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昨天盤后迎來了史詩級利好，中美發布日內瓦經貿會談聯合聲明，雙方大幅降低了雙邊關稅水平，都取消了4月8日及以后的報復性關稅，共計91%。另外原版34%的對等關稅，先保留基準的10%，其余24%先行豁免90天。

最終結果就是中國對美國商品關稅稅率從125%降至10%，美國對中國商品關稅稅率從145%降至30%，相當于是10%對等關稅+20%芬太尼關稅。至于這多出來的20%，我國對應的反制措施也沒取消，后面也還有得談。

考慮到中國是美國的超級逆差國，也是這次毛衣戰的主要矛盾，結果拋去芬太尼部分，在對等關稅的待遇上和順差國英國是一樣的，而且我們和英國不同的是，還保留了反制的10%，嚴格堅守了對等原則，這就是綜合實力的體現。

18年以來，我國科技創新能力、軍事實力、制造業技術等方面都有了長足的發展，加之杠桿水平回歸健康化，給了我們這一輪足夠的底氣去反制。瘋王也不得不拋棄極限施壓那一套，好好坐下來談。

達成初步協議后，雙方的表態也很積極，有點皆大歡喜的味道。

我方表示："這一舉措符合兩國生產者和消費者的期待，也符合兩國利益和世界共同利益。"

美方表示："我們的會談非常富有成效，會議地點日內瓦湖畔為這一積極的進程增添了許多平靜氣氛"。

至此，第一回合的交鋒結束，兩大經濟體中短期的脫鉤風險無了，后續雙方可能還會進行多個回合的接觸，雖然過程中大概況還會有波折，包括瘋王間歇性的嘴炮，但心理上的沖擊肯定趕不上第一階段要來的更大了。。

總的來看，這次的會談結果，無論從哪個方面看，都是明顯超出市場普遍預期的，對全球資產都是一次風險偏好的提振。

從資本市場反饋看，昨天消息3點出爐后，港股市場直線飆漲，恒指大漲3%，恒科瘋漲5%。隔夜的美股同樣漲瘋了，納指漲超4.3%，標普同步上漲3.2%，中概股方面，金龍指數大漲5.4%，A50自昨天3點后也累積上漲了0.75%

權益外的其他資產反應同樣強烈，美元兌人民幣也突破了7.2，創造了階段性新高；中國十年期國債收益率大漲3%至1.7%，美國10年期國債收益率也一度回歸了4.5%，體現了該事件對兩國經濟預期的提振，原油基于同樣的經濟邏輯，也一度大漲超過3%。

在一片歡騰中，只有黃金是顧影自憐的，一度大跌超3%，我們之前聊過，黃金現在是瘋王的發病期權，他越癲狂，全球脫鉤和美元信用弱化的越嚴重，金價短期就會越猛，反之就是下跌，現在顯然后者。之前我們提到的3500美元頂部，含金量還在提高。。

不過考慮到國際局勢的深遠變化，以及美債和美元面臨的灰犀牛和失去的一些信任基礎，黃金應該不至于一瀉千里，感覺在60日線，也就是大概3100美元的價位，會有很強的支撐。而且從3500至3100，也是超過10%的回撤了，若是能跌到，點睛組合也會考慮撈一點籌碼。

至于今天的A股，肯定會有補漲的需求，因為昨天是精準卡在收盤后公布的利好。雖說昨天全市場1%的中位數也不錯，一定程度體現了談判的積極態勢，但相比盤后港股的炸裂表現，還是差距甚遠。

就一個希望吧，不要高開太多了，給后邊留點余地，懂的都懂。。

1、我國開展了打擊戰略礦產走私出口專項行動，而此前實施出口管制的中重稀土就包含在其中。中美會談落地，但對稀土的管制并未停止，目前超九成的稀土都要由中國進行冶煉加工，這是依然是后面中美談判的重要籌碼。

2、瘋王簽署關于藥品價格的行政命令。預計使當地處方藥和藥品價格下降30%至80%。感覺又是嘴炮，一定會遇到較大的阻力，特別是創新藥方面，最后大概率還是高高舉起，輕輕放下。而目前咱們輸美的藥物并不多，短期更多是情緒影響。

3、五部門印發金融相關產業的指導意見，其中提出，支持海洋產業和未來產業發展，加大海洋產業，商業航天、全域無人產業的支持力度。涉及低空經濟、海洋經濟、商業航天等產業，一水的未來發展方向，金融加大支持力度是大勢所趨。

4、中國中車近期簽訂了合計547.4億元重大合同，主要包括城市軌道車輛、設備銷售及維保、動車組銷售、風電設備銷售合同和儲能設備銷售等合同，總金額約占去年營收的22.2%。中車也在持續布局加碼新能源業務，另外設備更新等政策實施，持續的貢獻了訂單增量。

公司觀察

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【公司調研】

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盤前必讀

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