“美聯儲傳聲筒”指出，即將到來的美聯儲利率制定框架改革不太可能影響當前決策，但“更長時間低利率”的時代可能已經結束……

美聯儲主席鮑威爾周四表示，美聯儲正在調整其整體政策制定框架，以應對2020年新冠疫情后通脹和利率前景的重大變化。

鮑威爾說，自2020年以來經濟環境發生了顯著變化，我們的審查將反映我們對這些變化的評估。;

美聯儲傳聲筒;、華爾街日報記者Nick Timiraos指出，美聯儲五年前就采用了現行的框架，并在今年開始審查該框架，這一審查不太可能影響美聯儲目前設定利率的方式。

鮑威爾此前表示，美聯儲可能到8月或9月完成這一過程并公布結果。會上，官員們將聽取領先政策理論家關于他們可能應對框架和溝通工具做出的改變的意見。

鮑威爾暗示，2020年新冠疫情后出現的更高的經通脹調整后的利率（即實際利率;）可能使美聯儲現行框架的某些要素變得不再適用。

他表示：這反映出未來通脹可能比2010年代危機間期更具波動性的可能性，我們可能正在進入一個供給沖擊更頻繁、潛在更持久的時期——這對經濟和美聯儲來說是一個困難的挑戰。;

美聯儲每六到八周開會投票決定利率變化并發布政策聲明。框架審查側重于一份單獨的文件，該文件概述了美聯儲設定利率的方法，通常每年1月重新發布。

Timiraos指出，美聯儲于2012年正式確定了2%的通脹目標，但2007年至2009年衰退后出現的極低的全球利率環境使官員們開始擔憂：由于利率更頻繁地接近零，美聯儲可能缺乏在經濟下行后刺激增長的能力。

結果，美聯儲面臨更廣泛的情景，在這些情景下，通過加息來減緩經濟比通過降息來刺激經濟更容易。六年前，美聯儲開始了持續一年的努力，即首次框架審查;，以考慮能夠解釋這種不對稱性的變化。

鮑威爾帶領同事們于2020年采用了新框架，做出了一項看似微小但重要的改變。當時即使在歷史低利率下，通脹也一直低于美聯儲2%的目標。于是官員們同意了一項補償;策略：他們將利率維持在比廣泛使用的模型可能建議的更低的水平，允許通脹適度高于2%的目標。官員們同意每五年重新審視一次框架。

鮑威爾周四表示，在他們上周的會議上，官員們認為他們應該修訂這種所謂的平均通脹目標制。

2021年新冠疫情后的經濟重啟使得美聯儲2020年定下的框架崩塌;。2021年11月，美國通脹達到6%，這種由強勁需求和混亂供應鏈導致的通脹超調;是官員們一年前采用該框架時并未考慮到的。

鮑威爾周四表示：有意適度超調的想法與我們的政策討論無關，一直到今天都是如此。;

Timiraos認為，當前的審查代表著美聯儲試圖處理2020年方法的不足——具體來說，它對廣泛的經濟結果缺乏彈性，無論當時這些結果看起來多么不可能。

但審查可能會保留美聯儲框架背后的核心思想，包括2%的通脹目標，以及確保公眾相信美聯儲將保持低而穩定通脹的關鍵作用。官員們認為這些通脹預期是自我實現的，并在促使過去兩年通脹下降而失業率沒有大幅上升方面發揮了重要作用。

鮑威爾表示，如果公眾不相信通脹率會回落到疫情爆發前的水平，就不可能在失業率不飆升的情況下實現通脹率近期的下降。 ;