寧王很強(qiáng)，超強(qiáng)，但也因?yàn)槿绱耍茈y再強(qiáng)。

根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，2025年一季度全球動(dòng)力電池裝車221.8GWh, 同比增長38.8%。

其中，寧德時(shí)代市占率同比微增0.4個(gè)百分點(diǎn)，一季度全球市場錄得84.9GWh裝車量，位列第一。比亞迪市占率同比增長2.4個(gè)百分點(diǎn)，一季度市占率增長幅度為全球電池廠商最高，錄得37GWh裝車量，位列第二。

LG新能源錄得23.8Gwh，位列全球第三。

而國內(nèi)市場方面，2025年一季度全國動(dòng)力電池共裝車130.2GWh，同比增長52.8%。

其中，寧德時(shí)代市占率在國內(nèi)同比大降4.15個(gè)百分點(diǎn)至44.34%，但憑借其規(guī)模優(yōu)勢(shì)，寧德時(shí)代仍大幅領(lǐng)先其他國內(nèi)廠商，一季度以57.53GWh的裝車量位列全國第一。

比亞迪市占率同比增長2.15個(gè)百分點(diǎn)，一季度市占率增長幅度與國際市場表現(xiàn)類似，領(lǐng)跑國內(nèi)電池廠商，一季度錄得23.79%的份額，位列全國第二。

根據(jù)一季度的全球與國內(nèi)廠商排名，寧德時(shí)代與比亞迪的市占率、裝車量值得重點(diǎn)關(guān)注。這兩家企業(yè)基本代表了國內(nèi)整車市場對(duì)于電池技術(shù)路線選擇的大致方向。

其中，作為三元市場當(dāng)之無愧的龍頭，寧德時(shí)代受該市場負(fù)增長影響，市占率明顯下降。而比亞迪則依靠鐵鋰的大幅增長，在整車市場龐大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)下，繼續(xù)拉升出貨量。

01

鐵鋰全面壓制三元增長空間

在2025年一季度國內(nèi)動(dòng)力電池市場大盤增速為52.8%的背景下，三元市場累計(jì)裝車份額同比大幅下滑19%，而鐵鋰市場則繼續(xù)保持著93.6%的高增速，錄得105.2GWh，成為動(dòng)力電池市場主要增長來源。

鐵鋰的大幅增長主要有三點(diǎn)原因：

1.比亞迪與寧德時(shí)代在鐵鋰正極納米化方面進(jìn)展速度飛快，疊加其導(dǎo)電劑配方的進(jìn)一步優(yōu)化，將其快充性能推到10C大關(guān)，而二線電池企業(yè)也基本完成了5-6C鐵鋰快充電池的開發(fā)工作，基本抹平了與三元在充電倍率方面的差距。

2.C級(jí)大型純電開始批量上車鐵鋰電池。該細(xì)分市場原本作為三元電池的核心腹地，如今已經(jīng)被鐵鋰大規(guī)模攻占。其中，最為典型的為小鵬P7+，5米的大型轎車全系搭載鐵鋰電池，一季度轟出23,885輛的優(yōu)異成績，已經(jīng)向市場證明，目前的鐵鋰技術(shù)足夠滿足純電大型產(chǎn)品的需求；

3.成本控制。2025年，中國汽車市場的主旋律依舊是價(jià)格競爭。根據(jù)市場數(shù)據(jù)，鐵鋰與三元每wh電成本仍有1毛錢左右差距。如果搭載50度電池包，鐵鋰單部件成本仍要比三元便宜5000元左右。

從供應(yīng)鏈層面來看，今年2月剛果金內(nèi)戰(zhàn)爆發(fā)，導(dǎo)致全球最大鈷礦生產(chǎn)地停止出貨。這一消息更是為原本增長乏力的三元電池蒙上陰影，預(yù)計(jì)三元在二季度的市占率將進(jìn)一步下滑。而鐵鋰供應(yīng)鏈安全、可靠、廣泛的優(yōu)勢(shì)又被進(jìn)一步放大。

同時(shí)，作為三元電池的基本盤，以理想MEGA（參數(shù)丨圖片）為代表的D級(jí)大型純電產(chǎn)品在終端市場表現(xiàn)相對(duì)乏力，目前大型新能源產(chǎn)品只有問界M9與理想L9達(dá)成月銷4000輛以上的成績，其余搭載三元電池的大型新能源產(chǎn)品平均銷量基本不足1000輛。但僅憑兩款增程產(chǎn)品平均50Kwh的帶電量，也難以拉動(dòng)三元增長空間。

02

寧德時(shí)代增長乏力

寧德時(shí)代市占率下滑的表現(xiàn)主要有兩個(gè)方面：

1.進(jìn)入2025年以來，寧德時(shí)代鐵鋰市占率連續(xù)三個(gè)月下滑，其中1月、2月、3月鐵鋰裝車量分別為11.93GWh、10.91GWh以及17.65GWh，市占率同比下滑0.74個(gè)百分點(diǎn)、1.07個(gè)百分點(diǎn)以及0.5個(gè)百分點(diǎn)。

