本文所述內容均基于可靠的信息來源，詳細資料見文末說明。

房地產行業曾經的暴利時代已經落下帷幕。

早年間涉足房地產的老板們，幾乎個個賺得盆滿缽滿，但如今身陷囹圄、企業破產的也不在少數。

河南一家知名房企，曾被譽為“河南地產老大”，其項目遍布全省各地。然而，這家企業如今也難逃困境：資產負債率高達99.05%，欠債超過千億元，2024年虧損33.08億，甚至一度傳出裁員7000人的消息。

曾經的納稅大戶為何會深陷千億債務泥潭？當房地產行業的黃金時期過去后，企業又該如何尋找出路？

深耕河南，年銷售額破千億的“情懷之王”

上世紀八十年代，鄭州大學外語系的一名年輕人胡葆森，沒有選擇安逸的生活，而是懷揣夢想南下香港闖蕩。他在那里見識了廣闊的世界，并積累了人生的第一桶金。

九十年代初，中原大地迎來了新的發展機遇，胡葆森敏銳地察覺到家鄉的巨大潛力，毅然決定回到鄭州創業。1992年，他創立了建業地產。

與當時熱衷于全國擴張的同行不同，胡葆森選擇了專注于河南市場的發展路徑。他沒有盲目追逐一二線城市的機會，而是將目光投向被忽視的三四線城市。

他曾表示，要讓河南的老百姓都住上好房子。這句樸實的話語成為了建業的核心理念。正是這種獨特的戰略定位，使建業在后續的競爭中站穩了腳跟，表現出比許多巨頭更強的抗風險能力。

從省會城市到偏遠縣城，建業用了三十年時間實現了對河南122個縣市的全面覆蓋，甚至喊出了“每個小鎮都有建業小區”的口號。

“河南王”的地位源于實實在在的成績：2019年銷售額突破千億大關，成為全國唯一一個在單一省份銷售額破千億的房企；2020年納稅86億元，位列河南企業第二名。

目前，建業旗下擁有四家港股上市公司，業務涵蓋房地產開發、物業管理、代建服務以及文化旅游等多個領域，形成了獨特的“地產+”生態系統。胡葆森個人的魅力也為品牌增色不少。

他自稱“三十年不換手機號”，隨時傾聽客戶反饋；投資60億元打造的文旅項目“只有河南·戲劇幻城”，通過麥田和戲劇展現中原文化，一度被視為房企轉型的成功典范。

建業如同一棵大樹，在河南這片土地上深深扎根，茁壯成長，并在房地產的基礎上衍生出“文旅”、“商業”、“農業”等多領域的豐碩成果。

天災人禍引發的債務危機

盡管建業集團的“地產帝國”曾經輝煌一時，但終究無法擺脫政策環境的影響。當行業風口不再，這個龐大的體系也難以避免地走向了衰退。

2021年，河南遭遇疫情疊加“7·20”特大暴雨，建業集團首當其沖，損失慘重，自曝損失超50億元，并向政府發出求助信，坦言“面臨重大風險和危機”。

這一事件猶如推倒了第一張多米諾骨牌，問題接踵而至。整個房地產市場迅速降溫，房屋銷售陷入停滯。盡管之后引入國資、出售資產，但房地產行業的寒冬依舊讓建業陷入了前所未有的困境。

三大核心問題加速了危機的爆發：銷售額大幅下滑，從2021年的601億元（同比下降12%），到2023年前五個月僅實現87.6億元的銷售額，下降趨勢仍未止步。

現金流緊張導致建業集團背負上千億債務，美元債券違約，總負債從2015年的324億元飆升至2022年的1493億元，凈負債率高達580%。因未能按時支付美元債券利息觸發交叉違約，被迫暫停所有境外債務償還。

