5月16日，江蘇澤潤新能科技股份有限公司（股票代碼：301636，簡稱：澤潤新能）正式登陸深交所創業板。作為國內光伏組件接線盒領域的領軍企業，公司憑借與TCL中環、阿特斯、Maxeon等全球頭部光伏組件廠商的深度合作，持續鞏固行業地位，并加速向新能源汽車及儲能領域延伸布局。本次IPO公司共募得資金5.28億元，將重點投向優勢業務擴產及創新業務建設，為公司把握碳中和戰略機遇、開啟第二增長曲線注入新動能。

深耕光伏細分領域，以技術創新鑄就隱形冠軍

光伏組件接線盒作為連接太陽能組件方陣與電氣控制設備的關鍵裝置，在整個光伏發電系統中承擔著電流“調控中樞”的重要角色，其性能直接影響光伏系統的安全性和發電效率。

澤潤新能的前身可追溯至2009年成立的東莞市澤潤電子科技。公司早期專注于線纜及連接器制造，但在2011年敏銳捕捉到全球光伏產業的發展機遇，戰略轉型切入光伏組件接線盒領域。秉承“技術立企”的發展理念，公司通過持續創新推出了Victor、Z7等多款自主研發的通用接線盒產品，逐步奠定行業地位。

歷經十余年技術積累，澤潤新能已構建起了一系列獨具競爭力的技術矩陣，相關核心創新成果不斷涌現。以產品Z8X接線盒為例，其通過立體式折邊設計優化二極管散熱結構，使常規版本額定電流達30A，完美適配市場主流組件功率。更值得關注的是，搭載雙芯片模塊式二極管的升級版突破性地將額定電流提升至35A，成為行業內首個獲得TUV萊茵35A認證的接線盒產品，彰顯了公司在高功率組件配套領域的領先實力。

另一創新力作Z8C接線盒則通過結構革新改寫了行業標準。公司創造性采用軸向二極管引線彎折延壓處理技術，將傳統三部件結構精簡為兩部件，在降低30%以上電氣連接點的同時，實現了性能提升與成本優化的雙重突破。這款斬獲“光能杯”年度單品等多項殊榮的產品，不僅入圍全美頂級光伏產品名錄，更以22項國內專利和4項境外專利構筑起堅實的技術壁壘。

依托技術創新、品質管控與快速響應的綜合優勢，澤潤新能的客戶版圖持續擴展。國際層面，公司與Maxeon、Sonnenkraft等知名企業保持深度合作；國內市場中，TCL中環、阿特斯、協鑫集成等頭部廠商均是公司核心客戶。

市場拓展成效直接反映在經營數據上：2022-2024年公司接線盒銷量從2977.17萬套躍升至6076.71萬套，三年復合增長率達42.87%；營業收入由5.22億元增至8.76億元，年均增速29.55%，全球市場占有率穩定保持在7%以上。

在盈利能力方面，公司展現出顯著競爭優勢。2022-2024年綜合毛利率始終維持在23.78%-26.50%區間，持續高于行業平均水平。同期歸母凈利潤從8639.91萬元增長至13131.82萬元，三年復合增長率23.28%，印證了技術驅動型企業的價值創造能力。

全球光伏裝機持續放量，分布式智能化浪潮孕育新機遇

在全球應對氣候變化與能源轉型的背景下，發展太陽能等清潔能源已成為國際共識。178國共同簽署的《巴黎協定》自2016年實施以來，加速了全球可再生能源布局。其中，太陽能憑借資源豐富、環境友好等突出優勢，正成為新能源革命的核心領域。

根據中國光伏產業協會數據，全球光伏裝機規模持續擴容，2024年新增裝機量達530GW，同比增長35.90%，近十年保持穩健增長。中國市場繼續領跑全球，277.57GW的新增裝機量占據全球52%份額。值得注意的是，中東、北非等新興市場快速崛起，與歐洲、北美等傳統市場共同構建起多元化發展格局。據歐洲光伏產業協會預測，2028年全球新增裝機將達876GW，累計裝機突破5100GW，對應接線盒市場規模有望在2030年達到22億美元（CAGR 6.5%）。