2.作為三元電池的絕對(duì)龍頭，市占率將近7成的寧德時(shí)代被該市場的萎靡嚴(yán)重影響裝車量。

分別來看：

1.寧德時(shí)代基本放棄體量最大的A0與A00級(jí)市場。

2025年一季度，五菱宏光EV、吉利星緣與比亞迪海鷗分列中國汽車排行的1、3、5位，合計(jì)銷量超24萬輛。目前，這兩個(gè)市場內(nèi)，寧德時(shí)代鮮有涉足。同時(shí)，A級(jí)車型作為中國新能源市場的重要增量，近年來寧德時(shí)代對(duì)該市場的控制能力也逐步縮減。以上三個(gè)市場作為鐵鋰增量的重要來源，導(dǎo)致其增長乏力。

除此之外，特斯拉作為寧德時(shí)代第一大客戶，前者一季度批發(fā)量同比下降21.8%也進(jìn)一步影響了其鐵鋰產(chǎn)品的出貨量（特斯拉Model 3與Model Y低配為寧德時(shí)代供貨，中高配搭載LG三元電池）。

2.國產(chǎn)自主鐵鋰電池產(chǎn)能放量：

吉利旗下的金磚電池已經(jīng)批量出貨，一季度國內(nèi)市占率已來到1.45%，位列全國第10位。同時(shí)，今年四月，吉利整合了旗下電池業(yè)務(wù)，統(tǒng)一劃歸新公司吉曜通行，旗下電池產(chǎn)品統(tǒng)一命名為金磚電池（產(chǎn)品類型全部為鐵鋰），預(yù)計(jì)其自研電池將在內(nèi)部繼續(xù)擴(kuò)大供貨份額。

同時(shí)，比亞迪開始加快外供渠道，擠占了寧德時(shí)代的增長空間。

3.車企的去寧德化：

作為2024年寧德時(shí)代的主力客戶，華為智選一改寧德時(shí)代全系獨(dú)供的策略，在智界品牌中引入了中創(chuàng)新航。小鵬則更加激進(jìn)，除已經(jīng)停售的G3，旗下目前無一款產(chǎn)品采用寧德時(shí)代的電池。理想于2022年入股欣旺達(dá)后，將后者的供貨份額擴(kuò)展至10款車型配置中，寧德時(shí)代供貨份額相對(duì)開始縮水。而蔚來在引入中創(chuàng)新航之后，旗下樂道供貨交給了比亞迪。

而除這四家企業(yè)外，25年一季度交出8.8萬輛、位列新勢(shì)力第三的零跑，也很少采購寧德時(shí)代的電池。

03

國際市場仍處萌芽期

根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，擠入全球前五的電池廠商中，LG新能源與SK On分別以23.8GWh、10.5GWh的裝車量位列三四位，同比增長15.1%、35.6%。

其中，SK On的增量提升主要依靠三個(gè)客戶旗下6款車型的熱銷，其中分別為：

現(xiàn)代汽車旗下的IONIQ 5和EV6；

梅賽德斯-奔馳的EQA和EQB；

大眾的ID.4和ID.7。

而LG新能源的第一大客戶特斯拉盡管在歐洲遭遇斷崖式下跌，但憑借起亞的EV3以及雪佛蘭的Equinox、Blazer、Silverado EV三款車型的熱銷，對(duì)沖了特斯拉帶來的不利影響。

從國際銷量數(shù)據(jù)看，歐洲（同比增長22.8%）與北美（同比微增6.6%）在一季度合計(jì)交付新能源產(chǎn)品為1313萬臺(tái)，占全球總銷量31.1%。雖然歐洲新能源市場有抬頭跡象，但受制于當(dāng)?shù)仉妰r(jià)問題，其使用經(jīng)濟(jì)性與燃油車相比仍未有較大差距。同時(shí)，歐洲市場的柴油產(chǎn)品對(duì)新能源的滲透率仍有一定阻礙。

另一方面，歐洲市場的新能源產(chǎn)品售價(jià)與同級(jí)別燃油車相比，價(jià)格偏高。盡管韓國電池廠商宣布轉(zhuǎn)向鐵鋰電池研發(fā)，以降低整車成本，但從目前進(jìn)展來看，在短期內(nèi)對(duì)歐洲銷量的提振并不會(huì)有實(shí)質(zhì)性影響。

北美市場暫且忽略，中國廠商中短期內(nèi)進(jìn)入該市場可能性極低。

04

中短期趨勢(shì)難改變

從國內(nèi)市場看，作為帶動(dòng)三元產(chǎn)品增長的重要產(chǎn)品，固態(tài)電池中短期內(nèi)量產(chǎn)的可能性極低。三元將在中短期內(nèi)繼續(xù)下滑，而鐵鋰產(chǎn)品線將繼續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)，包括高端車型。

而在中國新能源市場增速放緩的情況下，歐洲與東亞市場是中國電池廠商的重要增長極。對(duì)于日韓廠商而言，對(duì)鐵鋰的產(chǎn)業(yè)化與降本速度，know-how能力遠(yuǎn)不及中國廠商。出海，仍是中國鋰電產(chǎn)業(yè)當(dāng)下的重點(diǎn)。