哪吒汽車，要“起死回生”了？

作者：楓葉

來源：正商參閱

員工欠薪、工廠停擺、供應商與經銷商上門要債、APP斷網車主售后無門等問題不斷，八年燒光300億的哪吒汽車迎來至暗時刻。

艱難熬過了2024，哪吒汽車2025的表現更像是“死刑”宣判。

“我命由我不由天！”

哪吒汽車雖然和《哪吒2》有著不愉快的過去，但目前的哪吒汽車急需哪吒的精神——“蓮藕重生”。

剛剛，哪吒汽車突然有錢了，將償還供應商4900萬元貨款。這是一個重大信號，哪吒汽車可能“有救”了！

不過在百年大變局面前，新能源車企宛如逆水行舟，不進則退。哪吒汽車2025年以來就沒有公布過銷量，不管是賣的少還是沒賣出去，在“生存危機”面前都算是小事。

那么，累計融資超200億、曾斬獲造車新勢力車企銷冠的哪吒汽車，為何會陷入生死危局？又能否真的起死回生呢？

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（翻到底部了解詳情）

01

A股公司一則公告，近期“倒閉”風波不斷的哪吒汽車或許迎來了新的轉機。

近日，專注于機器人產業的埃夫特披露稱，經法院主持調解及確認，公司與合眾新能源宜春分公司（下稱“宜春合眾”）、合眾新能源（哪吒汽車的母公司）就剩余合同款項支付的相關事宜達成合意。

宜春合眾、合眾新能源同意自今年6月至11月（共計6個月），于每月30日之前向埃夫特支付約819.18萬元，埃夫特自愿放棄其他訴訟請求。

4915.09萬元對新勢力車企來說，并不算多，但對于被“倒閉”傳聞纏身的哪吒汽車來說，無疑是一筆不小的負擔。

虱子多了不怕癢，債多了反而不愁！

對陷入經營困境的哪吒汽車來說，這4900多萬是可以不著急還的。就像一個欠你錢多年的朋友，突然聯系你表示下個月開始要陸續還你錢了，錢不夠也好輪到你也罷，這終究是一個好的信號。

哪吒汽車也許是一樣的，真的找到了一批資金來緩解來自各方的壓力，畢竟若沒有把握的話，近5000萬設備款的逾期利息和最后強制執行的費用，是要遠遠高于分期支付本身的。

不過，如果只有這些，那遠遠還不夠。因為哪吒汽車前面挖的坑，實在是太大了！

因經營困境，哪吒汽車自去年10月開始，開始被曝出大規模裁員、降薪、拖欠供應商貨款、停工停產等負面消息。

今年3月19日，哪吒汽車組織了一場以“化債”為目的的供應商大會，后續與國內134家核心供應商達成總計超20億元的債轉股協議。

五一期間，哪吒汽車APP和官網再次遭遇故障，此后又恢復正常。據說是因為“流量欠費，假期無人看管造成的。”

種種跡象表明，哪吒汽車還沒有“死”去，正在向“復蘇”努力，就是留給哪吒的時間不多了。

02

哪吒汽車雖不是第一批造車新勢力，但也算是沒錯過國產新能源車這波“紅利洪流”。

早在2014年，哪吒汽車母公司合眾新能源就成立了，2018年哪吒汽車應運而生，第二年現象級動畫《哪吒之魔童降世》上映，是命運的巧合還是人為的湊巧，目前來說都已不重要，兩者都曾將哪吒精神展現的淋漓盡致，“活”出了各自的炫彩。

2022年，哪吒汽車以全年15.2萬輛的銷量登頂新勢力冠軍，還是首個年銷量突破15萬輛的新勢力品牌。

2023年，意氣風發的哪吒汽車為自己定下了25萬輛的年銷售目標，結果卻慘不忍睹，銷量大幅減少才12.75萬輛，同比下降16.16%，掉出新勢力銷量榜前五。

更是成了2023年唯一一個全年目標完成率僅50%的，且交付量同比下滑的造車新勢力！

2024年，哪吒汽車年銷量再次滑鐵盧，國內銷量僅64549輛，同比下滑49.37%。11月僅售出1500輛，12月銷量更是同比下滑88.89%，只有237輛，創下歷史新低。據說2025年1月，哪吒汽車銷量才百輛出頭，陷入了“經營越差銷量越差”的惡性循環。