在光伏應用場景的不斷拓展與變革中，分布式電站正成為重要增長極。相較于集中式電站，分布式光伏在成本控制、電力消納、土地利用及環境友好度等方面優勢顯著，尤其契合工商用戶和獨立住戶的多元化需求。2023年全球分布式新增裝機占比已達43%，累計規模達694.4GW。中國分布式市場表現尤為亮眼，2019-2024年新增裝機CAGR達57.95%，累計占比從31%躍升至42%。

不過這一趨勢對于光伏組件接線盒的載流能力、散熱能力、可靠性、穩定性的要求逐步提高，尤其是隨著BIPV等屋頂光伏的普及，對光伏組件接線盒安全性與智能化需求顯著提升。

澤潤新能是行業內較早布局智能接線盒研發及生產的企業，公司在通用接線盒的連接、保護功能的基礎上，通過智能芯片實現對光伏組件精細化控制，如添加智能優化模塊實現消除組件熱斑、延緩組件衰減及提升組件使用壽命、降低組件失配，提升光伏發電效率的作用；添加智能關斷模塊能夠迅速切斷組件連接對電站實施安全救援，提升電站的整體安全性；添加智能監控模塊能夠實時監控光伏電路系統情況。

公司研發的ZS、Z8S系列產品分別斬獲中國大陸首個TUV萊茵智能單體及三分體接線盒認證，構筑起顯著的技術壁壘。未來，依托在智能接線盒領域的先發優勢，澤潤新能將有望快速搶占智能接線盒市場份額，造就業務增長的創新驅動力。

產能升級構筑發展基石，多元布局打開成長空間

澤潤新能的戰略布局與募投項目深度契合其業務發展需求。招股書披露，隨著Z8C、Z8X等明星產品的市場滲透率持續提升，公司產能瓶頸日益凸顯。2022-2024年間，產能利用率持續高位運行，分別達到98.38%、102.78%和94.02%，擴產需求迫在眉睫。

此次募投的光伏組件通用及智能接線盒擴產項目，將新增年產3500萬套通用接線盒及100萬套智能接線盒的產能，在鞏固Z8C、Z8X市場優勢的同時，加速智能接線盒的產業化進程，實現產品結構優化與市場增量空間的同步拓展。

在深耕光伏領域的同時，公司依托接線盒技術積淀，前瞻性布局新能源汽車連接與保護功能嵌件業務。新能源汽車輔助電源作為關鍵子系統，承擔著為低壓電器（如中控系統、照明設備）及高壓鋰電檢測單元供電的重要職能，其市場需求隨新能源車產業爆發持續擴容。

澤潤新能將光伏組件接線盒領域積累的可靠性設計、散熱優化及防水密封等核心技術遷移至新領域，成功開發出一系列新能源汽車功能嵌件產品。目前公司已與駱駝集團達成戰略合作，成為其輔助電源電池盒核心供應商，并攜手武漢嘉晨布局BDU電池盒業務。通過駱駝集團的渠道網絡，公司產品已進入寶馬、奔馳、小鵬、蔚來等主流車企供應鏈體系——小鵬、蔚來相關車型項目實現量產供貨，寶馬、奔馳項目進入中試階段，武漢嘉晨BDU電池盒項目同步推進。這種“技術平移+產業協同”的創新模式，正推動新能源汽車業務成為公司新的業績增長極。

此外，募投項目中的新能源汽車輔助電源電池盒建設項目，將重點強化公司兼具電路連接與防護功能的低壓電源盒體產能。隨著全球新能源汽車滲透率持續提升，該產品市場需求前景廣闊。公司通過技術創新實現跨領域協同發展，在鞏固光伏主業優勢的同時，構建起新能源產業“雙輪驅動”的發展格局。