒啥意義。

折騰越多，最終越是賺不到錢。

我們的組合今年收益回到6%，如果消息在盤中公布，可能就是8%了。

一、不僅僅是關稅

由于特朗普主要用關稅作為武器進行攻擊，所以大多數人的注意力就停留在關稅上。

但中美博弈已經遠不是貿易博弈，而是全面博弈。

關稅戰僅僅是開胃菜而已。

中美最終要博弈的是：全球秩序的重新定位。

這就涉及政治、科技、產業、貨幣、匯率、文化、軍事、貿易、外交等方方面面。

僅靠一次談判就解決所有事，怎么可能？

中美博弈是一場持久戰、消耗戰，這個基調不會變化。

所以未來還會繼續對抗，要有這個心理準備。

即便緩和，也只是暫時的！指不定什么時候又干上了。

但也不要一天緊張兮兮的。

股市不會有什么大事。

要知道A股是人民幣定價，老美說了不算。

只要管理層要穩住股市，沒人能阻擋。

之前，大家伙總是一個勁的悲觀，總是用自己的體感來判斷經濟和股市。

完全沒意識到國家正在越來越強大。

周末有個小伙伴問了下面這個問題：中國GDP高速增長但企業利潤沒有同步增長，為什么？

我這樣回答的，見下圖。

2018年關稅戰，我們很狼狽，那是因為當時我們還沒準備好。

樓市有泡沫，銀行有壞賬，科技和產業還沒升級，資本無序擴張，供應鏈不夠完備，安全工作才剛剛開始，軍隊現代化建設處于啟動初期。

面對突如其來的貿易戰，就顯得慌亂無序。

但從這一次的應對來看，很顯然，我們胸有成竹。

2018年以來，我們都在高筑糧緩稱王，一個勁的隱忍。

而美國則各種造，還在疫情期間實施QE，現在副作用開始呈現，美國現在底氣越來越不足。

如果現在還看輕自己的國家就太愚蠢了。

A股未來的長期趨勢不會差。

不過，要認識到，股市永遠在波動，優秀的投資者不應該害怕波動，而應該聰明的利用波動。

二、公募調倉，權重獲得資金

由于公募新規在規則上改變了公募的行為。

所以公募會陸續把倉位向業績基準調整。

這就會使得指數權重獲得流動性支持。

而偏離基準的倉位就會被公募減倉。

今天南向資金大幅凈賣出，我寫復盤的時候，已經賣出180億了。

估計就是公募的調倉行為所致。因為前期他們的風格大量漂移到了港股上。

公募新規帶來的是長期生態改變，對于短期來說，我們很難判斷會對股市造成多大的擾動。

我更傾向于認為這是一種漸進式的變化！

除了公募的規則變化了，最近私募也被盯上了。

上周五出了個消息， 上海證監局向轄區私募基金管理人發送《關于規范上海轄區私募基金管理人經營運作的通知》。

此次通知針對股權創投類基金、主觀策略類證券私募基金、量化策略類證券私募基金分別提出了詳細的自評自糾要求。

監管趨嚴，會給市場帶來一定程度的擾動，但這次應該不會很大。

未來，無論是公募還是私募，想做出超額會越來越難。

金融圈躺著賺錢的時代一去不復返。

三、特朗普嚇尿創新藥

今天特朗普突然發帖：要讓美國藥價立即降低最多80%！

特朗普這樣搞也不是沒有原因的。

全球全年醫療總開支約10萬億美元，美國就貢獻了5萬億。

美國是全球第一消費大國，實際上，最大指出是天價醫療、律師費、教育貸款等等，而不是購買制造品，這些支出占GDP的40%以上。

美國一次普通的急診平均費用高達3000美元，一次CT掃描要價6000美元。

一個簡單的全科醫生咨詢費用通常在150-300美元之間，專科醫生的咨詢費高達300-500美元。急診室的費用往往從1200美元起步。

闌尾切除這樣的小手術，費用通常在1萬美元左右，而復雜的手術如肺移植，則高達數百萬美元。

呼叫一次救護車，就得花3000美元。

而美國人的人均可支配收入是5000美元/月左右。

現在美國社會處于從效率周期向公平周期過渡的階段。（這可是大級別周期）

因此，會給美國經濟帶來比較大的影響。

即便不是特朗普上臺，最終也一定會有人著手解決美國內部的社會矛盾。

社會的發展有其規律和必然性。咱們看看特朗普能不能搞出咱們這樣的集采和醫改。

受此影響，今天港股盤中創新藥大跌5%。

中美聯合聲明發布后，跌幅有所收窄。

四、其他資產表現

受聯合聲明的影響，資金風險偏好大幅提升。

全球股市大漲。黃金大跌3%。

中概指數今年的收益接近25%。

原油上漲2.5%，美元上漲1.33%，人民幣只上漲了0.4%。

國內債券利率大幅上行，修正了之前的錯誤定價。

值得注意的是，今天一年存單利率變化不大。

R007跌到了1.55%，說明資金面非常寬松。

央行還在暗地里釋放流動性。

這也是人民幣升值很克制的原因之一。讓人民幣緊跟美元。

正如我一直跟大家講的，特朗普只會加大波動，但改變不了股市的趨勢。

周末我跟大家分享了特朗普發起貿易戰的本質原因是，征收美國跨國企業跳掉的稅。

那么特朗普這次肯定是想談和的。（不管過程怎么曲折）

可能大家還不能完全理解，回頭我再深入寫一篇文章。