眾所周知，造車是一門極其耗錢的生意，好像從創立開始，哪吒汽車的資金困境就一直存在。

2021年到2023年期間，哪吒汽車分別實現營收50.87億元、131.50億元和135.5億元，哪吒汽車營收年復合增長率達63.2%，經營現金流卻持續為負，對應的凈利潤分別為虧損48.40億元、66.66億元、68.67億元。

也就是說，三年間，哪吒汽車累計虧損超183億元。

哪怕是在哪吒汽車登頂新勢力榜首的2022年，依然未能緩解虧損的速度。并不是說哪吒汽車沒有人看好，其實哪吒融到的資金也跟不上它的消耗。

03

招股書顯示，從2017年10月到2024年6月，哪吒共進行了10輪融資，總額達到228.44億元。此外，2024年4月15日，合眾新能源宣布獲得總額不少于50億元的投資支持，以期盡快實現IPO。2025年3月22日，哪吒汽車宣布與泰國專業汽車金融機構NLTH達成戰略合作，獲得100億泰銖（約合21.5億元）授信支持。

以此計算，哪吒過去8年獲得的融資差不多近300億元，結果卻是債務不斷。

招股書顯示，2023年，公司經營活動現金流出43.5億元。截至2023年底，公司現金及現金等價物為28.37億元；2024年4月30日，公司現金及現金等價物4.03億元，流動負債超出流動資產約18億元。

不得不說，造車向來是個“燒錢”的活。截至今年年初，一眾造車新勢力里完成年度扭虧的也只有理想，今年也許會多一個問界，零跑和小鵬還有待觀察。

但哪吒的不同點在于，沒有上市成功的它，不僅現在虧，未來可能繼續會虧。

去年6月，合眾新能源汽車股份有限公司向港交所提交了IPO申請。彼時外界普遍認為，在現金儲備告急之下，哪吒需要通過上市緩解燃眉之急，拿到更多融資也有利于哪吒進一步向海外擴張。

但在此后的6個月IPO批準有效期里，哪吒上市的消息歸于沉寂，再無任何進展流出。

相反，從去年10月開始，哪吒裁員、降薪、停工等負面新聞頻頻曝出，接連陷入拖欠員工工資及供應商款項、門店收縮、配件缺貨、維修斷網等風波。

04

去年10月中旬，有認證為“哪吒汽車員工”的網友在第三方平臺稱，“哪吒汽車已經發不出工資，并且欠了供應商很多錢”，其還奉勸“大家買哪吒汽車謹慎”。去年11月初，媒體又曝出哪吒汽車啟動大比例裁員。

去年12月，哪吒汽車創始人、董事長方運舟發布內部信，坦言哪吒汽車遭遇危機時刻，公司在戰略、組織、管理體系上暴露出一系列問題，發展遭遇震蕩。

今年以來，供應商“圍攻”、直營店關門等消息屢見報端。

3月25日，哪吒汽車與國內134家核心供應商達成超過20億元的債轉股協議，為復工復產做準備。

5月初，多位哪吒車主在社交平臺發布消息稱，從5月2日開始，他們都遇到了哪吒汽車App斷網、哪吒汽車官網無法訪問的情況。

前不久，合眾新能源新增三則欠稅公告，欠稅總金額為215萬余元。

據統計，哪吒汽車母公司合眾汽車，已累計被法院凍結股權的記錄達到30條。

哪吒汽車創始人、CEO方運舟，本人也因企業未按執行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務，被限制高消費。

優勝劣汰，時也命也。在國產新能源車蓬勃發展的今天，跟不上的車企都逐漸消失在了賽道上，這既是車企折戟被淘汰使然，更是行業壯大的必然。

其實，從去年十月份撐到現在，哪吒汽車其實已經很不容易了，據說老板把自己所有的東西都抵押進去了，撐不住了。現在沒有產、沒有銷，你就沒有現金流，只有資金消耗，而公司本身就沒資金。

著實沒想到，昔日新勢力“黑馬”竟慘象至此！

“血海”競爭之中，高合之后，下一家被淘汰的新能源車企怕是不遠了。

*免責聲明：本文章為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。

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