文旅項目也成為“情懷陷阱”。“只有河南”開業后受疫情影響多次閉園，電影小鎮等項目每年虧損數億元，進一步拖累了企業的現金流，形成惡性循環。

斷臂自救：裁員六成、出售資產、尋求國資支持

為了應對危機，建業展開了“刮骨療傷”式的改革。2022年初，公司將原本五級管理架構簡化為三級，總部人員從1063人縮減至412人，優化比例達到61.2%。盡管官方聲稱是“崗位調整而非裁員”，但內部員工透露實際情況就是大規模裁員。

2023年底，又有傳聞稱公司計劃裁減近7000人。建業隨后澄清并非如此，但降薪、分期支付賠償款等措施表明，即便是“地主家”也已無余糧。

建業將部分商業項目的運營權交給了萬達，向河南文旅投出售“只有河南”51%股權，同時引入河南鐵建投作為第二大股東。此外，公司還暫停拿地，關閉非核心業務，提出“做少、做小、做好”的三原則。

即便采取了一系列措施，2023年建業仍虧損78億元，現金短債比僅為0.34，三項監管紅線全部踩中。有內部員工苦笑：“暴雷后反而輕松了，至少不用每天提心吊膽。”

建業的困境并非孤例。郁亮曾直言房地產進入“黑鐵時代”，而胡葆森則更加悲觀：“對于那些選擇躺平的房企來說，連黑鐵時代都不配。”行業邏輯已發生根本性轉變。

高杠桿模式宣告終結，恒大、融創等巨頭接連暴雷，房企平均利潤率從15%降至5%。區域深耕的風險逐漸顯現，建業98%的項目集中在河南，棚改完成后購買力透支，反而成了沉重負擔。

政策扶持雖有幫助，但效果有限。即便獲得了近50個項目的紓困資金，也只能用于保交樓，無法緩解母公司債務壓力。

活下去比情懷更重要

胡葆森曾說：“做企業的人都是樂觀主義者。”但對建業而言，現實遠比情懷殘酷。河南三四線城市的房價持續下跌，鄭州郊區項目的去化難度加大，購房者更傾向于選擇國企樓盤。

境外債務重組談判困難重重，國資入股后也難以提供進一步的資金支持；代建、物業等輕資產板塊增長緩慢，難以彌補房地產主業的下滑。

行業分析師嚴躍進指出：“房企必須適應微利時代的現實，通過精細化管理提升效益。”建業能否熬過寒冬，或許取決于兩個關鍵點：是否能抓住河南“保交樓”政策窗口期完成交付，穩定口碑；以及是否能在文旅等項目上找到可持續盈利模式。

建業的故事，是房地產黃金時代落幕的真實寫照。從“河南王”到深陷千億債務危機，它揭示了行業快速發展背后的隱憂，也警示后來者：當風口消失時，唯有穩健經營、敬畏風險的企業才能真正穿越周期。

正如胡葆森在自救過程中反復強調的三個字——“活下去”，這或許將成為未來十年所有房企生存的首要法則。

信息來源于：每日經濟新聞 2025年5月9日 關于“建業地產：4月合同銷售額6億元 同比降20.2%”的報道信息來源于：21世紀經濟報道 2023年6月27日 關于“建業地產正式違約，全面停止支付！曾自曝危機向政府求救，三道紅線全踩中”的報道信息來源于：每日經濟新聞 2022年11月16日 關于“河南“地產一哥”被曝大量裁員！員工：復工兩天后就通知裁員，非常突然”的報道信息來源于：上海證券報 2024年11月11日 關于“建業集團董事長胡葆森：不躺平、不賴賬、不甘第二”的報道信息來源于：中國證券報 2025年5月6日 關于“建業地產：2024年虧損33.08億元 ”的報道信息來源于：長江商報 2021年9月27日 關于“建業集團損失超50億欲求助 千億房企銷售增速乏力負債近1486億”的報道信息來源于：財聯社 2023年10月8日 關于“河南地產龍頭被造謠破產，建業集團聲明傳言不實”的報道