上海
財聯社5月14日電，華西策略李立峰發布報告《A股銀行指數上漲與公募新規的關聯性分析：低配困境下的估值修復邏輯》：1、政策背景：公募新規引導資產配置向滬深300靠攏。2025年要實施的《公募基金運作管理辦法》修訂版要求：1）業績基準約束：主動權益類基金投資組合與業績比較基準（滬深300為主）的偏離度不得超過10%；2）風格漂移監管：對長期（超1年）偏離基準20%以上的基金采取重點監控；3）行業配置披露：季度報告需詳細說明行業配置與基準指數的差異及調整計劃。
2、A股銀行板塊在公募配置中的結構性矛盾。按照最新的數據（2025年Q1），公募在銀行板塊的配置比例大約3.49%，相較于滬深300指數權重低配9.99個百分點，相較于中證800指數權重低配6.99個百分點。
3、《保險資金運用管理辦法》修訂，進一步放寬權益類資產風險因子，引發新一輪配置潮，險資對高股息高分紅板塊有天然的配置需求。
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